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2017中級(jí)經(jīng)濟(jì)師《金融》精編考點(diǎn):我國的貨幣政策工具

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：王子琪2017-10-31 17:34:42

北京

沖刺教輔

中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試之戰(zhàn)馬上打響，只有堅(jiān)持才能獲得最后的成功。最后的沖刺階段需要大家持之以恒，面對(duì)困難不氣餒。東奧小編為大家精選了中級(jí)經(jīng)濟(jì)師金融的知識(shí)點(diǎn)，希望大家每天都有所進(jìn)步，繼續(xù)加油。

【內(nèi)容導(dǎo)航】

　　1.存款準(zhǔn)備金率

　　2.再貼現(xiàn)與再貸款

　　3.公開市場操作

　　4.常備借貸便利

　　5.中期借貸便利

　　6.臨時(shí)流動(dòng)性便利

【所屬章節(jié)】

本知識(shí)點(diǎn)屬于中級(jí)經(jīng)濟(jì)師金融科目第九章中央銀行與金融監(jiān)管第二節(jié) 貨幣政策體系

【知識(shí)點(diǎn)】我國的貨幣政策工具

　　1.存款準(zhǔn)備金率

　　存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金，金融機(jī)構(gòu)按規(guī)定向中央銀行繳納的存款準(zhǔn)備金占存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率。

　　(1)中國人民銀行在1998年3月21日起，對(duì)原有存款準(zhǔn)備金制度進(jìn)行改革，主要內(nèi)容包括：將金融機(jī)構(gòu)代理人民銀行財(cái)政性存款中的機(jī)關(guān)團(tuán)體存款、財(cái)政預(yù)算外存款，劃為金融機(jī)構(gòu)一般存款。金融機(jī)構(gòu)按規(guī)定比例將一般存款的一部分作為法定存款準(zhǔn)備金存入人民銀行。

　　(2)差別存款準(zhǔn)備金率制度主要包括四個(gè)方面內(nèi)容：①確定差別存款準(zhǔn)備金率的主要依據(jù)。②差別存款準(zhǔn)備金率制度的實(shí)施對(duì)象為存款類金融機(jī)構(gòu)。③確定差別存款準(zhǔn)備金率的方法。④調(diào)整存款準(zhǔn)備金率的操作。

　　(3)為進(jìn)一步完善存款準(zhǔn)備金制度，優(yōu)化貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性管理的靈活性，中國人民銀行決定，自2015年9月15日起改革存款準(zhǔn)備金考核制度，由此前的時(shí)點(diǎn)法改為平均法考核。即維持期內(nèi)，金融機(jī)構(gòu)按法人存入的存款準(zhǔn)備金日終余額算術(shù)平均值與準(zhǔn)備金考核基數(shù)之比，不得低于法定存款準(zhǔn)備金率。同時(shí)，為促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營，存款準(zhǔn)備金考核設(shè)每日下限。

　　2.再貼現(xiàn)與再貸款

　　(1)中國人民銀行通過適時(shí)調(diào)整再貼現(xiàn)總量及利率，明確再貼現(xiàn)票據(jù)選擇，達(dá)到吞吐基礎(chǔ)貨幣和實(shí)施金融宏觀調(diào)控的目的，同時(shí)發(fā)揮調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)的功能。1998年以來，改革再貼現(xiàn)、貼現(xiàn)利率生成機(jī)制，使再貼現(xiàn)利率成為中央銀行獨(dú)立的基準(zhǔn)利率，為再貼現(xiàn)率發(fā)揮傳導(dǎo)貨幣政策的信號(hào)作用創(chuàng)造了條件。

　　(2)再貸款是中國人民銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)貸款的簡稱。新增再貸款主要用于促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整，引導(dǎo)擴(kuò)大縣域和“三農(nóng)”信貸投放。中國人民銀行于2014年年初調(diào)整再貸款分類，設(shè)立信貸政策支持再貸款類別，包括支農(nóng)再貸款和新設(shè)的支小再貸款，并于2014年4月創(chuàng)設(shè)抵押補(bǔ)充貸款(PSL)，主要發(fā)揮促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用，支持金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大對(duì)“三農(nóng)”、小微企業(yè)和棚改等國民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸投放。抵押補(bǔ)充貸款采取質(zhì)押方式發(fā)放，合格抵押品包括高等級(jí)債券資產(chǎn)和優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)。

　　3.公開市場操作

　　(1)我國公開市場操作包括人民幣操作和外匯操作兩部分。1999年以來，公開市場操作已成為中國人民銀行貨幣政策日常操作的重要工具，近年來，公開市場業(yè)務(wù)一級(jí)交易商制度不斷完善，先后建立了一級(jí)交易商考評(píng)調(diào)整機(jī)制、信息報(bào)告制度等相關(guān)管理制度，一級(jí)交易商的機(jī)構(gòu)類別也從商業(yè)銀行擴(kuò)展至證券公司等其他金融機(jī)構(gòu)。

　　(2)從交易品種看，中國人民銀行公開市場操作債券交易主要包括回購交易、現(xiàn)券交易和發(fā)行中央銀行票據(jù)。

　　(3)根據(jù)貨幣調(diào)控需要，近年來中國人民銀行不斷開展公開市場業(yè)務(wù)工具創(chuàng)新，2013年1月，中國人民銀行創(chuàng)設(shè)了“短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具(Short-term Liquidity Operations,SLO)”,作為公開市場常規(guī)操作的必要補(bǔ)充;在銀行體系流動(dòng)性出現(xiàn)臨時(shí)性波動(dòng)時(shí)相機(jī)使用。這一工具的及時(shí)創(chuàng)設(shè)，既有刺于央行有效調(diào)節(jié)市場短期資金供給，熨平突發(fā)性、臨時(shí)性因素導(dǎo)致的市場資金供求大幅波動(dòng)，促進(jìn)金融市場平穩(wěn)運(yùn)行，也有助于穩(wěn)定市場預(yù)期和有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　4.常備借貸便利

　　從國際經(jīng)驗(yàn)看，中央銀行通常綜合運(yùn)用常備借貸便利(Standing Lending Facility，SLF)和公開市場操作兩大類貨幣政策工具管理流動(dòng)性。常備借貸便利的主要特點(diǎn)是：(1)由金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)發(fā)起，金融機(jī)構(gòu)可根據(jù)自身流動(dòng)性需求申請(qǐng)常備借貸便利;(2)常備借貸便利是中央銀行與金融機(jī)構(gòu)“一對(duì)一”交易，針對(duì)性強(qiáng);(3)常備借貸便利的交易對(duì)手覆蓋面廣，通常覆蓋存款金融機(jī)構(gòu)。

　　中國人民銀行在2013年年初正式設(shè)立常備借貸便利，作為正常的流動(dòng)性供給渠道，主要功能是滿足金融機(jī)構(gòu)期限較長的大額流動(dòng)性需求。對(duì)象主要為政策性銀行和全國性商業(yè)銀行。期限為1—3個(gè)月。常備借貸便利以抵押方式發(fā)放，合格抵押品包括高信用評(píng)級(jí)的債券類資產(chǎn)及優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)等。

　　5.中期借貸便利

　　為保持銀行體系流動(dòng)性總體平穩(wěn)適度，支持貨幣信貸合理增長，中央銀行需要根據(jù)流動(dòng)性需求的期限、主體和用途不斷豐富和完善工具組合，以進(jìn)一步提高調(diào)控的靈活性、針對(duì)性和有效性。

　　2014年9月中國人民銀行創(chuàng)設(shè)中期借貸便利，向符合宏觀審慎管理要求的商業(yè)銀行、政策性銀行提供中期基礎(chǔ)貨幣。總體看，在外匯占款渠道投放基礎(chǔ)貨幣出現(xiàn)階段性放緩的情況下，中期借貸便利起到了主動(dòng)補(bǔ)充基礎(chǔ)貨幣的作用，有利于引導(dǎo)貨幣信貸和社會(huì)融資穩(wěn)定增長，利率水平根據(jù)貨幣政策調(diào)控、引導(dǎo)市場利率的需要等綜合確定。中期借貸便利以質(zhì)押方式發(fā)放，合格質(zhì)押品包括國債、央行票據(jù)、政策性金融債、高等級(jí)信用債等優(yōu)質(zhì)債券。

　　6.臨時(shí)流動(dòng)性便利(2017年新增)

　　2017年春節(jié)前，為保障現(xiàn)金投放的集中性需求，促進(jìn)銀行體系流動(dòng)性和貨幣市場平穩(wěn)運(yùn)行，中國人民銀行再度創(chuàng)新貨幣政策工具，于2017年1月20日創(chuàng)設(shè)臨時(shí)流動(dòng)性便利(Temporary Liquidity Facilities，TLF)，為在現(xiàn)金投放中占比高的幾家大型商業(yè)銀行提供臨時(shí)流動(dòng)性支持，操作期限28天，資金成本與同期限公開市場操作利率大致相同。這一操作可通過市場機(jī)制更有效地實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性的傳導(dǎo)，實(shí)現(xiàn)央行應(yīng)對(duì)季節(jié)性因素的精準(zhǔn)調(diào)控。

當(dāng)你想要放棄的那一刻，想想為什么當(dāng)初堅(jiān)持走到了這里。祝大家2017中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試輕松過關(guān)!更多習(xí)題歡迎查看：2017年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試試題匯總。

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