2018年《中級財務(wù)管理》預(yù)習(xí)知識點：資本結(jié)構(gòu)
2018年中級會計職稱考試結(jié)束后適當(dāng)?shù)恼{(diào)整是必要的，時間如箭，希望大家珍惜時間踏實備考。小編為大家精心準(zhǔn)備了中級財務(wù)管理預(yù)習(xí)知識點，希望能夠不要停止奮斗的腳步。
【內(nèi)容導(dǎo)航】
(一)資本結(jié)構(gòu)的含義
(二)最 佳資本結(jié)構(gòu)
(三)影響資本結(jié)構(gòu)的因素
【所屬章節(jié)】
本知識點屬于《中級財務(wù)管理》科目第五章 籌資管理(下) 第三節(jié) 資本成本與資本結(jié)構(gòu)
【知識點】資本結(jié)構(gòu)
(一)資本結(jié)構(gòu)的含義
資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資本總額中各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。
(二)最 佳資本結(jié)構(gòu)
是指在一定條件下使企業(yè)平均資本成本率最低、企業(yè)價值最 大的資本結(jié)構(gòu)。
(三)影響資本結(jié)構(gòu)的因素
影響因素 | 說明 |
（1）企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長率 | 如果產(chǎn)銷業(yè)務(wù)穩(wěn)定，如果產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量能夠以較高的水平增長，企業(yè)可以采用高負(fù)債的資本結(jié)構(gòu)。 |
（2）企業(yè)的財務(wù)狀況和信用等級 | 企業(yè)財務(wù)狀況良好，信用等級高，債權(quán)人愿意向企業(yè)提供信用，企業(yè)容易獲得債務(wù)資本。 |
（3）企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu) | 擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過長期負(fù)債和發(fā)行股票融通資金；擁有較多流動資產(chǎn)的企業(yè)更多地依賴流動負(fù)債融通資金。資產(chǎn)適用于抵押貸款的企業(yè)負(fù)債較多；以技術(shù)研發(fā)為主的企業(yè)則負(fù)債較少。 |
（4）企業(yè)投資人和管理當(dāng)局的態(tài)度 | 如果股東重視控制權(quán)問題，企業(yè)一般盡量避免普通股籌資；穩(wěn)健的管理當(dāng)局偏好于選擇低負(fù)債比例的資本結(jié)構(gòu)。 |
（5）行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期 | 產(chǎn)品市場穩(wěn)定的成熟產(chǎn)業(yè)經(jīng)營風(fēng)險低，因此可提高債務(wù)資本比重，發(fā)揮財務(wù)杠桿作用。高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)品、技術(shù)、市場尚不成熟，經(jīng)營風(fēng)險高，因此可降低債務(wù)資本比重，控制財務(wù)風(fēng)險。 |
企業(yè)初創(chuàng)階段，經(jīng)營風(fēng)險高，在資本結(jié)構(gòu)安排上應(yīng)控制負(fù)債比例；企業(yè)發(fā)展成熟階段，產(chǎn)品產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量穩(wěn)定和持續(xù)增長，經(jīng)營風(fēng)險低，可適度增加債務(wù)資本比重，發(fā)揮財務(wù)杠桿效應(yīng)；企業(yè)收縮階段，產(chǎn)品市場占有率下降，經(jīng)營風(fēng)險逐步加大，應(yīng)逐步降低債務(wù)資本比重。 | |
（6）經(jīng)濟環(huán)境的稅務(wù)政策和貨幣政策 | 當(dāng)所得稅稅率較高時，債務(wù)資本的抵稅作用大，企業(yè)充分利用這種作用以提高企業(yè)價值；當(dāng)國家執(zhí)行了緊縮的貨幣政策時，市場利率較高，企業(yè)債務(wù)資本成本增大。 |
【提示】從理論上講，最 佳資本結(jié)構(gòu)是存在的，但由于企業(yè)內(nèi)部條件和外部環(huán)境的經(jīng)常性變動，動態(tài)地保持最 佳資本結(jié)構(gòu)十分困難。
相關(guān)文章
津公網(wǎng)安備12010202000755號