2018年《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)：資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化方法
2018年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱備考已經(jīng)正式開始了，有時(shí)候，堅(jiān)持了你最不想干的事情之后，會(huì)得到你最想要的東西。希望大家珍惜時(shí)間踏實(shí)備考。小編為大家精心準(zhǔn)備了中級(jí)財(cái)務(wù)管理預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)，希望大家不要停止奮斗的腳步。
【內(nèi)容導(dǎo)航】
資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化方法
【所屬章節(jié)】
本知識(shí)點(diǎn)屬于《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》科目第五章籌資管理(下)第三節(jié)資本成本與資本結(jié)構(gòu)
【知識(shí)點(diǎn)】資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化方法
1.每股收益分析法
(1)基本觀點(diǎn)
該種方法判斷資本結(jié)構(gòu)是否合理，是通過分析每股收益的變化來衡量。能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的，反之則不夠合理。
(2)關(guān)鍵指標(biāo)--每股收益的無差別點(diǎn)
每股收益的無差別點(diǎn)的含義：
每股收益的無差別點(diǎn)是指不同籌資方式下每股收益都相等時(shí)的息稅前利潤(rùn)或業(yè)務(wù)量水平。
(3)決策原則
2.公司價(jià)值分析法
(1)基本觀點(diǎn)
能夠提升公司價(jià)值的資本結(jié)構(gòu)，就是合理的資本結(jié)構(gòu)。
(2)決策原則
最 佳資本結(jié)構(gòu)亦即公司市場(chǎng)價(jià)值最 大的資本結(jié)構(gòu)。在公司價(jià)值最 大的資本結(jié)構(gòu)下，公司的平均資本成本率也是最低的。
(3)確定方法
①公司市場(chǎng)總價(jià)值=權(quán)益資本的市場(chǎng)價(jià)值+債務(wù)資本的市場(chǎng)價(jià)值
(4)方法的比較
每股收益分析法、平均資本成本比較法都是從賬面價(jià)值的角度進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化分析，沒有考慮市場(chǎng)反應(yīng)，也即沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素。公司價(jià)值分析法，是在考慮市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上，以公司市場(chǎng)價(jià)值為標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
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