資本結(jié)構(gòu)分析_2020年cma考試p2知識點
為了幫助廣大考生提高備考CMA的學(xué)習(xí)效率，掌握各科重點知識點，東奧小編今天為大家整理了P2部分知識點，一起來看一下吧。
【內(nèi)容導(dǎo)航】
經(jīng)營杠桿
財務(wù)杠桿
總杠桿
【所屬章節(jié)】
第一章 財務(wù)報表分析
【知識點】
資本結(jié)構(gòu)分析
資本結(jié)構(gòu)分析
一、經(jīng)營杠桿系數(shù)(DOL)
公式：
1.息稅前利潤的變動百分比/銷售收入的變動百分比
2.邊際貢獻/息稅前利潤
3.(息稅前利潤EBIT+固定成本)/息稅前利潤EBIT
4.1+(固定成本/息稅前利潤EBIT)
注意事項：
1.經(jīng)營杠桿系數(shù)是企業(yè)投入固定營運成本，使得銷售量發(fā)生1%的變化引起息稅前利潤發(fā)生多大百分比的變化
2.在使用經(jīng)營杠桿系數(shù)的公式1計算經(jīng)營杠桿系數(shù)時，分子分母是息稅前利潤和銷售額的變化百分比，而不是息稅前利潤和銷售額本身
二、財務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)
公式：
1.每股收益的變動百分比/息稅前利潤的變動百分比
2.(息稅前利潤EBIT)/(息稅前利潤-利息費用)
3.息稅前利潤EBIT/(息稅前利潤-利息費用-[優(yōu)先股股息÷(1-稅率)])
注意事項：
1.財務(wù)杠桿系數(shù)是衡量企業(yè)投入固定融資成本，使得息稅前利潤發(fā)生1%的變化會引起每股收益發(fā)生多大百分比變化的指標。
2.在使用公式1計算財務(wù)杠桿系數(shù)時，分子分母是每股收益和息稅前利潤的變化百分比，而不是每股收益和息稅前利潤本身。
3.公式2的適用范圍是指不存在優(yōu)先股股息時，可以使用該公式。
4.公式3的適用范圍是指當(dāng)存在優(yōu)先股股息時，需要將稅后支付的優(yōu)先股股息還原成稅前，因此需要除以(1-稅率)。
三、總杠桿系數(shù)(DTL)
公式：
1.經(jīng)營杠桿系數(shù)(DOL)×財務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)
2.每股收益變化百分比/銷售額變化百分比
3.邊際貢獻/稅前利潤
注意事項：
1.總杠桿系數(shù)衡量的是，銷售收入發(fā)生1%的變化引起每股收益發(fā)生多大百分比的變化
2.在使用公式2計算總杠桿系數(shù)時，分子分母是每股收益和銷售額的變化百分比，而不是每股收益和銷售額本身
(注：以上內(nèi)容來自東奧教研團隊)
寶劍鋒從磨礪出，梅花香自苦寒來。備考CMA考試的過程，雖然會遇到很多困難，但只要我們勇于面對，一定會成功。
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