資本預(yù)算風(fēng)險分析方法_2022年cma考試p2知識點(diǎn)
每個人都一樣，都有一段獨(dú)行的日子，或長或短，這都是無可回避的。不必總覺得生命空空蕩蕩，放心吧，一時的孤獨(dú)只是意味著你值得擁有更好的。為助力大家順利通過考試，小編準(zhǔn)備了P2部分相關(guān)知識點(diǎn)，讓我們從基礎(chǔ)出發(fā)，快快學(xué)起來吧。
【內(nèi)容導(dǎo)航】
資本預(yù)算風(fēng)險分析方法
【所屬章節(jié)】
第五章 投資決策
【知識點(diǎn)】
資本預(yù)算風(fēng)險分析方法
資本預(yù)算風(fēng)險分析方法
資本預(yù)算風(fēng)險分析方法
敏感性分析
情境分析
蒙特卡羅模擬
確定性等值法
敏感性分析
敏感性分析，通過假如(What-if)分析法，分析在某一要素發(fā)生變化時(其他要素不變)，對結(jié)果產(chǎn)生的影響。
明確各要素的敏感性，以及識別最敏感要素，并加以關(guān)注。
CMA只研究單一要素敏感性分析。
情境分析 Scenario Analysis
情境分析法：考察多個不同變量同時發(fā)生變化時對項(xiàng)目結(jié)果的影響。(多要素分析)
現(xiàn)有資本項(xiàng)目A，初始投資為$320，第一年凈現(xiàn)金流流入$200，第二年凈現(xiàn)金流流入$300;貼現(xiàn)率為10%。
現(xiàn)在，發(fā)現(xiàn)該項(xiàng)目存在較大市場上升潛力，同時風(fēng)險基本持平，預(yù)計(jì)年現(xiàn)金流都會上升10%，但要求初始投資增加$50。
請通過情境分析法來評估NPV變化。
基準(zhǔn)NPV = $200×PVIF(10%,1)+ $300×PVIF(10%,2)-$320 =$109.6。
變化：NPV = $200×1.1×PVIF(10%,1)+ $300×1.1×PVIF(10%,2)-($320+$50)=$102.56。
情境分析：當(dāng)潛在事件發(fā)生后，NPV下降6.42%。
蒙特卡羅模擬 Monte Carlo simulation
蒙特卡羅模擬：通過計(jì)算機(jī)測算，讓決策者獲得投資項(xiàng)目可能結(jié)果的完整概率分布狀態(tài)。(呈現(xiàn)所有可能)
比如：通過現(xiàn)金流各種可能分布，從而更精確的評判凈現(xiàn)金流及其對NPV的影響。
確定性等值法
預(yù)期現(xiàn)金流轉(zhuǎn)化為實(shí)際上更有可能實(shí)現(xiàn)的確定金額。
使用無風(fēng)險利率(美國國債)作為貼現(xiàn)率;計(jì)算凈現(xiàn)值。
本質(zhì)：最保守的盈利預(yù)測。
注：以上CMA考試知識點(diǎn)選自周默老師CMA《戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理》授課講義
任何時候，抱怨只是證明你的能力不行，并不代表困難和問題不可以存在。抱怨其實(shí)是世上最不值錢的廢話.想要通過CMA考試，不要半途而廢，不要作業(yè)太多就拋下你手中的筆，拿起你旁邊的手機(jī)。
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