盈利能力分析—2025年cma考試p2基礎(chǔ)知識(shí)點(diǎn)
成功的路上沒人叫你起床，也沒人為你買單，你需要自我管理自我約束，自我學(xué)習(xí)，自我成長(zhǎng)，自我突破。cma是美國(guó)注冊(cè)管理會(huì)計(jì)師，cma考試科目包括《財(cái)務(wù)規(guī)劃、績(jī)效與分析》和《戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理》。今天為大家整理了25年cma考試P2知識(shí)點(diǎn)，大家一起來看看吧。
【所屬章節(jié)】
第一章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析
【知識(shí)點(diǎn)】
盈利能力分析
毛利率
· 毛利= 凈銷售額 – 銷貨成本
· 毛利率 = 毛利 / 凈銷售額
· 支持非生產(chǎn)性費(fèi)用支出的能力，影響企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展（研發(fā)、資本投入）決定
· 影響毛利率的因素：
· 銷售單價(jià)
· 單位成本
· 產(chǎn)品組合
營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（EBIT）率
· 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) = 毛利–（銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用）
· 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 = 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) / 凈銷售額
· 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)反映公司日常運(yùn)營(yíng)盈利能力（不考慮融資成本，即利息）
· 影響因素
· 單位售價(jià)
· 相關(guān)非生產(chǎn)性成本支出
息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）率
· 息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）= 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+折舊費(fèi)+攤銷費(fèi)
· 息稅折舊攤銷前利潤(rùn)率 =息稅折舊攤銷前利潤(rùn) / 凈銷售額
· 體現(xiàn)公司核心業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況，站在短期角度考量（現(xiàn)金流角度）
凈利潤(rùn)率
· 凈利潤(rùn) = 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) – 利息費(fèi)用 – 所得稅
· 凈利潤(rùn)率 = 凈利潤(rùn)/ 凈銷售額
· 可用于所有者分配或再投資的公司凈所得
· 影響因素
· 利息費(fèi)用
· 所得稅率
· 外部因素
· 內(nèi)部因素
投資回報(bào)率
· 投資回報(bào)率 ROI = 回報(bào)/投資額
· 反映投資項(xiàng)目的盈利水平
· 資產(chǎn)回報(bào)率 ROA =凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均余額
· 反映公司整體投資回報(bào)水平
· 權(quán)益回報(bào)率 ROE =凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益平均余額
· 反映公司所有者整體投資回報(bào)
杜邦分析法
權(quán)益回報(bào)率 ROE = 凈利潤(rùn)/權(quán)益
= 資產(chǎn)回報(bào)率 ROA × 權(quán)益乘數(shù)
· 當(dāng)企業(yè)使用財(cái)務(wù)杠桿時(shí)，ROE > ROA
· ROE 與 ROA 形成倍數(shù)關(guān)系
· 財(cái)務(wù)杠桿放大所有者回報(bào)（損失）
· 三個(gè)維度評(píng)估所有者投資回報(bào)能力：
①凈利率 ——企業(yè)盈利能力
②資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 —— 資產(chǎn)使用效率
③權(quán)益乘數(shù) （財(cái)務(wù)杠桿比率）—— 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
杜邦拆分
普通股權(quán)益回報(bào)率 ROCE
· 普通股權(quán)益回報(bào)率 =（凈利潤(rùn) – 優(yōu)先股股息）/ 平均普通股權(quán)益
· 優(yōu)先股股息 = 優(yōu)先股面值 × 優(yōu)先股股息率
· 普通股權(quán)益 = 所有者權(quán)益賬面總額 – 優(yōu)先股賬面總額
可持續(xù)增長(zhǎng)率 Sustainable growth rate
· 企業(yè)不尋求外部融資，自身提供成長(zhǎng)的速度和能力；
· 企業(yè)發(fā)展速度決定因素：
① 留存收益，由股息支付率反映
② 留存收益再投入的回報(bào)率，由權(quán)益回報(bào)率反映
· 可持續(xù)增長(zhǎng)率 =（1 – 股息支付率） × 權(quán)益回報(bào)率
· 股息支付率 = 每年現(xiàn)金股息 / 屬于普通股股東收益 = 每股現(xiàn)金股息 / 每股收益
注：以上內(nèi)容來自東奧周默老師基礎(chǔ)班講義
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