2025年CMA每日一練匯總5.5
追求夢(mèng)想的過程，遠(yuǎn)比結(jié)果更有意義。在這個(gè)世界上，我們既是主角也是創(chuàng)造者，應(yīng)盡自己所能去開拓、去努力。cma是美國(guó)注冊(cè)管理會(huì)計(jì)師的簡(jiǎn)稱，今日的cma每日一練習(xí)題已經(jīng)準(zhǔn)備好了，抓緊學(xué)習(xí)吧！
【單項(xiàng)選擇題】
Wallace公司剛剛編制完來(lái)年的預(yù)制財(cái)務(wù)報(bào)表，相關(guān)信息如下：
預(yù)計(jì)凈利潤(rùn) | $100 000 |
營(yíng)運(yùn)資金增加 | $25 000 |
折舊費(fèi)用 | $15 000 |
假設(shè)應(yīng)付賬款余額減少導(dǎo)致營(yíng)運(yùn)資金的增加，史麥爾在不增加外部融資的情況下，可用于資本支出的金額是（ ）。
A、$40 000
B、$100 000
C、$50 000
D、$90 000
【正確答案】D
【答案解析】
史麥爾不必借助外部融資可使用的資本支出來(lái)源于預(yù)計(jì)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量。預(yù)計(jì)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量等于預(yù)計(jì)的凈利潤(rùn)加上預(yù)計(jì)折舊費(fèi)用減去預(yù)計(jì)增加的營(yíng)運(yùn)資金。
預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量（預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)）+折舊費(fèi)用－增加的營(yíng)運(yùn)資金= 100 000美元+15 000美元-25 000美元=90000美元。
因此，90 000美元可用于資本支出。
【單項(xiàng)選擇題】
Barry公司管理層需要研究本公司的息稅前利潤(rùn)（EBIT）、每股收益（EPS）杠桿效應(yīng)，以下哪一項(xiàng)是對(duì)他們最正確的描述（ ）。
A、對(duì)于債務(wù)融資較多的企業(yè)來(lái)說，息稅前利潤(rùn)的下降將會(huì)導(dǎo)致每股收益更大比例的下降
B、公司財(cái)務(wù)杠桿的上升將會(huì)降低企業(yè)的β
C、如果公司A的經(jīng)營(yíng)杠桿高于公司B，但公司A使用較低的財(cái)務(wù)杠桿，那么兩個(gè)公司的息稅前利潤(rùn)將會(huì)有相同的波動(dòng)性
D、財(cái)務(wù)杠桿影響每股收益和息稅前利潤(rùn)，而經(jīng)營(yíng)杠桿會(huì)影響銷售收入和銷貨成本
【正確答案】A
【答案解析】
A選項(xiàng)正確，由于財(cái)務(wù)杠桿的放大效應(yīng)，息稅前收益的下降將會(huì)導(dǎo)致每股收益更大比例的下降。
B選項(xiàng)錯(cuò)誤，公司的財(cái)務(wù)杠桿與公司的貝塔系數(shù)正相關(guān)，公司的財(cái)務(wù)杠桿下降，公司的貝塔系數(shù)也會(huì)降低。
C選項(xiàng)錯(cuò)誤，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)百分比/銷售收入的變動(dòng)百分比
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=每股收益的變動(dòng)百分比/息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)百分比
因此如果公司A的經(jīng)營(yíng)杠桿高于公司B，但公司A使用較低的財(cái)務(wù)杠桿，無(wú)法得到兩個(gè)公司的息稅前利潤(rùn)將會(huì)有相同的波動(dòng)性這個(gè)結(jié)論。
D選項(xiàng)錯(cuò)誤，財(cái)務(wù)杠桿影響每股收益和息稅前利潤(rùn)，而經(jīng)營(yíng)杠桿既影響息稅前利潤(rùn)又影響銷售收入，不影響銷貨成本。
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