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投資銀行的作用有哪些

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：門(mén)瑩 2020-01-08 11:37:05

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東奧美國(guó)注冊(cè)管理會(huì)計(jì)師

2024-06-14 11:09:28

投資銀行的作用有哪些

投資銀行的作用：

媒介資金供需、構(gòu)造證券市場(chǎng)、優(yōu)化資源配置、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合。投資銀行是與商業(yè)銀行相對(duì)應(yīng)的一類金融機(jī)構(gòu)。主要從事證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組、兼并與收購(gòu)、投資分析、風(fēng)險(xiǎn)投資、項(xiàng)目融資等業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，是資本市場(chǎng)上的主要金融中介。

1、媒介資金

媒介資金供需在資本市場(chǎng)中，由于初始資本配置往往非有效，導(dǎo)致出現(xiàn)了資金盈余者和資金短缺者，資金盈余者希望能夠利用手上的資金獲得更大的利潤(rùn)，而資金短缺者則希望以最小的成本籌集到所需要的資金以謀求發(fā)展。這是需要一個(gè)專門(mén)的金融機(jī)構(gòu)能夠承擔(dān)起溝通資金供求雙方、幫助資金進(jìn)行匹配的融資中介的角色。所以，包括投資銀行和商業(yè)銀行都客觀地充當(dāng)了這樣的角色。但相對(duì)于商業(yè)銀行，投資銀行是一種直接的信用方式，即它可向投資者推薦介紹發(fā)行股票或債券的籌資者，也可為投資者尋找合適的投資機(jī)會(huì)。但從根本上說(shuō)，投資銀行不作為資金轉(zhuǎn)移的媒體，并不直接與投資籌資雙方發(fā)生契約關(guān)系，而是幫助一方尋找或撮合合適的另一方，最終是資金雙方直接接觸。

投資銀行完成中介作用后，一般向籌資方收取手續(xù)費(fèi)而盈利，不同與商業(yè)銀行以間接信用的方式，通過(guò)與籌資投資雙方分別接觸簽訂契約，并賺取存貸利差的方式盈利。這種方式使得貸款的質(zhì)量不穩(wěn)定，容易產(chǎn)生不良貸款和壞賬，使得商業(yè)銀行面臨巨大的違約風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)。所以商業(yè)銀行嚴(yán)格監(jiān)管其貸款的質(zhì)量和期限，導(dǎo)致其傾向于短期信貸業(yè)務(wù)，因此，中長(zhǎng)期資金需要者很難從商業(yè)銀行獲得貸款，而轉(zhuǎn)投投資銀行。投資銀行和商業(yè)銀行各司其職，以不同的方式和側(cè)重點(diǎn)共同行使資金媒介的作用。

2、構(gòu)造證券市場(chǎng)：

構(gòu)造證券一級(jí)市場(chǎng)

在證券發(fā)行過(guò)程中，投資銀行通過(guò)咨詢、承銷、分銷、代銷、融券等方式輔助構(gòu)建證券發(fā)行市場(chǎng)，證券發(fā)行人聘請(qǐng)投資銀行幫助制定各券種的發(fā)行價(jià)格、發(fā)行方式、發(fā)行規(guī)模和時(shí)間后向投資者進(jìn)行證券承銷，一般采取包銷的方式，這種方式使得投資銀行承擔(dān)了在證券沒(méi)有全部出售時(shí)買(mǎi)入剩余證券以降低發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)銷義務(wù)。投資銀行還利用自身分支機(jī)構(gòu)和銷售網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢(shì)組織一定規(guī)模的分銷集團(tuán)，是證券可以順利發(fā)行。投資銀行幫助構(gòu)造了高效率、低成本、規(guī)范化的證券一級(jí)市場(chǎng)。

穩(wěn)定二級(jí)市場(chǎng)

在證券交易過(guò)程中，投資銀行以自營(yíng)商、經(jīng)紀(jì)商和做市商的身份參與其中，不僅將零星資金和證券結(jié)合起來(lái)實(shí)現(xiàn)了交易，同時(shí)還根據(jù)證券價(jià)格的變化，適時(shí)吞吐大量證券、搜集市場(chǎng)信息、進(jìn)行市場(chǎng)預(yù)測(cè)，促使證券價(jià)格圍繞自身的預(yù)期價(jià)值波動(dòng)，從而起到了活躍并穩(wěn)定市場(chǎng)的作用，吸引了廣大投資者，促進(jìn)了二級(jí)市場(chǎng)的繁榮。創(chuàng)新金融工具

投資銀行從事金融工具和投資工具的創(chuàng)新，本著風(fēng)險(xiǎn)控制、保持最佳流動(dòng)性和追求最大利益的原則，為了滿足客戶需求，不斷推出創(chuàng)新的金融工具，如期貨、期權(quán)、互換等金融衍生工具，不僅有效的控制了自身風(fēng)險(xiǎn)，客觀上還是包括證券市場(chǎng)在內(nèi)的各種金融市場(chǎng)得以在衍生工具的輔助下更加活躍，不斷向縱深發(fā)展。

證券信息傳播投資銀行通過(guò)搜集資料、調(diào)查研究、介入交易、提供咨詢等方式積極從事信息傳播的工作，是信息更迅捷、更客觀地反映在交易過(guò)程中，保障了證券市場(chǎng)的信息效率與信息公平。

提高證券市場(chǎng)效率

投資銀行通過(guò)代理發(fā)放股息、紅利、債息，代理償還債券本金等業(yè)務(wù)，是投資者及時(shí)獲取投資收益，降低了運(yùn)作成本，提高了證券市場(chǎng)的整體運(yùn)營(yíng)效率，在一定程度上成為投資者與證券發(fā)行者溝通的重要中間環(huán)節(jié)。

3、優(yōu)化資源配置

投資銀行通過(guò)證券發(fā)行、投資基金管理、并購(gòu)等業(yè)務(wù)，在促使資源在整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系中的合理運(yùn)用和有效配置發(fā)揮著重要作用，使得社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源都能在相應(yīng)的部門(mén)發(fā)揮出最佳出最佳效益，幫助整個(gè)社會(huì)達(dá)到帕累托最優(yōu)。

在一級(jí)市場(chǎng)中，投資銀行將企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展前景向投資者做充分的宣傳，那些發(fā)展前景好、效益高的企業(yè)就很容易通過(guò)證券融資從而被投資者所接受，進(jìn)而在二級(jí)市場(chǎng)形成被認(rèn)可的交易價(jià)格。社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源通過(guò)這種價(jià)格信號(hào)的導(dǎo)向作用進(jìn)行配置，促進(jìn)資金向邊際產(chǎn)出高的企業(yè)或產(chǎn)業(yè)流動(dòng)，限制了低效率、無(wú)效部門(mén)的盲目擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)了社會(huì)資源的優(yōu)化配置。

投資銀行便利了政府債券的發(fā)行，市政府可以獲得足夠的資金用于提供公共產(chǎn)品，加強(qiáng)基礎(chǔ)建設(shè)，從而為經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。同時(shí)，政府通過(guò)買(mǎi)賣(mài)政府債券等方式，幫助中央銀行充分利用貨幣政策工具調(diào)節(jié)貨幣流通量，介意進(jìn)行經(jīng)濟(jì)資源的宏觀調(diào)控，促進(jìn)其穩(wěn)定發(fā)展。

投資銀行不僅為效益良好的企業(yè)進(jìn)行資金的融通，還利用其資媒介的作用，為資信較低的企業(yè)融通資金。通過(guò)將這些企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況完全暴露在市場(chǎng)中，讓投資者在充分了解其中的風(fēng)險(xiǎn)后謹(jǐn)慎投資，起到了風(fēng)險(xiǎn)投資宣傳的“播種機(jī)”的作用。這樣既督促了企業(yè)想更好的方向發(fā)展，有更加有效的利用所籌資金，有利于建立科學(xué)的激勵(lì)機(jī)制與約束機(jī)制，以及產(chǎn)權(quán)明晰的企業(yè)制度，從而提高了經(jīng)濟(jì)效益，促進(jìn)了資源的合理配置。

高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，除了要擁有創(chuàng)造精神和高素質(zhì)人員外，資金支持也是一個(gè)非常重要的因素，而許多高科技產(chǎn)業(yè)在初創(chuàng)階段風(fēng)險(xiǎn)很大，難以從商業(yè)銀行獲取貸款。而投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)從事組織制度化的創(chuàng)業(yè)資本運(yùn)作，通過(guò)為這些企業(yè)發(fā)行股票或債券，或直接進(jìn)行股本投資的方式，位高科技產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展提供了巨大的動(dòng)力，促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)的升級(jí)換代和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的進(jìn)步。

4、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合

在近幾年全球大規(guī)模的企業(yè)兼并和收購(gòu)浪潮中，無(wú)處不見(jiàn)一些大的投資銀行在幕后操縱的身影。自19世紀(jì)末，到現(xiàn)在，經(jīng)歷了5次企業(yè)并購(gòu)的浪潮。在企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中，投資銀行發(fā)揮了重要的功能，不僅成為各國(guó)企業(yè)兼并的主體，而且對(duì)企業(yè)實(shí)力的增強(qiáng)、企業(yè)兼并的產(chǎn)生與發(fā)展起到了推波助瀾的作用。

因?yàn)槠髽I(yè)兼并與收購(gòu)是一個(gè)技術(shù)性很強(qiáng)的工作，選擇合適的并購(gòu)對(duì)象、合適的并購(gòu)時(shí)間、合適的并購(gòu)價(jià)格以及進(jìn)行針對(duì)于并購(gòu)的合理財(cái)務(wù)安排等都需要大量的資料，專業(yè)的人才和先進(jìn)的技術(shù)，這是一般企業(yè)所難以勝任的。而投資銀行憑借其專業(yè)優(yōu)勢(shì)，依賴其廣泛的信息網(wǎng)絡(luò)、精明的戰(zhàn)略策劃、熟練的財(cái)務(wù)技巧以及對(duì)法律的精通，來(lái)完成對(duì)企業(yè)的前期調(diào)查、事物評(píng)估、方案設(shè)計(jì)、協(xié)議執(zhí)行以及配套的融資安排、重組計(jì)劃等諸多高難度專業(yè)化的工作。從這意義上來(lái)說(shuō)，投資銀行促進(jìn)了企業(yè)實(shí)力的增加、社會(huì)資本的集中和生產(chǎn)的社會(huì)化，最終推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)社會(huì)的加快發(fā)展。

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