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逆回購(gòu)到期是利好還是利空

來(lái)源:東奧會(huì)計(jì)在線 責(zé)編:孫茜 2023-03-09 17:17:08

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2024-12-19 16:22:59

逆回購(gòu)到期是利好還是利空

開(kāi)展逆回購(gòu)利好;回籠逆回購(gòu)利空。

如果央行開(kāi)展逆回購(gòu),意味著央行將資金借給商業(yè)銀行,商業(yè)銀行用債券作為抵押。當(dāng)商業(yè)銀行借到錢后,就有多余的資金給企業(yè)放款,因此就增加了市場(chǎng)的流動(dòng)性,對(duì)股市來(lái)說(shuō)是利好的;如果央行收回逆回購(gòu),意味著逆回購(gòu)到期,央行將資金收回,商業(yè)銀行將債券取回,此時(shí)就會(huì)減少市場(chǎng)上的流動(dòng)性,對(duì)股市有一定的利空。

但是,由于央行開(kāi)展逆回購(gòu)主要是解決實(shí)體企業(yè)流動(dòng)性的問(wèn)題,加上很多時(shí)候是實(shí)時(shí)短期逆回購(gòu),所以對(duì)股市的影響并不大。

逆回購(gòu)主要影響:

逆回購(gòu)放量本身已表明市場(chǎng)資金緊缺。央行巨量逆回購(gòu)意欲緩解短期流動(dòng)性緊張。

逆回購(gòu)利率已成為市場(chǎng)新的利率風(fēng)向標(biāo)。

各期限逆回購(gòu)交替使用,令資金投放更加精準(zhǔn)。

逆回購(gòu)位列各類流動(dòng)性工具之首。

央行逆回購(gòu)的意思基本上算是存款準(zhǔn)備金率下調(diào)的縮影,差距在于量大小的問(wèn)題。

央行逆回購(gòu):

央行逆回購(gòu)指中國(guó)人民銀行向一級(jí)交易商購(gòu)買有價(jià)證券,并約定在未來(lái)特定日期,將有價(jià)證券賣給一級(jí)交易商的交易行為,逆回購(gòu)為央行向市場(chǎng)上投放流動(dòng)性的操作,正回購(gòu)則為央行從市場(chǎng)收回流動(dòng)性的操作。

目的主要是向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性,當(dāng)然,同時(shí)可以獲得回購(gòu)的利息收入。操作就是央行把錢借給商業(yè)銀行,商業(yè)銀行把債券質(zhì)押給央行,到期的時(shí)候,商業(yè)銀行還錢,債券回到商業(yè)銀行賬戶上。

從交易品種看,中國(guó)人民銀行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)債券交易主要包括回購(gòu)交易、現(xiàn)券交易和發(fā)行中央銀行票據(jù)。

其中回購(gòu)交易分為正回購(gòu)和逆回購(gòu)兩種,正回購(gòu)為中國(guó)人民銀行向一級(jí)交易商賣出有價(jià)證券,并約定在未來(lái)特定日期買回有價(jià)證券的交易行為,正回購(gòu)為央行從市場(chǎng)收回流動(dòng)性的操作,正回購(gòu)到期則為央行向市場(chǎng)投放流動(dòng)性的操作。

現(xiàn)券交易分為現(xiàn)券買斷和現(xiàn)券賣斷兩種,前者為央行直接從二級(jí)市場(chǎng)買入債券,一次性地投放基礎(chǔ)貨幣;后者為央行直接賣出持有債券,一次性地回籠基礎(chǔ)貨幣。中央銀行票據(jù)即中國(guó)人民銀行發(fā)行的短期債券,央行通過(guò)發(fā)行央行票據(jù)可以回籠基礎(chǔ)貨幣,央行票據(jù)到期則體現(xiàn)為投放基礎(chǔ)貨幣。

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