問題來源：
二、影響資本結(jié)構(gòu)的因素
考試年份：2015多，2012單，2008判/多
影響因素 | 說明 |
企業(yè)經(jīng)營狀況的 穩(wěn)定性和成長率 | 穩(wěn)定性——如果產(chǎn)銷業(yè)務(wù)穩(wěn)定，企業(yè)可較多地負(fù)擔(dān)固定財(cái)務(wù)費(fèi)用；如果產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量和盈余有周期性，則負(fù)擔(dān)固定財(cái)務(wù)費(fèi)用將承擔(dān)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 成長率——如果產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量能夠以較高的水平增長，企業(yè)可以采用高負(fù)債的資本結(jié)構(gòu)，以提升權(quán)益資本的報(bào)酬 |
企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況 和信用等級 | 財(cái)務(wù)狀況好、信用等級高——容易獲得債務(wù)資本 財(cái)務(wù)狀況欠佳、信用等級不高——債權(quán)人投資風(fēng)險(xiǎn)大，這樣會降低企業(yè)獲得信用的能力，加大債務(wù)資金籌資的資本成本 |
企業(yè) 資產(chǎn)結(jié)構(gòu) | 擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)——主要通過發(fā)行股票融通資金 擁有較多流動資產(chǎn)的企業(yè)——更多地依賴流動負(fù)債融通資金 資產(chǎn)適合于抵押的企業(yè)——負(fù)債較多 以研發(fā)為主的企業(yè)——負(fù)債較少 |
企業(yè)投資人 和管理當(dāng)局 的態(tài)度 | （1）從所有者角度看： 企業(yè)股權(quán)分散——可能更多采用權(quán)益資本以分散企業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)為少數(shù)股東控制——為防止控股權(quán)稀釋，一般盡量避免普通股籌資，采用優(yōu)先股或債務(wù)籌資方式 （2）從管理當(dāng)局角度看： 穩(wěn)健的管理當(dāng)局偏好于選擇負(fù)債比例較低的資本結(jié)構(gòu) |
行業(yè)特征 | 產(chǎn)品市場穩(wěn)定的成熟產(chǎn)業(yè)——可提高債務(wù)資金比重，發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用 高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)品、技術(shù)、市場尚不成熟——經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高，因此可降低債務(wù)資金比重，控制財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn) |
企業(yè) 發(fā)展周期 | 企業(yè)初創(chuàng)階段——經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高，在資本結(jié)構(gòu)安排上應(yīng)控制負(fù)債比例 企業(yè)發(fā)展成熟階段——產(chǎn)品產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量穩(wěn)定和持續(xù)增長，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)低，可適度增加債務(wù)資本比重，發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)； 企業(yè)收縮階段——產(chǎn)品市場占有率下降，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)逐步加大，應(yīng)逐步降低債務(wù)資本比重，保證經(jīng)營現(xiàn)金流量能夠償付到期債務(wù)，保持企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力，減少破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) |
經(jīng)濟(jì)環(huán)境的稅務(wù)政策和 貨幣政策 | 所得稅率高——債務(wù)資本抵稅作用大，企業(yè)充分利用這種作用以提高企業(yè)價(jià)值 緊縮的貨幣政策——市場利率高，企業(yè)債務(wù)資本成本加大 |
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王老師
2023-11-28 17:46:24 827人瀏覽
尊敬的學(xué)員，您好：
這800是新增加的利息，包括債券利息和借款利息。
債券利息=面值*票面利率=4000*15%，借款利息=2000*10%，所以新增利息=4000*15%+2000*10%=800。
您再理解一下，如有其他疑問歡迎繼續(xù)交流，加油！有幫助(8)
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