買權(quán)賣權(quán)與多頭空頭關(guān)系及權(quán)利義務(wù)是怎樣的

期權(quán)投資 2025-09-05 11:33:13

問(wèn)題來(lái)源：

考點(diǎn)10：期權(quán)投資　★★

1.期權(quán)的含義

期權(quán)合約，是指合約持有人可以選擇在某一特定時(shí)期或該日期之前的任何時(shí)間以約定價(jià)格買入或者賣出標(biāo)的資產(chǎn)的合約——期權(quán)就是一紙合同，買方只有權(quán)利、沒有義務(wù)。

2.期權(quán)的分類

3.期權(quán)到期日價(jià)值與凈損益

（1）相關(guān)計(jì)算。

買方/賣方	項(xiàng)目	看漲期權(quán)（特征：看漲）	看跌期權(quán)（特征：看跌）
買方（多頭）	是否行權(quán)	上漲即行權(quán) 下跌則不行權(quán)	下跌即行權(quán) 上漲則不行權(quán)
		到期日價(jià)值	行權(quán)時(shí)，到期日價(jià)值=到期日股價(jià)與執(zhí)行價(jià)格相減取其正不行權(quán)時(shí)，到期日價(jià)值=0
		凈損益	到期日價(jià)值-期權(quán)費(fèi)
賣方（空頭）	到期日價(jià)值、凈損益：買方前面加負(fù)號(hào)

一零零·提示

計(jì)算到期日價(jià)值與凈損益時(shí)，是期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格與到期時(shí)的股價(jià)相比，而不是與目前的股價(jià)相比。

（2）期權(quán)投資的最大凈收益與最大凈損失。

買方/賣方	凈損失（凈收益）
買方	期權(quán)凈損益=到期日價(jià)值-期權(quán)費(fèi)
		最大凈損失（不行權(quán)）	期權(quán)費(fèi)
		最大凈收益（行權(quán)）	看漲期權(quán)：沒有上限看跌期權(quán)：執(zhí)行價(jià)格-期權(quán)費(fèi)
賣方	與買方剛好相反

解釋

買方只會(huì)在對(duì)自己有利的情況下行權(quán)，因此其最大凈損失是不行權(quán)時(shí)失去期權(quán)費(fèi)。在其行權(quán)時(shí)，看漲期權(quán)的特征是看漲，股價(jià)上不封頂，因此最大凈收益沒有上限；看跌期權(quán)的特征是看跌，股價(jià)最多跌到0，此時(shí)的到期日價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格，因此其最大凈收益=執(zhí)行價(jià)格-期權(quán)費(fèi)。

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