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財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)數(shù)字舉例：普通股收益增長超息稅前利潤

經(jīng)營杠桿效應(yīng)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng) 2024-08-02 00:59:09

問題來源：

關(guān)于經(jīng)營杠桿和財(cái)務(wù)杠桿，下列表述錯(cuò)誤的有（　?。?。


A、經(jīng)營杠桿反映了權(quán)益資本收益的波動性
B、經(jīng)營杠桿效應(yīng)使得企業(yè)的業(yè)務(wù)量變動率大于息稅前利潤變動率
C、財(cái)務(wù)杠桿反映了資產(chǎn)收益的波動性
D、財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)使得企業(yè)的普通股收益變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率

正確答案：A,B,C,D

答案分析：

經(jīng)營杠桿，是指由于固定性經(jīng)營成本的存在，而使得企業(yè)的資產(chǎn)收益（息稅前利潤）變動率大于業(yè)務(wù)量變動率的現(xiàn)象。經(jīng)營杠桿反映了資產(chǎn)收益的波動性，用以評價(jià)企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。所以選項(xiàng)A、B錯(cuò)誤。財(cái)務(wù)杠桿，是指由于固定性資本成本的存在，而使得企業(yè)的普通股收益（或每股收益）變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。財(cái)務(wù)杠桿反映了權(quán)益資本收益的波動性，用以評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所以選項(xiàng)C、D錯(cuò)誤。總杠桿，是指由于固定經(jīng)營成本和固定資本成本的存在，導(dǎo)致普通股每股收益變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率的現(xiàn)象。


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楊老師

2024-08-02 05:48:17 1721人瀏覽

哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：

好的，我來給您舉一個(gè)簡單的數(shù)字例子來說明財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。


假設(shè)某公司有一定的固定性資本成本，比如債務(wù)利息。當(dāng)息稅前利潤（EBIT）增加時(shí)，由于固定性資本成本不變，因此普通股收益（或每股收益）的增加速度會更快。


比如：



  • 初始狀態(tài)：息稅前利潤（EBIT）為100萬元，固定債務(wù)利息為20萬元，所得稅稅率25%，普通股數(shù)100萬股，則每股收益=（100-20）*（1-25%）/100=0.6元

  • 一年后：息稅前利潤（EBIT）增加到120萬元，增加了20%。但由于固定債務(wù)利息仍然是20萬元，此時(shí)的普通股每股收益=（120-20）*（1-25%）/100=0.75
  • 則每股收益增長率=（0.75-0.6）/0.6=25%
    您看每股收益增長率25%，是大于息稅前利潤增長率20%的


每天努力，就會看到不一樣的自己，加油！
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