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財務杠桿效應數(shù)字舉例:普通股收益增長超息稅前利潤

經(jīng)營杠桿效應財務杠桿效應 2024-08-02 00:59:09

問題來源:

關(guān)于經(jīng)營杠桿和財務杠桿,下列表述錯誤的有( ?。?。


A、經(jīng)營杠桿反映了權(quán)益資本收益的波動性
B、經(jīng)營杠桿效應使得企業(yè)的業(yè)務量變動率大于息稅前利潤變動率
C、財務杠桿反映了資產(chǎn)收益的波動性
D、財務杠桿效應使得企業(yè)的普通股收益變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務量變動率

正確答案:A,B,C,D

答案分析:

經(jīng)營杠桿,是指由于固定性經(jīng)營成本的存在,而使得企業(yè)的資產(chǎn)收益(息稅前利潤)變動率大于業(yè)務量變動率的現(xiàn)象。經(jīng)營杠桿反映了資產(chǎn)收益的波動性,用以評價企業(yè)的經(jīng)營風險。所以選項A、B錯誤。財務杠桿,是指由于固定性資本成本的存在,而使得企業(yè)的普通股收益(或每股收益)變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。財務杠桿反映了權(quán)益資本收益的波動性,用以評價企業(yè)的財務風險。所以選項C、D錯誤??偢軛U,是指由于固定經(jīng)營成本和固定資本成本的存在,導致普通股每股收益變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務量變動率的現(xiàn)象。


查看完整問題

楊老師

2024-08-02 05:48:17 1230人瀏覽

哈嘍!努力學習的小天使:

好的,我來給您舉一個簡單的數(shù)字例子來說明財務杠桿效應。


假設(shè)某公司有一定的固定性資本成本,比如債務利息。當息稅前利潤(EBIT)增加時,由于固定性資本成本不變,因此普通股收益(或每股收益)的增加速度會更快。


比如:



  • 初始狀態(tài):息稅前利潤(EBIT)為100萬元,固定債務利息為20萬元,所得稅稅率25%,普通股數(shù)100萬股,則每股收益=(100-20)*(1-25%)/100=0.6元

  • 一年后:息稅前利潤(EBIT)增加到120萬元,增加了20%。但由于固定債務利息仍然是20萬元,此時的普通股每股收益=(120-20)*(1-25%)/100=0.75
  • 則每股收益增長率=(0.75-0.6)/0.6=25%
    您看每股收益增長率25%,是大于息稅前利潤增長率20%的


每天努力,就會看到不一樣的自己,加油!
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