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為什么息稅前利潤(rùn)的增長(zhǎng)率=5%×4？

息稅前利潤(rùn)的增長(zhǎng)，為什么要用百分之5×4呢

總杠桿系數(shù)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) 2025-05-20 23:09:30

問(wèn)題來(lái)源：

例·2021計(jì)算題
　甲公司是一家制造業(yè)股份有限公司，生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，產(chǎn)銷平衡。2020年度銷售量為100000件，單價(jià)為0.9萬(wàn)元/件，單位變動(dòng)成本為0.5萬(wàn)元/件，固定成本總額為30000萬(wàn)元。2020年度的利息費(fèi)用為2000萬(wàn)元。公司預(yù)計(jì)2021年產(chǎn)銷量將增長(zhǎng)5%，假設(shè)單價(jià)、單位變動(dòng)成本與固定成本總額保持穩(wěn)定不變。
要求：
（1）計(jì)算2020年度的息稅前利潤(rùn)。
（2）以2020年為基期，計(jì)算下列指標(biāo)：①經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)；②財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；③總杠桿系數(shù)。
（3）計(jì)算2021年下列指標(biāo)：①預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)；②預(yù)計(jì)每股收益增長(zhǎng)率。

【答案】

（1）2020年度的息稅前利潤(rùn)=（單價(jià)-單位變動(dòng)成本）×銷量-固定成本=（0.9-0.5）×100000-30000=10000（萬(wàn)元）
（2）① 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=（EBIT+固定成本）/EBIT=（10000+30000）/10000=4
② 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/[EBIT-I-DP/(1-T)]=10000/（10000-2000）=1.25
③ 總杠桿系數(shù)=DOL×DFL=4×1.25=5
（3） ① DOL=EBIT的變化百分比/產(chǎn)銷量的變化百分比
預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率=5%×4=20%
預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)=10000×（1+20%）=12000（萬(wàn)元）
② DTL=EPS的變化百分比/產(chǎn)銷量的變化百分比

預(yù)計(jì)每股收益增長(zhǎng)率=5%×5=25%。

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宮老師

2025-05-21 06:32:07 291人瀏覽

哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：

因?yàn)轭}目中已經(jīng)計(jì)算出經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL）為4，根據(jù)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的定義公式：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動(dòng)率，所以，息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率=產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動(dòng)率×經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=5%×4=20%。這說(shuō)明當(dāng)產(chǎn)銷量增長(zhǎng)5%時(shí)，息稅前利潤(rùn)的增長(zhǎng)率將會(huì)是產(chǎn)銷量增長(zhǎng)率的4倍，即息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率=5%×4=20%。

每個(gè)努力學(xué)習(xí)的小天使都會(huì)有收獲的，加油！

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