原始投資額什么時候考慮現(xiàn)值，什么時候不考慮
第4小題中原始投資額80%為什么不用折現(xiàn)到0時點，在計算第5小題時又折現(xiàn)到0時點了？凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額，第4小題不是已經(jīng)計算出原始投資額了嗎？為何這里這個80%又折現(xiàn)了呢？
問題來源：
【例題·2015年計算題】甲公司擬投資100萬元購置一臺新設(shè)備，年初購入時支付20%的款項，剩余80%的款項下年初付清；新設(shè)備購入后可立即投入使用，使用年限為5年，預(yù)計凈殘值為5萬元（與稅法規(guī)的凈殘值相同），按直線法計提折舊。新設(shè)備投產(chǎn)時需墊支營運資金10萬元，設(shè)備使用期滿時全額收回。新設(shè)備投入使用后，該公司每年新增凈利潤11萬元。該項投資要求的必要報酬率為12%。相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如下表所示：
|
貨幣時間價值系數(shù)表 |
|||||
|
年份（n） |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
（P/F，12%，n） |
0.8929 |
0.7972 |
0.7118 |
0.6355 |
0.5674 |
|
（P/A，12%，n） |
0.8929 |
1.6901 |
2.4018 |
3.0373 |
3.6048 |
要求：
（1）計算新設(shè)備每年折舊額。
（2）計算新設(shè)備投入使用后第1-4年營業(yè)現(xiàn)金凈流量。
（3）計算新設(shè)備投入使用后第5年現(xiàn)金凈流量。
（4）計算原始投資額。
（5）計算新設(shè)備購置項目的凈現(xiàn)值。
【答案及解析】
（1）每年折舊額=（100-5）/5=19（萬元）
（2）第1-4年營業(yè)現(xiàn)金凈流量=19+11=30（萬元）
（3）第5年現(xiàn)金凈流量=30+5+10=45（萬元）
（4）原始投資額=100+10=110（萬元）
（5）凈現(xiàn)值=30×（P/A，12%，4）+45×（P/F，12%，5）-100×20%-10-100×80%×（P/F，12%，1）=15.22（萬元）。
樊老師
2020-07-10 17:29:19 5971人瀏覽
第4小問問的是原始投資額，在本題里指的就是投資設(shè)備的金額，所以不用考慮時間價值。而第5小問問的是凈現(xiàn)值，凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值，所以這個時候的原始投資額要考慮時間價值，需要將80%的投資款折現(xiàn)。注意問法：問原始投資額就不用折現(xiàn)；問原始投資額現(xiàn)值就需要折現(xiàn)；問凈現(xiàn)值則需要用到原始投資額現(xiàn)值，求原始投資額現(xiàn)值就需要折現(xiàn)。
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