原始投資額什么時候考慮現(xiàn)值,什么時候不考慮
第4小題中原始投資額80%為什么不用折現(xiàn)到0時點,在計算第5小題時又折現(xiàn)到0時點了?凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額,第4小題不是已經(jīng)計算出原始投資額了嗎?為何這里這個80%又折現(xiàn)了呢?
問題來源:
【例題·2015年計算題】甲公司擬投資100萬元購置一臺新設(shè)備,年初購入時支付20%的款項,剩余80%的款項下年初付清;新設(shè)備購入后可立即投入使用,使用年限為5年,預(yù)計凈殘值為5萬元(與稅法規(guī)的凈殘值相同),按直線法計提折舊。新設(shè)備投產(chǎn)時需墊支營運資金10萬元,設(shè)備使用期滿時全額收回。新設(shè)備投入使用后,該公司每年新增凈利潤11萬元。該項投資要求的必要報酬率為12%。相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如下表所示:
貨幣時間價值系數(shù)表 |
|||||
年份(n) |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
(P/F,12%,n) |
0.8929 |
0.7972 |
0.7118 |
0.6355 |
0.5674 |
(P/A,12%,n) |
0.8929 |
1.6901 |
2.4018 |
3.0373 |
3.6048 |
要求:
(1)計算新設(shè)備每年折舊額。
(2)計算新設(shè)備投入使用后第1-4年營業(yè)現(xiàn)金凈流量。
(3)計算新設(shè)備投入使用后第5年現(xiàn)金凈流量。
(4)計算原始投資額。
(5)計算新設(shè)備購置項目的凈現(xiàn)值。
【答案及解析】
(1)每年折舊額=(100-5)/5=19(萬元)
(2)第1-4年營業(yè)現(xiàn)金凈流量=19+11=30(萬元)
(3)第5年現(xiàn)金凈流量=30+5+10=45(萬元)
(4)原始投資額=100+10=110(萬元)
(5)凈現(xiàn)值=30×(P/A,12%,4)+45×(P/F,12%,5)-100×20%-10-100×80%×(P/F,12%,1)=15.22(萬元)。

樊老師
2020-07-10 17:29:19 5956人瀏覽
第4小問問的是原始投資額,在本題里指的就是投資設(shè)備的金額,所以不用考慮時間價值。而第5小問問的是凈現(xiàn)值,凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值,所以這個時候的原始投資額要考慮時間價值,需要將80%的投資款折現(xiàn)。注意問法:問原始投資額就不用折現(xiàn);問原始投資額現(xiàn)值就需要折現(xiàn);問凈現(xiàn)值則需要用到原始投資額現(xiàn)值,求原始投資額現(xiàn)值就需要折現(xiàn)。
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