問題來源：
某企業(yè)擬進行一項固定資產投資，資本成本率為6%，該項目的現金流量表（部分）如下：
現金流量表（部分） 單位：萬元
|
年份 項目 |
投資期 |
營業(yè)期 |
合計 |
|||||
|
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
||
|
現金凈流量 |
-1000 |
-1000 |
100 |
1000 |
（B） |
1000 |
1000 |
2900 |
|
累計現金凈流量 |
-1000 |
-2000 |
-1900 |
（A） |
900 |
1900 |
2900 |
- |
|
現金凈流量現值 |
-1000 |
-943.4 |
（C） |
839.6 |
1425.8 |
747.3 |
705 |
1863.3 |
|
累計現金凈流量現值 |
-1000 |
-1943.4 |
-1854.4 |
-1014.8 |
（D） |
1158.3 |
1863.3 |
- |
要求：
A=-1900+1000=-900（萬元）
B=900-（-900）=1800（萬元）
C=-1854.4-（-1943.4）=89（萬元）
D=-1014.8+1425.8=411（萬元）
①原始投資額現值；
②凈現值；
③年金凈流量；
④現值指數；
⑤靜態(tài)回收期；
⑥動態(tài)回收期。
①原始投資額現值=1000+943.4=1943.4（萬元）
②凈現值=1863.3（萬元）
③年金凈流量=1863.3/（P/A,6%，6）=1863.3/4.9173=378.93（萬元）
④未來現金流量的現值=1943.4+1863.3=3806.7（萬元）
現值指數=
1.96
⑤包括投資期的靜態(tài)回收期=3+
=3.5（年）
不包括投資期的靜態(tài)回收期=3.5-1=2.5（年）
⑥包括投資期的動態(tài)回收期=3+1014.8/1425.8=3.71（年）
不包括投資期的動態(tài)回收期=3.71-1=2.71（年）
樊老師
2019-06-11 13:23:30 12216人瀏覽
1、靜態(tài)投資回收期=(累計現金凈流量出現正值的年數-1)+上一年累計現金凈流量的絕對值/出現正值年份的現金凈流量
年份 項目 | 投資期 | 營業(yè)期 | 合計 | |||||
0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | ||
現金凈流量 | -1000 | -1000 | 100 | 1000 | （B）1800 | 1000 | 1000 | 2900 |
累計現金凈流量 | -1000 | -2000 | -1900 | （A） -900 | 900 | 1900 | 2900 | - |
現金凈流量現值 | -1000 | -943.4 | （C） | 839.6 | 1425.8 | 747.3 | 705 | 1863.3 |
累計現金凈流量現值 | -1000 | -1943.4 | -1854.4 | -1014.8 | （D）411 | 1158.3 | 1863.3 | - |
累計現金凈流量出現正值的年數是第4年，因此，(累計現金凈流量出現正值的年數-1)=4-1
上一年累計現金凈流量的絕對值（A的絕對值）=900
出現正值年份現金凈流量=B=1800
因此包含投資期的靜態(tài)回收期=4-1+900/1800
不包含投資期的靜態(tài)回收期，直接用包含投資期的靜態(tài)回收期-投資期1即可。
2、動態(tài)回收期=(累計現金凈流量現值出現正值的年數-1)+上一年累計現金凈流量現值的絕對值/出現正值年份現金凈流量的現值
年份 項目 | 投資期 | 營業(yè)期 | 合計 | |||||
0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | ||
現金凈流量 | -1000 | -1000 | 100 | 1000 | （B）1800 | 1000 | 1000 | 2900 |
累計現金凈流量 | -1000 | -2000 | -1900 | （A） | 900 | 1900 | 2900 | - |
現金凈流量現值 | -1000 | -943.4 | （C） | 839.6 | 1425.8 | 747.3 | 705 | 1863.3 |
累計現金凈流量現值 | -1000 | -1943.4 | -1854.4 | -1014.8 | （D）411 | 1158.3 | 1863.3 | - |
(累計現金凈流量現值出現正值的年數-1)=4-1
上一年累計現金凈流量現值的絕對值/出現正值年份現金凈流量的現值=1014.8/1425.8
因此包含投資期的動態(tài)回收期=4-1+1014.8/1425.8=3.71（年）
不包含投資期的動態(tài)回收期，直接用包含投資期的動態(tài)回收期-投資期1即可。
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