項目凈現(xiàn)值如何計算？
（2）項目凈現(xiàn)值=-1800+400×（P/A，10%，6）+500×（P/A，10%，4）×（P/F，10%，6）+300×（P/F，10%，10）=-1800+400×4.3553+500×3.1699×0.5645+300×0.3855=952.47（萬元）
對這一步為什么要用年金現(xiàn)值和復(fù)利現(xiàn)值不明白
問題來源：
【例題?2017年?計算題】乙公司為了擴(kuò)大生產(chǎn)能力，擬購買一臺新設(shè)備，該投資項目相關(guān)資料如下：
資料一：新設(shè)備的投資額為1800萬元，經(jīng)濟(jì)壽命期為10年。采用直接法計提折舊，預(yù)計期末凈殘值為300萬元。假設(shè)設(shè)備購入即可投入生產(chǎn)，不需要墊支營運(yùn)資金，該企業(yè)計提折舊的方法、年限、預(yù)計凈殘值等與稅法規(guī)定一致。
資料二：新設(shè)備投資后第1-6年每年為企業(yè)增加營業(yè)現(xiàn)金凈流量400萬元，第7-10年每年為企業(yè)增加營業(yè)現(xiàn)金凈流量500萬元，項目終結(jié)時，預(yù)計設(shè)備凈殘值全部收回。
資料三：假設(shè)該投資項目的貼現(xiàn)率為10%，相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如下表所示：
|
相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)表 |
|||
|
期數(shù)（n） |
4 |
6 |
10 |
|
（P/F，10%，n） |
0.6830 |
0.5645 |
0.3855 |
|
（P/A，10%，n） |
3.1699 |
4.3553 |
6.1446 |
要求：
（1）計算項目靜態(tài)投資回收期。
（2）計算項目凈現(xiàn)值。
（3）評價項目投資可行性并說明理由。
【擴(kuò)展】若投產(chǎn)后前若干年的每年的NCF相等，且相等的NCF之和大于等于原始投資：
PP=建設(shè)期+原始投資/每年等額的NCF
【答案】（1）項目靜態(tài)投資回收期=1800/400=4.5（年）
（2）項目凈現(xiàn)值=-1800+400×（P/A，10%，6）+500×（P/A，10%，4）×（P/F，10%，6）+300×（P/F，10%，10）=-1800+400×4.3553+500×3.1699×0.5645+300×0.3855=952.47（萬元）
（3）項目凈現(xiàn)值大于0，所以項目投資可行。
樊老師
2020-04-13 09:34:18 8208人瀏覽
新設(shè)備投資后第1-6年每年為企業(yè)增加營業(yè)現(xiàn)金凈流量400萬元，所以項目的現(xiàn)金流中包含了6期的以400萬元為年金的年金流量，所以折現(xiàn)的時候要使用年金現(xiàn)值系數(shù)；
第7-10年每年為企業(yè)增加營業(yè)現(xiàn)金凈流量500萬元，這屬于遞延期為6期的遞延年金，所以折現(xiàn)的時候要先用年金現(xiàn)值系數(shù)再用復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。（使用年金現(xiàn)值系數(shù)折現(xiàn)到第6年年末，再使用復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)折現(xiàn)到0時點(diǎn)）
300萬元只發(fā)生在最后一期期末時點(diǎn)，是單筆現(xiàn)金流量，用復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)折現(xiàn)即可。
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