【例題?綜合題】甲公司是一家制造企業(yè)，企業(yè)所得稅稅率為25%。公司考慮用效率更高的新生產(chǎn)線來(lái)代替現(xiàn)有舊生產(chǎn)線。有關(guān)資料如下。

資料一：舊生產(chǎn)線原價(jià)為5000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用年限為10年，已經(jīng)使用5年。采用直線法計(jì)提折舊。使用期間無(wú)殘值。每年生產(chǎn)的產(chǎn)品銷售收入為3000萬(wàn)元,變動(dòng)成本總額為1350萬(wàn)元，固定成本總額為650萬(wàn)元。

資料二：舊生產(chǎn)線每年的全部成本中，除折舊外均為付現(xiàn)成本。

資料三：如果采用新生產(chǎn)線取代舊生產(chǎn)線。相關(guān)固定資產(chǎn)投資和墊支營(yíng)運(yùn)資金均于開(kāi)始時(shí)一次性投入（建設(shè)期為0），墊支營(yíng)運(yùn)資金于營(yíng)業(yè)期結(jié)束時(shí)一次性收回。新生產(chǎn)線使用直線法計(jì)提折舊。使用期滿無(wú)殘值。有關(guān)資料如下表所示。

資料四：公司進(jìn)行生產(chǎn)線更新投資決策時(shí)采用的折現(xiàn)率為15%。有關(guān)資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下。（P/F,15%,8）=0.3269，（P/A,15%,7）=4.1604,（P/A,15%,8）=4.4873。

資料五：經(jīng)測(cè)算，新生產(chǎn)線的凈現(xiàn)值大于舊生產(chǎn)線的凈現(xiàn)值，而其年金凈流量小于舊生產(chǎn)線的年金凈流量。（2020年卷Ⅲ）

要求：

（1）根據(jù)資料一，計(jì)算舊生產(chǎn)線的邊際貢獻(xiàn)總額和邊際貢獻(xiàn)率。

（2）根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算舊生產(chǎn)線的年?duì)I運(yùn)成本（即付成本）和年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量。

（3）根據(jù)資料三，計(jì)算新生產(chǎn)線的如下指標(biāo)：

①投資時(shí)點(diǎn)（第0年）的現(xiàn)金流量；

②第1年到第7年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量；

③第8年的現(xiàn)金凈流量。

（4）根據(jù)資料三和資料四，計(jì)算新生產(chǎn)線的凈現(xiàn)值和年金凈流量。

（5）根據(jù)資料五，判斷公司是否采用新生產(chǎn)線替換舊生產(chǎn)線，并說(shuō)明理由。

【答案】

（1）舊生產(chǎn)線的邊際貢獻(xiàn)總額=3000-1350=1650（萬(wàn)元）

邊際貢獻(xiàn)率=1650/3000=55%

（2）年折舊額=5000/10=500（萬(wàn)元）

舊生產(chǎn)線的年?duì)I運(yùn)成本（即付成本）=1350+650-500=1500（萬(wàn)元）

年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量=（3000-1500）×（1-25%）+500×25%=1250（萬(wàn)元）

（3）

①投資時(shí)點(diǎn)（第0年）的現(xiàn)金流量=-2400-600=-3000（萬(wàn)元）

②年折舊額=2400/8=300（萬(wàn)元）

第1年到第7年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量=（1800-500）×（1-25%）+300×25%=1050（萬(wàn)元）

③第8年的現(xiàn)金凈流量=1050+600=1650（萬(wàn)元）

（4）凈現(xiàn)值=-3000+1050×（P/A,15%,7）+1650×（P/F,15%,8）=1907.81（萬(wàn)元）

年金凈流量=1907.81/（P/A,15%,8）=425.16（萬(wàn)元）

（5）不應(yīng)該采用新生產(chǎn)線替換舊生產(chǎn)線。因?yàn)樾?、舊生產(chǎn)線的期限不同，所以應(yīng)采用年金凈流量法，因?yàn)樾律a(chǎn)線的年金凈流量小于舊生產(chǎn)線的年金凈流量，所以不應(yīng)該采用新生產(chǎn)線替換舊生產(chǎn)線。