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計算內(nèi)部收益率時為何使用4.8元而非5元

老師，請問最后一問算內(nèi)部收益率的時候，為什么價格是用4.8元，而不是用5元呢

股票投資 2025-07-12 10:47:33

問題來源：

例·2020計算題
　某投資者準備購買甲公司的股票，當前甲公司股票的市場價格為4.8元/股，甲公司采用固定股利政策，預計每年的股利均為0.6元/股。己知甲公司股票的β系數(shù)為1.5，無風險收益率為6%，市場平均收益率為10%。
要求：
（1）采用資本資產(chǎn)定價模型計算甲公司股票的必要收益率。
（2）以要求（1）的計算結果作為投資者要求的收益率，采用股票估價模型計算甲公司股票的價值，據(jù)此判斷是否值得購買，并說明理由。
（3）采用股票估價模型計算甲公司股票的內(nèi)部收益率。

【答案】

（1）甲公司股票的必要收益率R=Rf+β(Rm-Rf)=6%+1.5×（10%-6%）=12%
（2）甲公司股票的價值P=D/Rs=0.6/12%=5（元）
由于甲公司股票的價值高于價格，所以值得購買。
（3）內(nèi)部收益率Rs=D1/P0+g=0.6/4.8=12.5%
查看完整問題

丁老師

2025-07-12 12:55:38 206人瀏覽

尊敬的學員，您好：

在計算股票內(nèi)部收益率時，我們需要基于當前實際市場價格來計算，因為內(nèi)部收益率是使投資者未來現(xiàn)金流現(xiàn)值等于當前支付價格的折現(xiàn)率。這里4.8元是甲公司股票在市場上的真實交易價格，而5元是第二問中根據(jù)投資者要求收益率估算的內(nèi)在價值，因此計算內(nèi)部收益率時要用4.8元作為P0。

希望老師的解答能夠?qū)δ袔椭鷡

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