沒理解剩余股利政策為何是股利無關論？

老師，沒理解剩余股利政策為什么是股利無關論，它不是要滿足未來公司資本結構嗎？如何判斷股利是相關還是無關

股利政策與企業(yè)價值 2020-08-16 15:35:25

問題來源：

【股利政策——剩余股利政策】

剩余股利政策（股利無關論）
內含	利潤先滿足資金需求，有剩余才發(fā)放股利
步驟	①確定資本結構（資產負債率不等同于資本結構） ②確定資本預算，預計權益資本增加數(shù) ③利用留存收益滿足權益資本需求 ④剩余留存收益發(fā)放股利
優(yōu)點	有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結構，實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化
缺點	若完全遵照執(zhí)行剩余股利政策，股利發(fā)放額就會每年隨著投資機會和盈利水平的波動而波動

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鄭老師

2020-08-16 17:37:54 4519人瀏覽

勤奮刻苦的同學，您好：

股利無關理論是指假設發(fā)放多少股利都不會影響企業(yè)價值。剩余股利政策不考慮股東對股利的態(tài)度和要求，主要考慮公司的最佳資本結構需求，也就是認為股利不會影響股價，股價是由公司的投資經營決定的，股東對于發(fā)放多少股利無所謂，因此是承認股利無關論。

固定股利、固定股利支付率以及低正常股利加額外股利政策屬于股利相關理論。

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