總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)如何影響凈資產(chǎn)收益率？

償債能力分析營運(yùn)能力分析 2025-07-12 22:36:59

問題來源：

（3）計(jì)算C企業(yè)的下列指標(biāo)：
①2024年年末的速動(dòng)比率和營業(yè)現(xiàn)金比率；
②2024年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期、存貨周轉(zhuǎn)期以及現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期（為簡(jiǎn)化計(jì)算，取自資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目的平均余額均以期末數(shù)據(jù)代替）；
③若C企業(yè)計(jì)劃的總資產(chǎn)凈利率為25%，權(quán)益乘數(shù)為1.5，按照因素分析法依次分析C企業(yè)總資產(chǎn)凈利率、權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響（為簡(jiǎn)化計(jì)算，取自資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目的平均余額均以期末數(shù)據(jù)代替，計(jì)算指標(biāo)百分號(hào)前保留兩位小數(shù)，權(quán)益乘數(shù)保留三位小數(shù)）。

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AI智能答疑老師

2025-07-12 22:37:31 652人瀏覽

關(guān)于您問的因素分析法部分，我這樣來解釋會(huì)更清楚：題目要求用計(jì)劃總資產(chǎn)凈利率25%和計(jì)劃?rùn)?quán)益乘數(shù)1.5作為基準(zhǔn)。

總資產(chǎn)凈利率變動(dòng)的影響，是看它實(shí)際值（23.4%）比計(jì)劃值（25%）低了1.6%，這個(gè)差額乘以計(jì)劃的權(quán)益乘數(shù)1.5，得到-2.4%（相當(dāng)于說資產(chǎn)盈利能力下降直接拖累了凈資產(chǎn)收益率）。

權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)的影響，是看它實(shí)際值（1.935）比計(jì)劃值（1.5）高了0.435，此時(shí)要乘以實(shí)際的總資產(chǎn)凈利率23.4%，得到+10.18%（說明企業(yè)放大了財(cái)務(wù)杠桿，雖然資產(chǎn)收益略降，但杠桿作用顯著提升了凈資產(chǎn)收益率）。

這樣分開計(jì)算，就能量化兩個(gè)因素各自對(duì)凈資產(chǎn)收益率的貢獻(xiàn)方向（負(fù)/正）和程度了。您看這樣說明白了嗎？

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