[小編“娜寫年華”] 東奧會計在線高會頻道提供:2015年《高級會計實務(wù)》案例分析:業(yè)績、業(yè)績計量與業(yè)績評價。
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案例分析題
甲公司為某集團(tuán)的一個投資中心,相關(guān)資料如下:
。2)現(xiàn)有一個投資額為500萬元的投資機會,預(yù)計息稅前利潤為60萬元,該集團(tuán)要求的最低投資報酬率為10%。甲公司2015年年初已投資1000萬元,預(yù)計可實現(xiàn)息稅前利潤為150萬元。
要求:
。1)根據(jù)資料,計算甲公司接受新投資機會前的投資報酬率和剩余收益。
。2)根據(jù)資料,計算甲公司接受新投資機會后的投資報酬率和剩余收益。
。3)根據(jù)(1)、(2)的計算結(jié)果,從甲公司自身角度考慮,分析甲公司是否應(yīng)接受新投資機會,并說明理由
。4)根據(jù)(1)、(2)的計算結(jié)果,從集團(tuán)整體的角度考慮,分析甲公司是否應(yīng)接受新投資機會,并說明理由。
(5)分別指出投資報酬率與剩余收益率法作為業(yè)績評價指標(biāo)的優(yōu)缺點。
【答案與解析】
(1)投資報酬率=150/1000×=15%
剩余收益=150-1000×10%=50(萬元)
。2)投資報酬率=(150+60)/(1000+500)×=14%
剩余收益=(150+60)-(1000+500)×10%=60(萬元)
(3)從甲公司自身角度考慮,由于接受新投資機會后,投資報酬率降低,甲公司部門負(fù)責(zé)人不會接受投資。
。4)從企業(yè)集團(tuán)整體利益角度,甲公司應(yīng)該接受新投資機會。因為從企業(yè)集團(tuán)整體利益角度考慮,是否接受一個投資機會應(yīng)該以剩余收益高低作為決策的依據(jù),甲公司接受新投資機會后導(dǎo)致剩余收益增加,所以,甲公司應(yīng)接受新投資機會。
。5)投資報酬率優(yōu)缺點評價
、賰(yōu)點:投資報酬率可以用于在經(jīng)營業(yè)務(wù)不同的部門之間或者競爭對手之間進(jìn)行比較。
、谌秉c:1)在項目投資決策時,可能造成的結(jié)果是某個部門的投資報酬率提高了,而整個公司的投資報酬率卻下降了。2)投資報酬率的計算是基于資產(chǎn)的賬面價值,非流動資產(chǎn)的賬面價值會因為折舊而逐漸減少,因此,所計算的投資報酬率會逐漸升高,這樣產(chǎn)生一個錯覺,越舊的資產(chǎn)反而投資報酬率越高,所以部門經(jīng)理會傾向于保留舊資產(chǎn),而在投資新資產(chǎn)時非常謹(jǐn)慎。
剩余收益優(yōu)缺點評價
①優(yōu)點:1)通過采用剩余收益進(jìn)行投資決策,避免了投資中心經(jīng)理的次優(yōu)化決策,有利于提高公司的價值。2)不同的資本成本率可以用在不同的風(fēng)險投資上,不同的投資項目,風(fēng)險是不同的,而風(fēng)險調(diào)整的資本成本也是不同的,而投資報酬率并沒有考慮這些差異。
、谌秉c:剩余收益使用的是絕對數(shù)指標(biāo),所以很難在規(guī)模不同的投資中心之間進(jìn)行比較。
正是由于剩余收益的不可比較性,限制了它的應(yīng)用。投資報酬率反而更加受到企業(yè)歡迎,因為一方面它可以用于公司內(nèi)部投資中心之間的比較;另一方面可以將投資中心的盈利性與其他財務(wù)指標(biāo)相比較,例如通貨膨脹率和利率。
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