[小編“娜寫年華”] 東奧會計在線高會頻道提供:2015年《高級會計實務(wù)》案例分析:企業(yè)并購價值評估(2)。
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案例分析題
A公司和B公司為國內(nèi)筆記本電腦產(chǎn)品的兩家主要生產(chǎn)商,筆記本電腦市場價格競爭比較激烈。A公司規(guī)模較大,市場占有率和知名度較高。B公司經(jīng)過3年前改制重組,轉(zhuǎn)產(chǎn)筆記本電腦,資金上存在一定問題,銷售渠道不暢。但是B公司擁有一項生產(chǎn)筆記本電腦的關(guān)鍵技術(shù),而且屬于未來筆記本電腦產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向,需要投入資金擴(kuò)大規(guī)模和開拓市場。A公司財務(wù)狀況良好,資金充足,是金融機(jī)構(gòu)比較信賴的企業(yè),其管理層的戰(zhàn)略目標(biāo)是發(fā)展成為行業(yè)的主導(dǎo)企業(yè),在市場份額和技術(shù)上取得優(yōu)勢地位。2013年1月,A公司積極籌備并購B公司。
A公司準(zhǔn)備收購B公司的股權(quán)。A公司的估計價值為20億元,B公司的估計價值為5億元。A公司收購B公司后,兩家公司經(jīng)過整合,價值將達(dá)到28億元。B公司要求的股權(quán)轉(zhuǎn)讓出價為6億元。A公司預(yù)計在收購價款外,還要發(fā)生審計費、評估費、律師費、財務(wù)顧問費、職工安置、解決債務(wù)糾紛等并購交易費用支出0.5億元。
要求:
。1)計算并購收益、并購溢價和并購凈收益;
。2)從財務(wù)管理角度分析,做出并購決策;
(3)假設(shè)并購具有可行性,并召開了并購雙方董事會,形成決議。簡述決議的主要內(nèi)容。
【答案與解析】
。1)并購收益=28-(20+5)=3(億元)
并購溢價=6-5=1(億元)
并購凈收益=3-1-0.5=1.5(億元)
(2)A公司并購B公司后能夠產(chǎn)生1.5億元的并購凈收益,從財務(wù)管理角度分析,此項并購是可行的。
。3)決議的主要內(nèi)容包括:①擬進(jìn)行并購企業(yè)的名稱;②并購的條款和條件;③關(guān)于因并購引起存續(xù)企業(yè)的公司章程的任何更改的聲明;④有關(guān)并購所必需的或合適的其他條款。
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