[小編“娜寫年華”] 東奧會計在線高會頻道提供：2015年《高級會計實務(wù)》案例分析：套期保值的操作（2）。

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　　案例分析題

　　某大型糧油綜合企業(yè)集團于2013年3至4月間在東北產(chǎn)區(qū)收購了5萬噸玉米。為規(guī)避玉米價格下跌風(fēng)險，避免現(xiàn)貨損失，該企業(yè)進入期貨市場進行庫存賣出套期保值操作。4月28日，企業(yè)以2 300元／噸價位賣出C905合約5 000手，手續(xù)費6元/噸，利息110元/噸。當(dāng)時現(xiàn)貨價格為2 020元／噸，現(xiàn)貨尚未簽訂銷售合同。后來，受金融危機影響，期貨和現(xiàn)貨價格果然下跌，至8月17日，期貨價格下跌至1 960元／噸，而現(xiàn)貨價格下跌至1 850元/噸；此時，該企業(yè)的現(xiàn)貨銷售完畢，同時在期貨市場平倉出場。倉儲費16元/噸，利息30元/噸。期貨市場的盈利不但彌補現(xiàn)貨市場的損失，而且還有盈余。

　　要求：

　　（1）從會計角度分析，該套期保值業(yè)務(wù)是公允價值套期還是現(xiàn)金流量套期？并說明理由。

　�。�2）對該企業(yè)套期保值進行分析，填寫下列表格。

　　企業(yè)套期保值效果

　　現(xiàn)貨市場　　期貨市場

　　價格損失 價格盈利

　　利息支付 利息支付

　　倉儲費 手續(xù)費

　　現(xiàn)貨虧損 期貨盈利

　　基差變化

　　現(xiàn)貨市場期貨市場

　　價格損失　　2 020-1 850=170元　　價格盈利　　2 300-1 960=340元

　　利息支付　　30元　　利息支付　　110元

　　倉儲費　　16元　　手續(xù)費　　6元

　　現(xiàn)貨虧損　　170+30+16=216元　　期貨盈利　　340-110-6=224元

　　【答案與解析】

　�。�1）該套期保值業(yè)務(wù)是現(xiàn)金流量套期；

　　理由：因為建立套期關(guān)系時現(xiàn)貨尚未簽訂銷售合同，是未來很可能預(yù)期會發(fā)生的交易。

　�。�2）通過對比分析可以看到，如果該企業(yè)不進行套期保值，那么現(xiàn)貨購銷價格虧損為216元/噸，5萬噸總計虧損1080萬元；由于企業(yè)進行了套期保值，最終反而實現(xiàn)盈利224-216=8元／噸，5萬噸總計盈利40萬元。

　　企業(yè)套期　　保值效果

　　現(xiàn)貨市場　　期貨市場

　　價格損失　　2 020-1 850=170元　　價格盈利　　2 300-1 960=340元

　　利息支付　　30元　　利息支付　　110元

　　倉儲費　　16元　　手續(xù)費　　6元

　　現(xiàn)貨虧損　　170+30+16=216元　　期貨盈利　　340-110-6=224元

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