高級會計(jì)師

套期保值的操作（1）

分享： 2015/8/26 15:10:45東奧會計(jì)在線字體：大小

　　[小編“娜寫年華”] 東奧會計(jì)在線高會頻道提供：2015年《高級會計(jì)實(shí)務(wù)》案例分析：套期保值的操作（1）。

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　　案例分析題

　　甲集團(tuán)為國有大型鋼鐵企業(yè)，近年來，由于受到金融危機(jī)以及下游產(chǎn)業(yè)需求下降的影響，產(chǎn)品市場價(jià)格不斷下跌，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益持續(xù)下滑。為充分利用期貨市場管理產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，甲集團(tuán)決定開展套期保值業(yè)務(wù)。

　　以下為其開展的一項(xiàng)關(guān)于螺紋鋼的套期保值業(yè)務(wù)資料：

　　（1）20×2年7月22日，螺紋鋼現(xiàn)貨市場價(jià)格5 480元/噸，期貨市場價(jià)格5 600元/噸。為防范螺紋鋼下游需求減少而導(dǎo)致價(jià)格下跌，甲集團(tuán)決定對現(xiàn)貨螺紋鋼5 000噸進(jìn)行套期保值。于是，在期貨市場賣出期限為3個月的期貨主力合約1 000手（1手5噸）。

　�。�2）20×2年10月20日，螺紋鋼現(xiàn)貨市場價(jià)格為5 320元/噸，期貨市場價(jià)格為5 400元/噸。當(dāng)日，甲集團(tuán)在現(xiàn)貨市場賣出螺紋鋼5 000噸，同時在期貨市場買入1 000手螺紋鋼合約平倉。

　　不考慮其他因素。

　　要求：

　�。�1）判斷甲集團(tuán)采用的套期保值方式是買入套期保值還是賣出套期保值？簡要說明理由。

　�。�2）簡述套期保值的作用。

　　（3）假定該套期被指定為公允價(jià)值套期，簡要說明會計(jì)處理的基本原則。

　　（4）計(jì)算甲集團(tuán)開展套期保值業(yè)務(wù)在現(xiàn)貨和期貨兩個市場盈虧相抵后的凈值（不考慮手續(xù)費(fèi)等交易成本，要求列出計(jì)算過程）。

　�。�5）其他條件同上，假定10月20日，現(xiàn)貨價(jià)格下跌到5 320元/噸，期貨價(jià)格下跌僅140元，為5 460元/噸，計(jì)算甲集團(tuán)開展套期保值業(yè)務(wù)在現(xiàn)貨和期貨兩個市場盈虧相抵后的凈值（不考慮手續(xù)費(fèi)等交易成本，要求列出計(jì)算過程）。

　　現(xiàn)貨市場　　期貨市場

　　7月22日　　螺紋鋼價(jià)格為5480元/噸　　賣出期貨合約1000手，每噸5600元/噸

　　10月20日　　賣出現(xiàn)貨5000噸，價(jià)格為5320元/噸　　買入1000手合約平倉，價(jià)格為5400元/噸

　　盈虧變化　�。�5320-5480）×5000=-800000（元）　�。�5600-5400）×5000=1000000（元）

　　盈虧相抵后的凈值　　-800000+1000000=200000（元）

　　現(xiàn)貨市場　　期貨市場

　　7月22日　　螺紋鋼價(jià)格為5480元/噸　　賣出期貨合約1000手，每噸 5 600元/噸

　　10月20日　　賣出現(xiàn)貨5000噸，價(jià)格為5320元/噸　　買入1000手合約平倉，價(jià)格為5460元/噸

　　盈虧變化　�。�5320-5480）×5000=-800000（元）　　（5600-5460）×5000=700000（元）

　　盈虧相抵后的凈額　　-800000+700000=-100000（元）

　　【答案與解析】

　�。�1）屬于賣出套期保值。

　　理由：賣出套期保值，指套期保值者為了回避價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，先在期貨市場上賣出與其將在現(xiàn)貨市場上賣出的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)數(shù)量相等，交割日期相同或相近的以該商品或資產(chǎn)為標(biāo)的期貨合約，當(dāng)該套期保值者在現(xiàn)貨市場上賣出現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的交易時買入期貨進(jìn)行套期保值。

　�。�2）套期保值的作用：①有效的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；②參與資源的配置；③實(shí)現(xiàn)成本戰(zhàn)略；④提升核心競爭力。

　�。�3）假定該套期被指定為公允價(jià)值套期，應(yīng)按照如下原則進(jìn)行會計(jì)處理：

　　①套期工具的公允價(jià)值變動形成的利得或損失應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益；

　　②被套期項(xiàng)目因被套期風(fēng)險(xiǎn)形成的利得或損失應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益，同時調(diào)整被套期項(xiàng)目的賬面價(jià)值。

　�。�4）

　　現(xiàn)貨市場　　期貨市場

　　7月22日　　螺紋鋼價(jià)格為5480元/噸　　賣出期貨合約1000手，每噸5600元/噸

　　10月20日　　賣出現(xiàn)貨5000噸，價(jià)格為5320元/噸　　買入1000手合約平倉，價(jià)格為5400元/噸

　　盈虧變化　�。�5320-5480）×5000=-800000（元）　　（5600-5400）×5000=1000000（元）

　　盈虧相抵后的凈值　　-800000+1000000=200000（元）

　　從盈虧情況來看，現(xiàn)貨價(jià)格的下跌導(dǎo)致甲集團(tuán)損失了80萬元，但是由于其在期貨市場上的保值成功，在期貨市場上盈利了100萬元，綜合起來在螺紋價(jià)格下跌的不利局面下甲集團(tuán)不僅成功規(guī)避了價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，而且額外盈利20萬元。

　�。�5）

　　現(xiàn)貨市場　　期貨市場

　　7月22日　　螺紋鋼價(jià)格為5480元/噸　　賣出期貨合約1000手，每噸 5 600元/噸

　　10月20日　　賣出現(xiàn)貨5000噸，價(jià)格為5320元/噸　　買入1000手合約平倉，價(jià)格為5460元/噸

　　盈虧變化　�。�5320-5480）×5000=-800000（元）　�。�5600-5460）×5000=700000（元）

　　盈虧相抵后的凈額　　-800000+700000=-100000（元）

　　此時的盈虧狀況為：現(xiàn)貨市場上由于價(jià)格的不利變動使甲集團(tuán)損失80萬元，但由于其在期貨市場上進(jìn)行套期保值，收益70萬元，規(guī)避了現(xiàn)貨市場上虧損的絕大部分。如果甲集團(tuán)沒有進(jìn)行套期保值，則虧損為80萬元。