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套期保值的操作(1)

分享: 2015/8/26 15:10:45東奧會計在線字體:

  [小編“娜寫年華”] 東奧會計在線高會頻道提供:2015年《高級會計實務》案例分析:套期保值的操作(1)。

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  案例分析題

  甲集團為國有大型鋼鐵企業(yè),近年來,由于受到金融危機以及下游產(chǎn)業(yè)需求下降的影響,產(chǎn)品市場價格不斷下跌,企業(yè)經(jīng)濟效益持續(xù)下滑。為充分利用期貨市場管理產(chǎn)品價格風險,甲集團決定開展套期保值業(yè)務。

  以下為其開展的一項關于螺紋鋼的套期保值業(yè)務資料:

 。1)20×2年7月22日,螺紋鋼現(xiàn)貨市場價格5 480元/噸,期貨市場價格5 600元/噸。為防范螺紋鋼下游需求減少而導致價格下跌,甲集團決定對現(xiàn)貨螺紋鋼5 000噸進行套期保值。于是,在期貨市場賣出期限為3個月的期貨主力合約1 000手(1手5噸)。

 。2)20×2年10月20日,螺紋鋼現(xiàn)貨市場價格為5 320元/噸,期貨市場價格為5 400元/噸。當日,甲集團在現(xiàn)貨市場賣出螺紋鋼5 000噸,同時在期貨市場買入1 000手螺紋鋼合約平倉。

  不考慮其他因素。

  要求:

 。1)判斷甲集團采用的套期保值方式是買入套期保值還是賣出套期保值?簡要說明理由。

  (2)簡述套期保值的作用。

 。3)假定該套期被指定為公允價值套期,簡要說明會計處理的基本原則。

 。4)計算甲集團開展套期保值業(yè)務在現(xiàn)貨和期貨兩個市場盈虧相抵后的凈值(不考慮手續(xù)費等交易成本,要求列出計算過程)。

  (5)其他條件同上,假定10月20日,現(xiàn)貨價格下跌到5 320元/噸,期貨價格下跌僅140元,為5 460元/噸,計算甲集團開展套期保值業(yè)務在現(xiàn)貨和期貨兩個市場盈虧相抵后的凈值(不考慮手續(xù)費等交易成本,要求列出計算過程)。

  現(xiàn)貨市場  期貨市場

  7月22日  螺紋鋼價格為5480元/噸  賣出期貨合約1000手,每噸5600元/噸

  10月20日  賣出現(xiàn)貨5000噸,價格為5320元/噸  買入1000手合約平倉,價格為5400元/噸

  盈虧變化 。5320-5480)×5000=-800000(元) 。5600-5400)×5000=1000000(元)

  盈虧相抵后的凈值  -800000+1000000=200000(元)

  現(xiàn)貨市場  期貨市場

  7月22日  螺紋鋼價格為5480元/噸  賣出期貨合約1000手,每噸 5 600元/噸

  10月20日  賣出現(xiàn)貨5000噸,價格為5320元/噸  買入1000手合約平倉,價格為5460元/噸

  盈虧變化 。5320-5480)×5000=-800000(元)  (5600-5460)×5000=700000(元)

  盈虧相抵后的凈額  -800000+700000=-100000(元)

  【答案與解析】

 。1)屬于賣出套期保值。

  理由:賣出套期保值,指套期保值者為了回避價格下跌的風險,先在期貨市場上賣出與其將在現(xiàn)貨市場上賣出的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)數(shù)量相等,交割日期相同或相近的以該商品或資產(chǎn)為標的期貨合約,當該套期保值者在現(xiàn)貨市場上賣出現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的交易時買入期貨進行套期保值。

 。2)套期保值的作用:①有效的規(guī)避風險;②參與資源的配置;③實現(xiàn)成本戰(zhàn)略;④提升核心競爭力。

 。3)假定該套期被指定為公允價值套期,應按照如下原則進行會計處理:

 、偬灼诠ぞ叩墓蕛r值變動形成的利得或損失應當計入當期損益;

 、诒惶灼陧椖恳虮惶灼陲L險形成的利得或損失應當計入當期損益,同時調(diào)整被套期項目的賬面價值。

 。4)

  現(xiàn)貨市場  期貨市場

  7月22日  螺紋鋼價格為5480元/噸  賣出期貨合約1000手,每噸5600元/噸

  10月20日  賣出現(xiàn)貨5000噸,價格為5320元/噸  買入1000手合約平倉,價格為5400元/噸

  盈虧變化  (5320-5480)×5000=-800000(元) 。5600-5400)×5000=1000000(元)

  盈虧相抵后的凈值  -800000+1000000=200000(元)

  從盈虧情況來看,現(xiàn)貨價格的下跌導致甲集團損失了80萬元,但是由于其在期貨市場上的保值成功,在期貨市場上盈利了100萬元,綜合起來在螺紋價格下跌的不利局面下甲集團不僅成功規(guī)避了價格下跌的風險,而且額外盈利20萬元。

 。5)

  現(xiàn)貨市場  期貨市場

  7月22日  螺紋鋼價格為5480元/噸  賣出期貨合約1000手,每噸 5 600元/噸

  10月20日  賣出現(xiàn)貨5000噸,價格為5320元/噸  買入1000手合約平倉,價格為5460元/噸

  盈虧變化 。5320-5480)×5000=-800000(元) 。5600-5460)×5000=700000(元)

  盈虧相抵后的凈額  -800000+700000=-100000(元)

  此時的盈虧狀況為:現(xiàn)貨市場上由于價格的不利變動使甲集團損失80萬元,但由于其在期貨市場上進行套期保值,收益70萬元,規(guī)避了現(xiàn)貨市場上虧損的絕大部分。如果甲集團沒有進行套期保值,則虧損為80萬元。

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責任編輯:娜寫年華

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