2020年高級會計師考試案例分析3.20
不去耕耘，不去播種，再肥的沃土也長不出莊稼，不去奮斗，不去創(chuàng)造，再美的青春也結(jié)不出碩果。今日的高級會計師案例分析小編已經(jīng)為大家整理好了，快來學習吧！
【案例分析題】
已知ABC公司20×8年平均總資產(chǎn)為2000萬元，平均資產(chǎn)負債率為50%，其中有息負債占負債總額的比例為60%，有息負債的平均利息率為10%，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。
其他相關(guān)資料如下：
(1)20×8年年初流通在外的普通股股數(shù)為1500萬股，年內(nèi)沒有發(fā)生變化;
(2)20×8年銷售收入為25500萬元，銷售凈利率為8%;
(3)20×8年折舊攤銷合計500萬元;
(4)同行業(yè)內(nèi)在基礎業(yè)務方面具有可比性的DBX公司的市盈率是15，EV/EBITDA(企業(yè)價值/息稅折舊和攤銷前利潤)是10。
要求：
1.使用市盈率乘數(shù)，估計ABC公司的每股股權(quán)價值。
2.使用EV/EBITDA(企業(yè)價值/息稅折舊和攤銷前利潤)乘數(shù)，估計ABC公司的企業(yè)價值。
【正確答案】
1.凈利潤=25500×8%=2040(萬元)
每股收益=2040/1500=1.36(元)
ABC公司的每股股權(quán)價值=1.36×15=20.4(元)
2.20×8年利息費用=2000×50%×60%×10%=60(萬元)
稅前利潤=2040/(1-25%)=2720(萬元)
EBITDA=2720+60+500=3280(萬元)
ABC公司的企業(yè)價值=3280×10=32800(萬元)。
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