2018高級會計實務精華答疑：資本結構決策方法
來源：東奧會計在線責編：彭帥2018-03-13 11:14:20
2018年高級會計師考試報名進行中，報名完畢不要忘記備考哦。備考中有問題的考生可以到答疑板中提問，希望大家在高級會計實務中不留問題，輕松過關高級會計師考試。
【案例2-22】G公司總資產(chǎn)80000萬元，舉債20000萬元，債務利率10%，所得稅稅率為25%。G公司發(fā)行在外普通股數(shù)為6000萬股，以10元/股發(fā)行價格募集資本60000萬元。公司擬于下一年度投資某新項目，投資總額達40000萬元。現(xiàn)有兩種融資方案：(1)增發(fā)普通股4000萬股(發(fā)行價不變);(2)向銀行借款40000萬元，且新增債務利率因資產(chǎn)負債率提高而升到12%.
假定新項目預計的息稅前利潤為15000萬元。
要求：采用EBIT-EPS分析法，對融資方案進行選擇。
【方法1】直接計算并比較每個方案的EPS。
方案一每股收益=(15000-2000)(1-25%)/10000=0.975(元)
方案二每股收益=(15000-6800)(1-25%)/6000=1.025(元)
應選擇方案二(舉債融資)
【方法二】計算兩平點
EPS=
I表示利息;T表示所得稅稅率;N表示流通在外的普通股數(shù)。
EBIT=14000(萬元)
由于項目預計EBIT(15000萬元)大于所測算后的兩平點，因此債務融資是最佳的。
問題：
老師，我想問的是，按照題干，這個息稅前利潤15000萬元只是新項目的，原有項目的息稅前利潤是不是也應該考慮?
回答：
哈嘍!努力學習的小天使：
您的理解是正確的，這里應該說為“假定新項目投資后公司預計的息稅前利潤為15000萬元”更為恰當
希望可以幫助到您O(∩_∩)O~
想要獲取更多知識點，點擊高級會計實務熱門答疑。
津公網(wǎng)安備12010202000755號