2018《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》基礎(chǔ)班：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：石專_美2018-06-28 10:25:34

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財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇

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財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇

1.基于經(jīng)濟(jì)周期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

經(jīng)濟(jì)周期通常要經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期、經(jīng)濟(jì)繁榮期和經(jīng)濟(jì)衰退期，不同經(jīng)濟(jì)周期企業(yè)應(yīng)選擇不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段應(yīng)采取擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。在經(jīng)濟(jì)繁榮階段應(yīng)采用快速擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略相結(jié)合。在經(jīng)濟(jì)衰退階段采用防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

階段	戰(zhàn)略	做法
復(fù)蘇階段	擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略	增加廠房設(shè)備，采用融資租賃，建立存貨，開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，增加勞動(dòng)力
經(jīng)濟(jì)繁榮階段	快速擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略相結(jié)合	繁榮初期繼續(xù)擴(kuò)充廠房設(shè)備，采用融資租賃，繼續(xù)建立存貨，提高產(chǎn)品價(jià)格，開(kāi)展?fàn)I銷籌劃，增加勞動(dòng)力。繁榮后期采取穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略
經(jīng)濟(jì)衰退階段	防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略	停止擴(kuò)張，出售多余的廠房設(shè)備，停產(chǎn)不利產(chǎn)品，停止長(zhǎng)期采購(gòu)，削減存貨，減少雇員。在經(jīng)濟(jì)蕭條階段，特別在經(jīng)濟(jì)處于低谷時(shí)期，建立投資標(biāo)準(zhǔn)，保持市場(chǎng)份額，壓縮管理費(fèi)用，放棄次要的財(cái)務(wù)利益，削減存貨，減少臨時(shí)性雇員

2.基于企業(yè)發(fā)展階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

典型的企業(yè)一般要經(jīng)歷初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期四個(gè)階段，不同的發(fā)展階段應(yīng)該選擇不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與之相適應(yīng)。

不同發(fā)展階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

階段	財(cái)務(wù)戰(zhàn)略
初創(chuàng)期	企業(yè)在初創(chuàng)期現(xiàn)金需求量較小，負(fù)債規(guī)模較小，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。如果企業(yè)在初創(chuàng)期因資金需求量大而大規(guī)模舉債經(jīng)營(yíng)，由于初創(chuàng)期其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，因而存在很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，股利政策一般采用非現(xiàn)金股利政策
成長(zhǎng)期	雖然現(xiàn)金需求也大，但它是以較低幅度增長(zhǎng)的，風(fēng)險(xiǎn)仍然很高，股利政策一般可以考慮適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金股利政策。因此，初創(chuàng)期與擴(kuò)張期企業(yè)應(yīng)采用擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略
成熟期	現(xiàn)金需求量有所減少，一些企業(yè)可能有現(xiàn)金結(jié)余，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低，股利政策一般是現(xiàn)金股利政策。一般采用穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略
衰退期	現(xiàn)金需求持續(xù)減少，最后經(jīng)受虧損，風(fēng)險(xiǎn)降低，一般采用股票股利或低現(xiàn)金股利政策，在衰退期企業(yè)應(yīng)采取防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

不同發(fā)展階段的公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略特征及選擇

	初創(chuàng)期	擴(kuò)張期	穩(wěn)定期	衰退期
競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手	少數(shù)	增多	開(kāi)始達(dá)到穩(wěn)定	數(shù)量持續(xù)減少
經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)	非常高	高	中等	低
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)	非常低	低	中等	高
資本結(jié)構(gòu)	權(quán)益融資	主要是權(quán)益融資	權(quán)益+債務(wù)融資	權(quán)益+債務(wù)
資金來(lái)源	風(fēng)險(xiǎn)資本	權(quán)益投資增加	保留盈余+債務(wù)	債務(wù)
銷售收入	較少	高增長(zhǎng)	開(kāi)始飽和	增長(zhǎng)有限甚至出現(xiàn)下降
收益情況	負(fù)數(shù)	較低	增長(zhǎng)	較高
投資回報(bào)	無(wú)	較低	較高	較低
資金需求	較小	較大	較小	很小
現(xiàn)金流量	較少且不穩(wěn)定	凈現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)	凈現(xiàn)金流量為正數(shù)	現(xiàn)金較為充裕
股利	不分配	分配率很低	分配率高	全部分配
價(jià)格/ 盈余倍數(shù)	非常高	高	中	低
股價(jià)	迅速增長(zhǎng)	增長(zhǎng)并波動(dòng)	穩(wěn)定	下降并波動(dòng)
財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇	穩(wěn)定或擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，采用權(quán)益資本型籌資戰(zhàn)略，實(shí)施一體化投資戰(zhàn)略，實(shí)行零股利或低股利政策	擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，采用相對(duì)積極籌資戰(zhàn)略，實(shí)施適度分權(quán)投資戰(zhàn)略，實(shí)行低股利或股票股利政策	穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，采用負(fù)債資本型籌資戰(zhàn)略，實(shí)施嘗試型投資戰(zhàn)略，實(shí)行高股利或現(xiàn)金股利政策	防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，采用高負(fù)債型籌資戰(zhàn)略，建立進(jìn)退結(jié)合投資戰(zhàn)略，實(shí)行現(xiàn)金股利政策