2018《高級會計實務(wù)》基礎(chǔ)班：私募股權(quán)投資概述

來源：東奧會計在線責(zé)編：石專_美2018-07-24 13:58:28

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私募股權(quán)投資概述

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【知識點】：私募股權(quán)投資概述

私募股權(quán)投資概述

私募股權(quán)投資是指采用私募方式募集資金，對非上市公司進行的股權(quán)和準(zhǔn)股權(quán)投資。私募股權(quán)的投資理念就是投資于能在未來一定期限內(nèi)具備上市條件的企業(yè)，以便上市后在二級市場上套現(xiàn)退出。通過放大資本、共擔(dān)風(fēng)險，實現(xiàn)超額投資收益。投資項目的選擇標(biāo)準(zhǔn)通常包括杰出的管理團隊、有效的商業(yè)模式或核心技術(shù)、持續(xù)的增長能力和可行的退出方案。國內(nèi)外的私募股權(quán)投資機構(gòu)類型主要有專業(yè)化的私募投資基金、大型金融機構(gòu)下設(shè)的直接投資部門、專門從事股權(quán)投資和管理業(yè)務(wù)的機構(gòu)以及大型企業(yè)的投資基金部門等。

(一)私募股權(quán)投資步驟

私募股權(quán)投資一般須經(jīng)過以下程序：

程序	闡釋
投資立項	投資部門通過人脈網(wǎng)絡(luò)、同行合作、中介機構(gòu)、銀行和政府機構(gòu)進行項目發(fā)現(xiàn)和篩選，深化項目調(diào)研與實地考察，出具項目分析報告，提出投資建議
投資決策	投資部門完成項目立項后，著手市場盡職調(diào)查和風(fēng)險評估，提出主要投資條款和初步投資方案，組織投資決策會議，召開公司董事會和股東會，審議通過最終投資協(xié)議
投資實施	根據(jù)董事會、股東會審批意見，簽署投資協(xié)議，履行出資義務(wù)，完成出資驗資報告，進行投后管理

(二)私募股權(quán)投資的類別

私募股權(quán)投資種類繁多，按照投資戰(zhàn)略方向可以分為：

種類	內(nèi)容闡釋
創(chuàng)業(yè)投資（風(fēng)險投資）	1.含義：風(fēng)險投資一般采用股權(quán)形式將資金投入提供具有創(chuàng)新性的專門產(chǎn)品或服務(wù)的初創(chuàng)型企業(yè)。這類企業(yè)的失敗率很高，但其預(yù)期收益率也很高。 2.風(fēng)險投資的目的：并不是為取得對企業(yè)的長久控制或為獲取企業(yè)的盈利分紅，而是在于通過資本運作，獲取加倍的資本增值
成長資本（擴張資本）	含義：成長資本投資于已經(jīng)具備成熟的商業(yè)模式、較好的顧客群并且具有正現(xiàn)金流的企業(yè) 目的：成長資本投資者通過提供資金，幫助目標(biāo)企業(yè)發(fā)展業(yè)務(wù)，鞏固市場地位。我國成長資本主要投資于接近上市階段的成長企業(yè)，以期在企業(yè)上市后迅速變現(xiàn)退出。創(chuàng)業(yè)板和中小企業(yè)板是近年來我國私募股權(quán)投資的主要套現(xiàn)市場
并購基金	含義：是指專門進行企業(yè)并購的基金，即投資者為了滿足已設(shè)立的企業(yè)達到重組或所有權(quán)轉(zhuǎn)移而存在資金需求的投資。并購?fù)顿Y的主要對象及目的：是成熟且有穩(wěn)定現(xiàn)金流、呈現(xiàn)出穩(wěn)定增長趨勢的企業(yè)，通過控股確立市場的地位，提升企業(yè)的內(nèi)在價值，最后通過各種渠道退出并取得收益
房地產(chǎn)基金	我國的房地產(chǎn)基金主要投資于房地產(chǎn)開發(fā)項目的股權(quán)、債券或者兩者的混合。房地產(chǎn)基金一般會與開發(fā)商合作，共同開發(fā)特定房地產(chǎn)項目。在合作開發(fā)的模式下，房地產(chǎn)基金會要求開發(fā)商甚至開發(fā)商的實際控制人對其債券投資提供各種形式的擔(dān)保。在房價高企和房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)融資渠道收窄的情況下，私募房地產(chǎn)基金得到了迅速發(fā)展
夾層基金	主要投資于企業(yè)的可轉(zhuǎn)換債券或可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等“夾層”工具。它是杠桿收購特別是管理層收購中的一種融資來源，它提供的是介于股權(quán)與債券之間的資金，它的作用是填補一項收購在考慮了股權(quán)資金、普通債券資金之后仍然不足的收購資金缺口
母基金	它是專門投資于其他基金的基金。母基金向機構(gòu)和個人投資者募集資金，并分散化投資于私募股權(quán)、對沖基金和共同基金等。母基金不僅降低了投資者進入私募股權(quán)的門檻，而且還幫助投資者實現(xiàn)了不同基金之間的風(fēng)險分散化。但母基金本身收取的費用也拉高了投資成本，這也是大型機構(gòu)投資都較少投資母基金的主要原因
產(chǎn)業(yè)投資基金	這是我國近年來出現(xiàn)的具有政府背景的投資人發(fā)起的私募股權(quán)投資基金。一般指經(jīng)政府核準(zhǔn)，向國有企業(yè)或金融機構(gòu)募資并投資于特定產(chǎn)業(yè)或特定地區(qū)的資金