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資本成本比較分析法-2022年高級(jí)會(huì)計(jì)考試高頻考點(diǎn)

來源:東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編:xwj2022-02-18 14:00:00

2022年高級(jí)會(huì)計(jì)師《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》高頻考點(diǎn)——資本成本比較分析法。讀書不覺已春深,一寸光陰一寸金。小編已經(jīng)為大家整理出來了相關(guān)知識(shí)內(nèi)容,想要參加考試的考生一起來了解一下吧。

資本成本比較分析法-2022年高級(jí)會(huì)計(jì)考試高頻考點(diǎn)

資本成本比較分析法

通常情況下,企業(yè)將公司價(jià)值最高、資本成本最低時(shí)的資本結(jié)構(gòu)視為“最佳”資本結(jié)構(gòu)。由此,企業(yè)管理者可通過不同資本結(jié)構(gòu)下的公司價(jià)值總額、加權(quán)平均資本成本等的比較,來判斷公司最佳資本安排。 

1.公司價(jià)值計(jì)算

公司的市場(chǎng)價(jià)值V等于權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值E加上長(zhǎng)期債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值B,即: 

V=E+B 

為了計(jì)算方便,設(shè)長(zhǎng)期債務(wù)(長(zhǎng)期借款和長(zhǎng)期債券)的現(xiàn)值等于其面值;股票的現(xiàn)值則等于其未來的凈收益按照股東要求的報(bào)酬率貼現(xiàn)。 

假設(shè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)永續(xù),股東要求的回報(bào)率(權(quán)益資本成本)不變,則股票的市場(chǎng)價(jià)值為: 

股票的市場(chǎng)價(jià)值=(息稅前利潤(rùn)-利息)×(1-所得稅稅率)/權(quán)益資本成本 

其中:權(quán)益資本成本(資本資產(chǎn)定價(jià)模型)=RF+β×(Rm-RF)

2.加權(quán)平均資本成本的計(jì)算 

加權(quán)平均資本成本=稅前債務(wù)資本成本×(1-所得稅稅率)×債務(wù)資本比重+權(quán)益資本成本×權(quán)益資本比重 

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:以上《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》學(xué)習(xí)內(nèi)容來自東奧教研團(tuán)隊(duì)

(本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章,僅供考生學(xué)習(xí)使用,禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)


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