企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因2-2022年高級(jí)會(huì)計(jì)考試高頻考點(diǎn)
2022年高級(jí)會(huì)計(jì)師《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》高頻考點(diǎn)——企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因2。小編已經(jīng)為大家整理出來了相關(guān)知識(shí)點(diǎn),想要參加考試的考生一起來了解一下吧。一個(gè)最困苦最卑賤最為命運(yùn)所屈辱的人,只要還抱有希望,便無所怨懼。
企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因2
(二)發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)
協(xié)同效應(yīng)是通過并購(gòu)實(shí)現(xiàn) 1+1>2,5-2>3 的效應(yīng),具體包括經(jīng)營(yíng)協(xié)同、管理協(xié)同與財(cái)務(wù)協(xié)同。
1.經(jīng)營(yíng)協(xié)同。
經(jīng)營(yíng)協(xié)同是指并購(gòu)給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)在效率方面帶來的變化及效率的提高所產(chǎn)生的效益。主要表現(xiàn)在以下幾
個(gè)方面:
(1)規(guī)模經(jīng)濟(jì)(橫向一體化)。
規(guī)模經(jīng)濟(jì)是指隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大,單位產(chǎn)品所負(fù)擔(dān)的固定費(fèi)用下降從而導(dǎo)致收益率的提高。顯然,規(guī)模經(jīng)濟(jì)
效應(yīng)的獲取主要是針對(duì)橫向并購(gòu)而言的,兩家生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相同(或相似)產(chǎn)品的企業(yè)合并后,有可能在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程
的任何一個(gè)環(huán)節(jié)(供、產(chǎn)、銷)和任何一個(gè)方面(人、財(cái)、物)獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。
(2)縱向一體化。
縱向一體化主要是針對(duì)縱向并購(gòu)而言的,在縱向并購(gòu)中,被并購(gòu)企業(yè)要么是并購(gòu)企業(yè)的原材料或零部件供應(yīng)商,
要么是并購(gòu)企業(yè)產(chǎn)品的買主或顧客。
縱向一體化可以:
①減少商品流轉(zhuǎn)的中間環(huán)節(jié),節(jié)約交易成本;
②加強(qiáng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程各環(huán)節(jié)的配合,有利于協(xié)作化生產(chǎn);
③通過企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大及營(yíng)銷手段的更為有效,極大地節(jié)約營(yíng)銷費(fèi)用。
(3)獲取市場(chǎng)力或壟斷權(quán)。
獲取市場(chǎng)力或壟斷權(quán)主要是針對(duì)橫向并購(gòu)而言的,兩家生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相同(或相似)產(chǎn)品的企業(yè)相合并,有可能導(dǎo)
致該行業(yè)的自由競(jìng)爭(zhēng)程度降低,并購(gòu)后的企業(yè)可以借機(jī)提高產(chǎn)品價(jià)格,獲取壟斷利潤(rùn)。
(4)資源互補(bǔ)。
并購(gòu)可以達(dá)到資源互補(bǔ)從而優(yōu)化資源配置的目的。甲公司研發(fā)能力強(qiáng),營(yíng)銷能力弱;乙公司營(yíng)銷能力強(qiáng),研發(fā)
能力弱,甲公司和乙公司合并后,兩家公司的能力達(dá)到協(xié)調(diào)有效的利用。
2.管理協(xié)同。
管理協(xié)同是指并購(gòu)給企業(yè)管理活動(dòng)在效率方面帶來的變化及效率的提高所產(chǎn)生的效益。主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方
面:
(1)節(jié)省管理費(fèi)用。
通過并購(gòu)將許多企業(yè)置于同一企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)之下,企業(yè)一般管理費(fèi)用在更多數(shù)量的產(chǎn)品中分?jǐn)偅?span style="color: rgb(192, 0, 0);">單位產(chǎn)品的管理費(fèi)
用可以大大減少。
(2)提高企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率。
根據(jù)差別效率理論,如果甲企業(yè)的管理層比乙企業(yè)更有效率,在甲企業(yè)并購(gòu)了乙企業(yè)之后,乙企業(yè)的效率便被
提高到甲企業(yè)的水平,效率通過并購(gòu)得到了提高,致使整個(gè)經(jīng)濟(jì)的效率水平將由于此類并購(gòu)活動(dòng)而提高。
(3)充分利用過剩的管理資源。
在并購(gòu)活動(dòng)中,如果并購(gòu)企業(yè)具有高效的管理資源并且過剩的時(shí)候,通過并購(gòu)那些資產(chǎn)狀況良好但僅僅因?yàn)?span style="color: rgb(192, 0, 0);">管
理不善造成低績(jī)效的企業(yè),并購(gòu)企業(yè)高效的管理資源得以有效利用,被并購(gòu)企業(yè)的績(jī)效得以改善,雙方效率均得到
提高。
3.財(cái)務(wù)協(xié)同。
財(cái)務(wù)協(xié)同是指并購(gòu)在財(cái)務(wù)方面給企業(yè)帶來的收益。具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:
(1)企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金流入更為充足,在時(shí)間分布上更為合理。
①被并購(gòu)企業(yè)可以從并購(gòu)企業(yè)得到閑置的資金,投向具有良好回報(bào)的項(xiàng)目,可以增加企業(yè)內(nèi)部資金的創(chuàng)造機(jī)能,
使現(xiàn)金流入更為充足。
②混合并購(gòu)使企業(yè)涵蓋了多種不同行業(yè),而不同行業(yè)的投資回報(bào)速度、時(shí)間存在差別,從而使內(nèi)部資金收回的
時(shí)間分布相對(duì)平均。
(2)企業(yè)內(nèi)部資金流向更有效益的投資機(jī)會(huì)。
混合并購(gòu)使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)所涉及的行業(yè)不斷增加,經(jīng)營(yíng)多樣化為企業(yè)提供了豐富的投資選擇方案,企業(yè)可以從中
選取最為有利的項(xiàng)目。
(3)企業(yè)資本擴(kuò)大,破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)降低,償債能力和取得外部借款的能力提高。
(4)企業(yè)的籌資費(fèi)用降低。
并購(gòu)后企業(yè)可以根據(jù)整個(gè)企業(yè)的需要籌集資金,避免了各自為政的融資方式。整體性融資的費(fèi)用要明顯小于各
企業(yè)單獨(dú)多次融資的費(fèi)用之和。
(5)實(shí)現(xiàn)合理避稅。
如果被并購(gòu)企業(yè)存在未抵補(bǔ)虧損,而并購(gòu)企業(yè)每年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中產(chǎn)生大量的利潤(rùn),并購(gòu)企業(yè)可以低價(jià)獲取虧
損企業(yè)的控制權(quán),利用其虧損抵減未來期間應(yīng)納稅所得額,從而取得一定的稅收利益。
點(diǎn)擊查看更多:2022年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試高頻考點(diǎn)大合集
注:以上《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》學(xué)習(xí)內(nèi)容來自東奧教研團(tuán)隊(duì)
(本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章,僅供考生學(xué)習(xí)使用,禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)