亚洲精品国偷拍自产在线观看蜜臀,亚洲av无码男人的天堂,亚洲av综合色区无码专区桃色,羞羞影院午夜男女爽爽,性少妇tubevⅰdeos高清

當前位置:東奧會計在線>高級會計師>高級會計實務(wù)>高頻考點>正文

財務(wù)戰(zhàn)略選擇_2023年高級會計實務(wù)高頻知識點

來源:東奧會計在線責編:zhangfan2023-03-16 10:40:02

一分耕耘,一分收獲;要收獲的好,必須耕耘的好。2023年高級會計師考試備考正在進行中,想要在考試中取得好成績,就要在備考的時候竭盡全力!

>>>2023年高級會計師《高級會計實務(wù)》高頻考點匯總<<<

財務(wù)戰(zhàn)略選擇_2023年高級會計實務(wù)高頻知識點

【知識點】財務(wù)戰(zhàn)略選擇

【所屬章節(jié)】 第一章 企業(yè)戰(zhàn)略與財務(wù)戰(zhàn)略

【內(nèi)容導航】

1.基于經(jīng)濟周期的財務(wù)戰(zhàn)略選擇

2.基于企業(yè)生命周期的財務(wù)戰(zhàn)略選擇

高級會計師

財務(wù)戰(zhàn)略選擇

1.基于經(jīng)濟周期的財務(wù)戰(zhàn)略選擇

經(jīng)濟周期通常要經(jīng)歷經(jīng)濟復蘇期、經(jīng)濟繁榮期和經(jīng)濟衰退期,在不同的經(jīng)濟周期企業(yè)應選擇不同的財務(wù)戰(zhàn)略。

在經(jīng)濟復蘇階段應采取擴張型財務(wù)戰(zhàn)略。在經(jīng)濟繁榮階段應采取擴張型財務(wù)戰(zhàn)略和穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略相結(jié)合。在經(jīng)濟衰退階段應采取防御型和擴張型承接的財務(wù)戰(zhàn)略。

階段

戰(zhàn)略

做法

復蘇階段

擴張型財務(wù)戰(zhàn)略

增加廠房設(shè)備,采用融資租賃,建立存貨,開發(fā)新產(chǎn)品,招募新員工

繁榮階段

擴張型財務(wù)戰(zhàn)略和穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略相結(jié)合

繁榮初期繼續(xù)擴充廠房設(shè)備,采用融資租賃,繼續(xù)建立存貨,提高產(chǎn)品價格,開展營銷籌劃,增加雇員。繁榮后期采取穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略

衰退

階段

防御型和擴張型承接的財務(wù)戰(zhàn)略

在初期,特別在經(jīng)濟處于低谷時期,繼續(xù)采用防御型財務(wù)戰(zhàn)略,建立投資標準,保持市場份額,壓縮管理費用,放棄次要的財務(wù)利益,削減存貨,減少臨時性雇員。后期為轉(zhuǎn)向擴張型財務(wù)戰(zhàn)略做準備,迎接下一輪經(jīng)濟周期的到來

2.基于企業(yè)生命周期的財務(wù)戰(zhàn)略選擇

財務(wù)戰(zhàn)略選擇必須與企業(yè)發(fā)展的生命周期相適應。典型的企業(yè)生命周期一般要經(jīng)過初創(chuàng)期、成長期、成熟期和衰退期四個階段。

企業(yè)在不同的生命周期階段面臨的風險類型和風險水平不同、資本來源方式、采用的股利政策、現(xiàn)金流量狀況等因素的不同,導致其采用了不同的財務(wù)戰(zhàn)略,具體歸納如下表所示。

不同發(fā)展階段的公司財務(wù)戰(zhàn)略特征及選擇


初創(chuàng)期

成長期

成熟期

衰退期

競爭對手

少數(shù)

增多

開始達到穩(wěn)定

數(shù)量持續(xù)減少

經(jīng)營風險

非常高

中等

財務(wù)風險

非常低

中等

資本結(jié)構(gòu)

股權(quán)融資

主要是

股權(quán)融資

股權(quán)+負債融資

股權(quán)+負債融資

資金來源

風險資本

權(quán)益投資增加

保留盈余+債務(wù)

債務(wù)

銷售收入

較少

高增長

開始飽和

下降

收益情況

負數(shù)

較低

增長

較高

投資回報

較低

較高

較低

資金需求

較小

較大

較小

很小

現(xiàn)金流量

較少且不穩(wěn)定

凈現(xiàn)金流量為負數(shù)

凈現(xiàn)金流量為正數(shù)

現(xiàn)金較為充裕

股利

不分配

分配率低

分配率高

全部分配

市盈率

非常高

股價

迅速增長

增長并波動

穩(wěn)定

下降并波動

財務(wù)戰(zhàn)略選擇

穩(wěn)健型或擴張型財務(wù)戰(zhàn)略,采取權(quán)益資本型籌資戰(zhàn)略,實施一體化投資戰(zhàn)略,實行零股利或低股利政策

擴張型財務(wù)戰(zhàn)略,采取相對積極的籌資戰(zhàn)略,實施適度分權(quán)投資戰(zhàn)略,實行低股利、股票股利或剩余股利政策

穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略,采取負債資本型籌資戰(zhàn)略,實施嘗試型投資戰(zhàn)略,實行高股利、現(xiàn)金股利政策

防御型財務(wù)戰(zhàn)略,采取負債型籌資戰(zhàn)略,建立進退結(jié)合的投資戰(zhàn)略,實行高股利分配政策

不同的發(fā)展階段的財務(wù)戰(zhàn)略

階段

具體闡釋

初創(chuàng)期

面臨的經(jīng)營風險最高,根據(jù)經(jīng)營風險、財務(wù)風險與企業(yè)總風險的關(guān)系,較高的經(jīng)營風險要求與較低的財務(wù)風險相匹配,因此,資金需求通常依靠權(quán)益融資而不使用負債融資。實務(wù)中,初創(chuàng)期權(quán)益資本的主要來源是那些追求高風險、高回報的風險資本(如天使投資人等)。企業(yè)初創(chuàng)期又可分為新產(chǎn)品試制、達產(chǎn)、量產(chǎn)等不同階段,需要分別進行A輪、B輪和C輪融資等,企業(yè)估值依次增長。企業(yè)初創(chuàng)期有大量現(xiàn)金流出和少量現(xiàn)金流入,因此采用零股利分配戰(zhàn)略

成長期

隨著新產(chǎn)品或服務(wù)的銷售收入快速增長,經(jīng)營風險開始下降,財務(wù)戰(zhàn)略面臨調(diào)整。但經(jīng)營風險依然不可忽視,必須采用適當?shù)娜谫Y方式,嚴格控制財務(wù)風險,這就意味著繼續(xù)依靠權(quán)益融資(進入資本市場)。同時,適度使用負債融資。雖然高速成長時期的現(xiàn)金流量比初創(chuàng)期充裕得多,但是,企業(yè)必須在市場開發(fā)與市場滲透過程中占有較多的營運資本和固定資產(chǎn)投資,行政管理等諸多方面也需同時投入大量資金,結(jié)果是銷售增長所帶來的現(xiàn)金又必須重新投入到經(jīng)營中去,最終導致無法實現(xiàn)較高的股利支付率,因此需要采用較低的股利分配政策

成熟期

經(jīng)營風險會再次降低,因此,適當增加負債、提高財務(wù)風險的做法具有較大的可行性。充足的現(xiàn)金流量是負債融資戰(zhàn)略的根本保障。在成熟期現(xiàn)金需求量有所減少,一些企業(yè)可能有現(xiàn)金結(jié)余,財務(wù)風險降低,一般采用現(xiàn)金分紅股利政策

衰退期

現(xiàn)金流入量和需求量持續(xù)減少,最后經(jīng)受虧損,一般采用高股利分配政策。衰退期間,由于不需要更新或重置固定資產(chǎn),營運資本需求也隨著經(jīng)營的萎縮而下降,這樣,企業(yè)自由現(xiàn)金流量就可能會增加,股利發(fā)放額就有可能超過當期的稅后利潤,這時發(fā)放的部分股利實際上相當于股東投入資本的返還

雖然在衰退期間,企業(yè)的資金需求量不大,但是企業(yè)經(jīng)營中仍然需要部分資金。如果這些資金是股東投入的,他們必然要求得到一個包含風險溢價的報酬率;如果負債融資的成本低于股權(quán)融資的成本,就應當引入負債融資。只要企業(yè)資產(chǎn)最終變現(xiàn)價值大于貸款額度,債權(quán)人依然會對企業(yè)發(fā)放貸款。

企業(yè)可以用負債融資回購股票,完成對股東的支付,這種做法通常是返還股東投入資本的一種方式。企業(yè)通過以現(xiàn)有資產(chǎn)價值向銀行抵押貸款,將會提高用于支付股利的現(xiàn)金流量。

注:以上《高級會計實務(wù)》學習內(nèi)容來自東奧老師授課講義

(本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章,僅供考生學習使用,禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)


+1
打印
免費領(lǐng)取

考評規(guī)劃指導

階段學習計劃

歷年考試真題

業(yè)績范文模版

論文寫作提綱

各地評審政策

熱文排行