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【知識點】風(fēng)險管理流程和方法之風(fēng)險應(yīng)對

【所屬章節(jié)】 第三章 企業(yè)風(fēng)險管理與內(nèi)部控制

【內(nèi)容導(dǎo)航】

1.風(fēng)險承受

2.風(fēng)險規(guī)避

3.風(fēng)險分擔(dān)

4.風(fēng)險降低

風(fēng)險管理流程和方法之風(fēng)險應(yīng)對

風(fēng)險應(yīng)對是對已發(fā)生的風(fēng)險或已超過監(jiān)測預(yù)警臨界值的風(fēng)險制定風(fēng)險應(yīng)對策略。

風(fēng)險應(yīng)對應(yīng)在風(fēng)險組合觀的基礎(chǔ)上，從企業(yè)整個范圍和組合的角度去考慮。

在確定風(fēng)險應(yīng)對的過程中，管理層應(yīng)該考慮：一是不同的擬應(yīng)對方案對風(fēng)險應(yīng)對的可能性和影響程度（可用利潤、每股收益等表示），以及哪個應(yīng)對方案與企業(yè)的風(fēng)險容限相協(xié)調(diào)；二是不同擬應(yīng)對方案的成本和效益；三是實現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)可能的機會。

在考慮應(yīng)對方案時，不同應(yīng)對方案均需要考慮、計算各自的固有風(fēng)險和剩余風(fēng)險。風(fēng)險應(yīng)對是要通過對不利事件、有利事件的分析，選擇實施方案將剩余風(fēng)險控制在可承受度以內(nèi)。

計算風(fēng)險敞口——實際風(fēng)險水平，能夠使企業(yè)風(fēng)險以定量的方式呈現(xiàn)給管理層，以便更好地配置資源和制定風(fēng)險應(yīng)對策略，也便于風(fēng)險應(yīng)對前后的對比分析。風(fēng)險敞口計算，通常根據(jù)當(dāng)前主要風(fēng)險類別所涉及的業(yè)務(wù)范圍采取風(fēng)險防控措施未能全覆蓋，而發(fā)生未加保護的風(fēng)險可能導(dǎo)致的潛在損失進行確定。

風(fēng)險應(yīng)對策略包括風(fēng)險承受、風(fēng)險規(guī)避、風(fēng)險分擔(dān)和風(fēng)險降低。

1.風(fēng)險承受

風(fēng)險承受是指企業(yè)對所面臨的風(fēng)險采取接受的態(tài)度，從而承擔(dān)風(fēng)險帶來的后果。企業(yè)因風(fēng)險管理能力不足未能辨認出的風(fēng)險只能承受，對于辨認出的風(fēng)險，也可能由于以下原因采取風(fēng)險承受策略：（1）缺乏能力進行主動管理，對這部分風(fēng)險只能承受；（2）沒有其他備選方案；（3）從成本效益考慮，風(fēng)險承受是最適宜的方案。

2.風(fēng)險規(guī)避

風(fēng)險規(guī)避是指企業(yè)主動回避、停止或退出某一風(fēng)險的商業(yè)活動或商業(yè)環(huán)境，避免成為風(fēng)險的承受者。

例如：（1）拒絕與信用等級低的交易對手交易；（2）設(shè)置網(wǎng)址訪問限制，禁止員工下載不安全的軟件；（3）禁止在金融市場做投機業(yè)務(wù)；（4）出售從事某一業(yè)務(wù)的子公司；（5）退出某一虧損且沒有發(fā)展前途的產(chǎn)品線；（6）停止與一個發(fā)生戰(zhàn) 爭的國家開展業(yè)務(wù)。

3.風(fēng)險分擔(dān)

風(fēng)險分擔(dān)是指企業(yè)為避免承擔(dān)風(fēng)險損失，有意識地將可能產(chǎn)生損失的活動或與損失有關(guān)的財務(wù)后果轉(zhuǎn)移給其他方的一種風(fēng)險應(yīng)對策略，包括風(fēng)險轉(zhuǎn)移和風(fēng)險對沖。

（1）風(fēng)險轉(zhuǎn)移。它指企業(yè)通過合同將風(fēng)險轉(zhuǎn)移到第三方，企業(yè)對轉(zhuǎn)移后的風(fēng)險不再擁有所有權(quán)。轉(zhuǎn)移風(fēng)險不會降低其可能的嚴重程度，只是從一方移除后轉(zhuǎn)移到另一方。

例如：保險、風(fēng)險證券化、合同約定轉(zhuǎn)移風(fēng)險。

（2）風(fēng)險對沖。它指采取各種手段，引入多個風(fēng)險因素或承擔(dān)多個風(fēng)險，使得這些風(fēng)險能夠互相對沖，也就是使這些風(fēng)險的影響相互抵消。

資產(chǎn)組合的使用、多種外幣結(jié)算的使用、多種經(jīng)營戰(zhàn)略、金融衍生品（套期保值、外匯遠期）等都屬于風(fēng)險對沖的手段。金融衍生品的形式主要有：遠期合約、互換交易、期貨、期權(quán)、套期保值。

①遠期合約

遠期合約主要指合約雙方同意在未來日期按照固定價格交換金融資產(chǎn)的合約，承諾以當(dāng)前約定的條件在未來進行交易的合約，會指明買賣的商品或金融工具種類、價格及交割結(jié)算的日期。遠期合約主要有遠期利率協(xié)議、遠期外匯合約、遠期股票合約。遠期合約是現(xiàn)金交易，買方和賣方達成協(xié)議在未來的某一特定日期交割一定質(zhì)量和數(shù)量的商品，價格可以預(yù)先確定或在交割時確定。

②互換交易

互換交易主要指對相同貨幣的債務(wù)和不同貨幣的債務(wù)通過金融中介進行互換的一種行為?；Q的種類包括：

a.利率互換：是指雙方同意在未來的一定期限內(nèi)根據(jù)同種貨幣的同樣的名義本金交換現(xiàn)金流量，其中一方的現(xiàn)金流量根據(jù)浮動利率計算，而另一方的現(xiàn)金流量根據(jù)固定利率計算。

b.貨幣互換：是指將一種貨幣的本金和固定利息與另一種貨幣的等價本金和固定利息進行交換。

c.其他互換：股權(quán)互換、信用互換、互換期權(quán)等。

③期貨

期貨是指約定在將來某個日期按約定的條件（包括價格、交割地點、交割方式）買入或賣出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的某種資產(chǎn)。期貨的主要類型有：

a.商品期貨：標(biāo)的為實物商品的期貨。

b.外匯期貨：是標(biāo)的物為外匯（如美元、歐元、英鎊、日元等）的期貨。

c.利率期貨：是標(biāo)的資產(chǎn)價格依賴于利率水平的期貨合約，如長期國債、短期國債、商業(yè)匯票和歐洲美元期貨。

d.股票指數(shù)期貨：標(biāo)的物是股價指數(shù)。

④期權(quán)

期權(quán)是指在規(guī)定的時間內(nèi)，以規(guī)定的價格購買或者賣出某種規(guī)定的資產(chǎn)的權(quán)利。期權(quán)是在期貨的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的一種金融工具，可以使期權(quán)的買方將風(fēng)險鎖定在一定范圍內(nèi)。在期權(quán)交易時，購買期權(quán)合約方稱做買方，而出售合約的一方稱做賣方。

按照交易主體劃分，期權(quán)可分為買方期權(quán)和賣方期權(quán)兩類：買方期權(quán)是指賦予期權(quán)持有人在期權(quán)有效期內(nèi)按履約價格買進（但不負有必須買進的義務(wù)）規(guī)定的資產(chǎn)的權(quán)利；賣方期權(quán)是指期權(quán)持有人在期權(quán)有效期內(nèi)按履約價格賣出（但不負有必須賣出的責(zé)任）規(guī)定的資產(chǎn)的權(quán)利。

⑤套期保值

套期保值是指為沖抵風(fēng)險而買賣相應(yīng)的衍生產(chǎn)品的行為，是企業(yè)為應(yīng)對外匯風(fēng)險、利率風(fēng)險、商品價格風(fēng)險、股票價格風(fēng)險、信用風(fēng)險等，指定一項或一項以上套期工具，使套期工具的公允價值、現(xiàn)金流量變動，預(yù)期抵銷被套期項目全部或部分的公允價值、現(xiàn)金流量變動。

4.風(fēng)險降低

風(fēng)險降低是指企業(yè)在權(quán)衡成本效益之后，采取適當(dāng)?shù)目刂拼胧┙档惋L(fēng)險或者減輕損失，將風(fēng)險控制在風(fēng)險承受度之內(nèi)的策略。具體包括風(fēng)險轉(zhuǎn)換、風(fēng)險補償和風(fēng)險控制。

（1）風(fēng)險轉(zhuǎn)換。它是指企業(yè)通過戰(zhàn)略調(diào)整等手段將企業(yè)面臨的風(fēng)險轉(zhuǎn)換成另一種風(fēng)險，從而在一定程度上降低總體風(fēng)險。其簡單形式就是在減少某一風(fēng)險的同時，增加另一風(fēng)險。企業(yè)可以通過風(fēng)險轉(zhuǎn)換在兩個或多個風(fēng)險之間進行調(diào)整，以達到最佳效果。

（2）風(fēng)險補償。它是指企業(yè)對風(fēng)險可能造成的損失采取適當(dāng)?shù)拇胧┻M行補償，以期降低風(fēng)險。風(fēng)險補償體現(xiàn)在企業(yè)主動承擔(dān)風(fēng)險，并采取措施以補償可能的損失。

（3）風(fēng)險控制。它是指控制風(fēng)險事件發(fā)生的動因、環(huán)境、條件等，來達到減輕風(fēng)險事件發(fā)生時的損失或降低風(fēng)險事件發(fā)生概率的目的。

注：以上《高級會計實務(wù)》學(xué)習(xí)內(nèi)容來自東奧老師授課講義

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