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【知識(shí)點(diǎn)】風(fēng)險(xiǎn)管理流程和方法之風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)

【所屬章節(jié)】 第三章 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制

【內(nèi)容導(dǎo)航】

1.風(fēng)險(xiǎn)承受

2.風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

3.風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)

4.風(fēng)險(xiǎn)降低

風(fēng)險(xiǎn)管理流程和方法之風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)

風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)是對(duì)已發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)或已超過監(jiān)測預(yù)警臨界值的風(fēng)險(xiǎn)制定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略。

風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)應(yīng)在風(fēng)險(xiǎn)組合觀的基礎(chǔ)上，從企業(yè)整個(gè)范圍和組合的角度去考慮。

在確定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的過程中，管理層應(yīng)該考慮：一是不同的擬應(yīng)對(duì)方案對(duì)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的可能性和影響程度（可用利潤、每股收益等表示），以及哪個(gè)應(yīng)對(duì)方案與企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)容限相協(xié)調(diào)；二是不同擬應(yīng)對(duì)方案的成本和效益；三是實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)可能的機(jī)會(huì)。

在考慮應(yīng)對(duì)方案時(shí)，不同應(yīng)對(duì)方案均需要考慮、計(jì)算各自的固有風(fēng)險(xiǎn)和剩余風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)是要通過對(duì)不利事件、有利事件的分析，選擇實(shí)施方案將剩余風(fēng)險(xiǎn)控制在可承受度以內(nèi)。

計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)敞口——實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)水平，能夠使企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)以定量的方式呈現(xiàn)給管理層，以便更好地配置資源和制定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略，也便于風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)前后的對(duì)比分析。風(fēng)險(xiǎn)敞口計(jì)算，通常根據(jù)當(dāng)前主要風(fēng)險(xiǎn)類別所涉及的業(yè)務(wù)范圍采取風(fēng)險(xiǎn)防控措施未能全覆蓋，而發(fā)生未加保護(hù)的風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致的潛在損失進(jìn)行確定。

風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略包括風(fēng)險(xiǎn)承受、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)降低。

1.風(fēng)險(xiǎn)承受

風(fēng)險(xiǎn)承受是指企業(yè)對(duì)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)采取接受的態(tài)度，從而承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)帶來的后果。企業(yè)因風(fēng)險(xiǎn)管理能力不足未能辨認(rèn)出的風(fēng)險(xiǎn)只能承受，對(duì)于辨認(rèn)出的風(fēng)險(xiǎn)，也可能由于以下原因采取風(fēng)險(xiǎn)承受策略：（1）缺乏能力進(jìn)行主動(dòng)管理，對(duì)這部分風(fēng)險(xiǎn)只能承受；（2）沒有其他備選方案；（3）從成本效益考慮，風(fēng)險(xiǎn)承受是最適宜的方案。

2.風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是指企業(yè)主動(dòng)回避、停止或退出某一風(fēng)險(xiǎn)的商業(yè)活動(dòng)或商業(yè)環(huán)境，避免成為風(fēng)險(xiǎn)的承受者。

例如：（1）拒絕與信用等級(jí)低的交易對(duì)手交易；（2）設(shè)置網(wǎng)址訪問限制，禁止員工下載不安全的軟件；（3）禁止在金融市場做投機(jī)業(yè)務(wù)；（4）出售從事某一業(yè)務(wù)的子公司；（5）退出某一虧損且沒有發(fā)展前途的產(chǎn)品線；（6）停止與一個(gè)發(fā)生戰(zhàn) 爭的國家開展業(yè)務(wù)。

3.風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)

風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)是指企業(yè)為避免承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)損失，有意識(shí)地將可能產(chǎn)生損失的活動(dòng)或與損失有關(guān)的財(cái)務(wù)后果轉(zhuǎn)移給其他方的一種風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略，包括風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。

（1）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。它指企業(yè)通過合同將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到第三方，企業(yè)對(duì)轉(zhuǎn)移后的風(fēng)險(xiǎn)不再擁有所有權(quán)。轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)降低其可能的嚴(yán)重程度，只是從一方移除后轉(zhuǎn)移到另一方。

例如：保險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)證券化、合同約定轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。

（2）風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。它指采取各種手段，引入多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素或承擔(dān)多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，使得這些風(fēng)險(xiǎn)能夠互相對(duì)沖，也就是使這些風(fēng)險(xiǎn)的影響相互抵消。

資產(chǎn)組合的使用、多種外幣結(jié)算的使用、多種經(jīng)營戰(zhàn)略、金融衍生品（套期保值、外匯遠(yuǎn)期）等都屬于風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的手段。金融衍生品的形式主要有：遠(yuǎn)期合約、互換交易、期貨、期權(quán)、套期保值。

①遠(yuǎn)期合約

遠(yuǎn)期合約主要指合約雙方同意在未來日期按照固定價(jià)格交換金融資產(chǎn)的合約，承諾以當(dāng)前約定的條件在未來進(jìn)行交易的合約，會(huì)指明買賣的商品或金融工具種類、價(jià)格及交割結(jié)算的日期。遠(yuǎn)期合約主要有遠(yuǎn)期利率協(xié)議、遠(yuǎn)期外匯合約、遠(yuǎn)期股票合約。遠(yuǎn)期合約是現(xiàn)金交易，買方和賣方達(dá)成協(xié)議在未來的某一特定日期交割一定質(zhì)量和數(shù)量的商品，價(jià)格可以預(yù)先確定或在交割時(shí)確定。

②互換交易

互換交易主要指對(duì)相同貨幣的債務(wù)和不同貨幣的債務(wù)通過金融中介進(jìn)行互換的一種行為?；Q的種類包括：

a.利率互換：是指雙方同意在未來的一定期限內(nèi)根據(jù)同種貨幣的同樣的名義本金交換現(xiàn)金流量，其中一方的現(xiàn)金流量根據(jù)浮動(dòng)利率計(jì)算，而另一方的現(xiàn)金流量根據(jù)固定利率計(jì)算。

b.貨幣互換：是指將一種貨幣的本金和固定利息與另一種貨幣的等價(jià)本金和固定利息進(jìn)行交換。

c.其他互換：股權(quán)互換、信用互換、互換期權(quán)等。

③期貨

期貨是指約定在將來某個(gè)日期按約定的條件（包括價(jià)格、交割地點(diǎn)、交割方式）買入或賣出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的某種資產(chǎn)。期貨的主要類型有：

a.商品期貨：標(biāo)的為實(shí)物商品的期貨。

b.外匯期貨：是標(biāo)的物為外匯（如美元、歐元、英鎊、日元等）的期貨。

c.利率期貨：是標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格依賴于利率水平的期貨合約，如長期國債、短期國債、商業(yè)匯票和歐洲美元期貨。

d.股票指數(shù)期貨：標(biāo)的物是股價(jià)指數(shù)。

④期權(quán)

期權(quán)是指在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，以規(guī)定的價(jià)格購買或者賣出某種規(guī)定的資產(chǎn)的權(quán)利。期權(quán)是在期貨的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的一種金融工具，可以使期權(quán)的買方將風(fēng)險(xiǎn)鎖定在一定范圍內(nèi)。在期權(quán)交易時(shí)，購買期權(quán)合約方稱做買方，而出售合約的一方稱做賣方。

按照交易主體劃分，期權(quán)可分為買方期權(quán)和賣方期權(quán)兩類：買方期權(quán)是指賦予期權(quán)持有人在期權(quán)有效期內(nèi)按履約價(jià)格買進(jìn)（但不負(fù)有必須買進(jìn)的義務(wù)）規(guī)定的資產(chǎn)的權(quán)利；賣方期權(quán)是指期權(quán)持有人在期權(quán)有效期內(nèi)按履約價(jià)格賣出（但不負(fù)有必須賣出的責(zé)任）規(guī)定的資產(chǎn)的權(quán)利。

⑤套期保值

套期保值是指為沖抵風(fēng)險(xiǎn)而買賣相應(yīng)的衍生產(chǎn)品的行為，是企業(yè)為應(yīng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，指定一項(xiàng)或一項(xiàng)以上套期工具，使套期工具的公允價(jià)值、現(xiàn)金流量變動(dòng)，預(yù)期抵銷被套期項(xiàng)目全部或部分的公允價(jià)值、現(xiàn)金流量變動(dòng)。

4.風(fēng)險(xiǎn)降低

風(fēng)險(xiǎn)降低是指企業(yè)在權(quán)衡成本效益之后，采取適當(dāng)?shù)目刂拼胧┙档惋L(fēng)險(xiǎn)或者減輕損失，將風(fēng)險(xiǎn)控制在風(fēng)險(xiǎn)承受度之內(nèi)的策略。具體包括風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償和風(fēng)險(xiǎn)控制。

（1）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換。它是指企業(yè)通過戰(zhàn)略調(diào)整等手段將企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換成另一種風(fēng)險(xiǎn)，從而在一定程度上降低總體風(fēng)險(xiǎn)。其簡單形式就是在減少某一風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，增加另一風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)可以通過風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換在兩個(gè)或多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)之間進(jìn)行調(diào)整，以達(dá)到最佳效果。

（2）風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。它是指企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失采取適當(dāng)?shù)拇胧┻M(jìn)行補(bǔ)償，以期降低風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償體現(xiàn)在企業(yè)主動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，并采取措施以補(bǔ)償可能的損失。

（3）風(fēng)險(xiǎn)控制。它是指控制風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的動(dòng)因、環(huán)境、條件等，來達(dá)到減輕風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生時(shí)的損失或降低風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生概率的目的。

注：以上《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》學(xué)習(xí)內(nèi)容來自東奧老師授課講義

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