【正確答案】 (1)配股前總股數(shù)=5000/1=5000(萬股)

　　配股除權(quán)價格=(5000×56+25×5000×4/10)/(5000+5000×4/10)=47.14(元)

　　或：配股除權(quán)價格=(56+25×4/10)/(1+4/10)=47.14(元)

　　配股后每股價格=配股除權(quán)價格=47.14(元)

　　配股權(quán)價值=(47.14-25)/(10/4)=8.86(元)

　　(2)如果李某參與配股，則配股后每股價格為47.14元，配股后擁有的股票總市值=(100+100×4/10)×47.14=6600(萬元)，李某股東財富增加=6600-100×56-100×4/10×25=0

　　如果李某不參與配股，則配股后每股價格

　　=[5000×56+25×(5000-100)×4/10]/[5000+(5000-100)×4/10]=47.27(元)，李某股東財富增加=47.27×100-56×100=-873(萬元)

　　結(jié)論：李某應(yīng)該參與配股。

　　(3)普通股市場價值增加=增發(fā)新股的融資額，增發(fā)后每股價格=(增發(fā)前股票市值+增發(fā)新股的融資額)/增發(fā)后的總股數(shù)。

　　增發(fā)后每股價格=(5000×56+2000×25)/(5000+2000)=47.1429(元)

　　老股東財富增加=47.1429×(5000+1500)-5000×56-1500×25=-11071(萬元)

　　新股東財富增加=500×47.1429-500×25=11071(萬元)

　　(4)配股是指向原普通股股東按其持股比例、以低于市價的某一特定價格配售一定數(shù)量新發(fā)行股票的融資行為。配股使得原股股東擁有優(yōu)先購買新發(fā)售股票的權(quán)力，凡是在股權(quán)登記日前擁有公司股票的普通股股東就享有配股權(quán)，此時股票的市場價格中含有配股權(quán)的價格。

　　計算配股除權(quán)價格應(yīng)注意的是：第一，當(dāng)所有股東都參與配股時，此時股份變動比例(也即實際配售比例)等于擬配售比例。第二，除權(quán)價只是作為計算除權(quán)日股價漲跌幅度的基準(zhǔn)，提供的只是一個基準(zhǔn)參考價。如果除權(quán)后股票交易市價高于該除權(quán)基準(zhǔn)價格，這種情形使得參與配股的股東財富較配股前有所增加，一般稱之為“填權(quán)”;反之股價低于除權(quán)基準(zhǔn)價格則會減少參與配股股東的財富，一般稱之為“貼權(quán)”。

　　(5)增發(fā)是已上市公司通過向指定投資者(如大股東或機構(gòu)投資者)或全部投資者額外發(fā)行股份募集權(quán)益資本的融資方式，發(fā)行價格一般為發(fā)行前某一階段的平均價的某一比例。

　　增發(fā)分為公開增發(fā)、定向增發(fā)兩類，前者需要滿足證券監(jiān)管部門所設(shè)定的盈利狀況、分紅要求等各項條件，而后者只針對特定對象(如大股東或大機構(gòu)投資者)，以不存在嚴重損害其他股東合法權(quán)益為前提。

　　公開增發(fā)新股的認購方式通常為現(xiàn)金;而定向增發(fā)新股的認購方式往往是以重大資產(chǎn)重組或者引進長期戰(zhàn)略投資為目的，不限于現(xiàn)金，還包括權(quán)益、債券、無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)等非現(xiàn)金資產(chǎn)。

　　(6)只有符合下屬特征的投資者才是合格的戰(zhàn)略投資者：①資源互補;②長期合作;③可持續(xù)增長和長期回報。

　　引入戰(zhàn)略投資者對于提升公司形象、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、規(guī)范公司治理、提高公司資源整合能力、捕捉上市時機等都具有重大意義。

上一頁  [1] [2]