含義 

股票期權(quán)，是指公司授予激勵(lì)對(duì)象在未來(lái)一定期限內(nèi)以預(yù)先確定的價(jià)格（行權(quán)價(jià)）和條件購(gòu)買(mǎi)公司一定數(shù)量股票的權(quán)利。 

激勵(lì)對(duì)象有權(quán)行使這種權(quán)利，也可以放棄這種權(quán)利，但不得用于轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押或者償還債務(wù)。 

價(jià)值體現(xiàn) 

股票期權(quán)的最終價(jià)值體現(xiàn)在行權(quán)時(shí)的價(jià)差上。如果股票價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，期權(quán)持有者若執(zhí)行期權(quán)，按照股票期權(quán)約定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)股票；如果股票價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，期權(quán)持有者不會(huì)執(zhí)行期權(quán)，等待以后執(zhí)行。 

特點(diǎn) 

股票期權(quán)是當(dāng)今國(guó)際上最流行的激勵(lì)類(lèi)型，其特點(diǎn)是高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)。 

【提示】持有股票的收益有兩部分：一是股利；二是資本利得。持有股票期權(quán)獲得的是資本利得。 

適用情況 

適合處于成長(zhǎng)初期或擴(kuò)張期的企業(yè)，如網(wǎng)絡(luò)、高科技等風(fēng)險(xiǎn)較高的公司。 

【提示】成長(zhǎng)期或擴(kuò)張期，企業(yè)資金需求量大，采用股票期權(quán)模式，是以股票的升值收益作為激勵(lì)成本，有利于減輕企業(yè)的現(xiàn)金壓力。 

含義 

（1）是指按預(yù)先確定的條件授予激勵(lì)對(duì)象一定數(shù)量的本公司股票。 

（2）只有滿足預(yù)定條件時(shí)（例如股票價(jià)格達(dá)到一定水平），激勵(lì)對(duì)象才可將限制性股票拋售并從中獲利； 

（3）預(yù)定條件未滿足時(shí)，公司有權(quán)將免費(fèi)贈(zèng)予的限制性股票收回或者對(duì)激勵(lì)對(duì)象購(gòu)買(mǎi)價(jià)格回購(gòu)。 

特別規(guī)定 

我國(guó)上市公司授予激勵(lì)對(duì)象限制性股票，應(yīng)當(dāng)在股票激勵(lì)計(jì)劃中規(guī)定激勵(lì)對(duì)象獲授股票的下列內(nèi)容：（1）業(yè)績(jī)條件（2）禁售期限。 

與股票期權(quán)的比較 

限制性股票與股票期權(quán)的本質(zhì)區(qū)別在于股票期權(quán)是未來(lái)收益的權(quán)利，而限制性股票是已現(xiàn)實(shí)持有的、歸屬受到限制的收益； 

前者所起的主要作用是留住人，而后者往往可以激勵(lì)人和吸收人。 

適用情況 

限制性股票適用于成熟型企業(yè)或者對(duì)資金投入要求不是非常高的企業(yè)。 

含義 

（1）股票增值權(quán)，是指公司授予激勵(lì)對(duì)象在未來(lái)一定時(shí)期和約定條件下，獲得規(guī)定數(shù)量的股票價(jià)格上升所帶來(lái)收益的權(quán)利。 

（2）被授權(quán)人在約定條件下行權(quán)，上市公司按照行權(quán)日與授權(quán)日二級(jí)市場(chǎng)股票差價(jià)乘以授權(quán)股票數(shù)量，發(fā)放給被授權(quán)人現(xiàn)金 

作用 

股票增值權(quán)的行權(quán)期一般超過(guò)激勵(lì)對(duì)象任期，有助于約束激勵(lì)對(duì)象短期行為。 

適用情況 

適用于現(xiàn)金流充裕且發(fā)展穩(wěn)定的公司。 

含義 

虛擬股票，是指公司授予激勵(lì)對(duì)象一種虛擬的股票，激勵(lì)對(duì)象可以根據(jù)被授予虛擬股票的數(shù)量參與公司的分紅并享受股價(jià)升值收益，但沒(méi)有所有權(quán)和表決權(quán)，也不能轉(zhuǎn)讓和出售，且在離開(kāi)公司時(shí)自動(dòng)失效。 

本質(zhì) 

虛擬股票和股票期權(quán)有類(lèi)似特征和操作方法，但虛擬股票不是實(shí)質(zhì)性的股票認(rèn)購(gòu)權(quán)，本質(zhì)上是將獎(jiǎng)金延期支付，其資金來(lái)源于公司的獎(jiǎng)勵(lì)基金。 

特點(diǎn) 

與股票期權(quán)相比，虛擬股票的激勵(lì)作用受證券市場(chǎng)的有效性影響較小，因?yàn)榧��?lì)對(duì)象總是可以在公司效益好時(shí)獲得分紅。 

【提示】虛擬股票既能獲得股利，又能獲得資本利得。 

含義 

（1）業(yè)績(jī)股票，是指年初確定一個(gè)合理的業(yè)績(jī)目標(biāo)和一個(gè)科學(xué)的績(jī)效評(píng)估體系，如果激勵(lì)對(duì)象經(jīng)過(guò)努力后實(shí)現(xiàn)了該目標(biāo)，則公司授予其一定數(shù)量的股票或提取一定比例的獎(jiǎng)勵(lì)基金購(gòu)買(mǎi)股票后授予。 

（2）業(yè)績(jī)股票的流通變現(xiàn)通常有時(shí)間和數(shù)量限制。 

激勵(lì)對(duì)象在以后的若干年內(nèi)經(jīng)業(yè)績(jī)考核通過(guò)后可以獲準(zhǔn)兌現(xiàn)規(guī)定比例的業(yè)績(jī)股票； 

但激勵(lì)對(duì)象未能通過(guò)業(yè)績(jī)考核或出現(xiàn)有損公司的行為、非正常離職等情況時(shí)，其未兌現(xiàn)部分的業(yè)績(jī)股票將予取消。 

適用情況 

適合于業(yè)績(jī)穩(wěn)定并持續(xù)增長(zhǎng)、現(xiàn)金流充裕的企業(yè)。 

特點(diǎn) 

優(yōu)點(diǎn)： 

①能夠激勵(lì)公司高管人員努力完成業(yè)績(jī)目標(biāo)。 

②具有較強(qiáng)的約束作用。激勵(lì)收入是在將來(lái)逐步兌現(xiàn)；如果激勵(lì)對(duì)象未通過(guò)年度考核，出現(xiàn)有損公司行為、非正常調(diào)離等，激勵(lì)對(duì)象將遭受風(fēng)險(xiǎn)抵押金的懲罰或被取消激勵(lì)股票，退出成本較大。 

③業(yè)績(jī)股票符合國(guó)內(nèi)現(xiàn)有法律法規(guī)，受到的政策限制較少，只要公司股東大會(huì)通過(guò)即可實(shí)施，可操作性強(qiáng)，實(shí)施成本較低。 

④激勵(lì)與約束機(jī)制相配套，激勵(lì)效果明顯，且每年實(shí)行一次，因此，能夠發(fā)揮滾動(dòng)激勵(lì)、滾動(dòng)約束的良好作用。 

缺點(diǎn)： 

①公司的業(yè)績(jī)目標(biāo)確定的科學(xué)性很難保證，容易導(dǎo)致公司高管人員為獲得業(yè)績(jī)股票而弄虛作假操縱財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)； 

②激勵(lì)成本較高，有可能造成公司支付現(xiàn)金的壓力。