在確定投資項目相關的現(xiàn)金流量時,應遵循的最基本的原則是:只有增量現(xiàn)金流量才是與項目相關的現(xiàn)金流量。
所謂增量現(xiàn)金流量,是指接受或拒絕某一個投資項目時,企業(yè)總現(xiàn)金流量因此發(fā)生的變動。只有那些由于采納某個項目引起的現(xiàn)金流入增加額,才是該項目的現(xiàn)金流入。
這里的“現(xiàn)金”是廣義的現(xiàn)金,它不僅包括各種貨幣資金,而且還包括項目需要投入的企業(yè)現(xiàn)有的非貨幣資源的變現(xiàn)價值。例如,一個項目需要使用原有的廠房、設備和材料等,則相關的現(xiàn)金流量是指它們的變現(xiàn)價值,而不是其賬面價值。
投資項目的增量現(xiàn)金流,可以按時間分為三種:
1.初始期現(xiàn)金流
初始期是指從投資開始日至取得經(jīng)營收入前的期間。
包括:
(1)購置新資產(chǎn)的支出;
(2)額外的資本性支出(運輸、安裝、調試等支出);
(3)經(jīng)營運資本的增加(或減少);
(4)舊資產(chǎn)出售的凈收入(重置項目),包括其納稅影響。
責任編輯:初曉微茫
- 上一篇文章: 資本管理:企業(yè)的融資周期
- 下一篇文章: 民企融資的十大誤區(qū)