金融遠(yuǎn)期合約的套期保值

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：付嚴(yán)慧2019-08-08 21:27:04

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套期保值又稱對(duì)沖貿(mào)易，是指交易人在買進(jìn)或賣出實(shí)際貨物的同時(shí)，在期貨交易所賣出或買進(jìn)同等數(shù)量的期貨交易合同作為保值。套期保值是一種為避免或減少價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)的損失，而以期貨交易臨時(shí)替代實(shí)物交易的一種行為。而金融遠(yuǎn)期合約屬于場(chǎng)外交易產(chǎn)品，具有合約不規(guī)范，流動(dòng)性較差的特點(diǎn)，通常用于套期保值。

金融遠(yuǎn)期合約的套期保值

一、基于遠(yuǎn)期利率協(xié)議的套期保值

當(dāng)投資者擔(dān)心利率上升給自己造成損失時(shí)，可以通過(guò)購(gòu)買遠(yuǎn)期利率協(xié)議進(jìn)行套期保值，其結(jié)果是將未來(lái)的借款利率固定在某一水平上。它適用于打算在未來(lái)融資的公司，以及打算在未來(lái)某一時(shí)間出售已持有債券的投資者。例如：甲公司向銀行申請(qǐng)一筆浮動(dòng)利率貸款，為了防止市場(chǎng)利率上升而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，遠(yuǎn)期利率協(xié)議公司和銀行再簽訂遠(yuǎn)期利率協(xié)議，協(xié)議利率為7%，若3個(gè)月后市場(chǎng)利率為7.5%，則銀行要支付給公司0.5%的差額；若3個(gè)月后市場(chǎng)利率為6%，遠(yuǎn)期利率協(xié)議則公司要支付給銀行1%的差額。通過(guò)遠(yuǎn)期率協(xié)議，甲公司將利率水平固定在了7%，消除了利率不確定風(fēng)險(xiǎn)。

二、基于遠(yuǎn)期外匯合約的套期保值

根據(jù)買賣方向不同分為多頭套期保值和空頭套期保值。多頭套期保值是買入遠(yuǎn)期合約的套期保值，空頭套期保值指賣出遠(yuǎn)期合約的套期保值。

多頭套期保值就是通過(guò)買入遠(yuǎn)期外匯合約來(lái)避免匯率上升的風(fēng)險(xiǎn)，它適用于在未來(lái)某日期將支出外匯的機(jī)構(gòu)和個(gè)人，如進(jìn)口商品、出國(guó)旅游、到期償還外債、計(jì)劃進(jìn)行外匯投資等。

空頭套期保值就是通過(guò)賣出遠(yuǎn)期外匯合約來(lái)避免匯率下降的風(fēng)險(xiǎn)，它適用于在未來(lái)某日期將收到外匯的機(jī)構(gòu)和個(gè)人，如出口商品、提供勞務(wù)、現(xiàn)有的對(duì)外投資、到期收回貸款等。

當(dāng)兩種貨幣之間沒(méi)有合適的遠(yuǎn)期合約時(shí)，套期保值者可利用第三種貨幣來(lái)進(jìn)行交叉套期保值。如一家法國(guó)公司要對(duì)一筆3個(gè)月后收到的日元款項(xiàng)進(jìn)行保值，可以用英鎊買進(jìn)日元遠(yuǎn)期，同時(shí)賣出歐元遠(yuǎn)期，來(lái)進(jìn)行交叉套期保值。

金融遠(yuǎn)期合約套期保值可以在一定程度上消除風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，企業(yè)可以根據(jù)自身的情況將其運(yùn)用到風(fēng)險(xiǎn)管理中。

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