金融互換合約的三種形式

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：付嚴(yán)慧2019-09-17 09:52:48

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金融互換是兩個(gè)或兩個(gè)以上的交易者按事先商定的條件，在約定的時(shí)間內(nèi)交換一系列現(xiàn)金流的交易形式，實(shí)質(zhì)上可以分解為一系列金融遠(yuǎn)期合約組合。通過金融互換合約，企業(yè)可以規(guī)避一些系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失。金融互換具體可分為貨幣互換、利率互換和交叉互換三種類型，下面就隨小編來看看這三種金融合約有什么區(qū)別。

金融互換合約的三種形式

一、貨幣互換

貨幣互換是一種以約定的價(jià)格將一種貨幣定期兌換為另一種貨幣的協(xié)議，其本質(zhì)上代表一系列遠(yuǎn)期合約。貨幣互換可以降低籌資成本并防止匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)造成的損失。比如在去年十月份，我國的中國人民銀行就與日本銀行簽署了中日雙邊本幣互換協(xié)議，協(xié)議規(guī)模為2000億元人民幣，協(xié)議有效期三年，經(jīng)雙方同意可以展期。

二、利率互換

利率互換是指交易雙方同意交換利息支付的協(xié)議，它是適用于銀行信貸和債券籌資的一種資金融通技術(shù)，也是一種避免風(fēng)險(xiǎn)的金融技巧，目前已在國際上被廣泛采用。

利率互換之所以會(huì)發(fā)生，是因?yàn)殡p方存在品質(zhì)加碼差異，并且有著相反的籌資意向。利率互換的形式有很多種，如普通互換，甲方以固定利率換取乙方的浮動(dòng)利率，乙方則以浮動(dòng)利率換取甲方的固定利率；可贖回互換，支付固定利率的一方有權(quán)在到期日前終止互換；可退賣互換，給予浮動(dòng)利率支付的一方終止合約的權(quán)利；零息互換，固定利率支付方在互換協(xié)議的到期日一次性支付，而浮動(dòng)利率的支付方可以在互換期間內(nèi)進(jìn)行定期支付。一般雙方在互換后可以達(dá)到降低資金成本和利率風(fēng)險(xiǎn)的目的。

三、交叉互換

交叉互換是利率互換和貨幣互換的結(jié)合，是指在一筆交易中既有不同貨幣支付的互換，又有不同種類利率的互換。當(dāng)企業(yè)涉及到外幣借貸時(shí)，可以使用交叉互換來規(guī)避匯率和利率風(fēng)險(xiǎn)。

金融互換的交易成本較低，同時(shí)在市場上的流動(dòng)性也很強(qiáng)，當(dāng)企業(yè)存在匯率風(fēng)險(xiǎn)或籌資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，通過金融互換合約來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)很好的選擇。

（內(nèi)容選自張湧老師《金融市場與金融工具》授課講義，由東奧會(huì)計(jì)在線整理發(fā)布，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處）

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