稅務師《財務與會計》答疑精華:個別資本成本




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【提問】
個別資本成本從低到高排序一般為:
長期借款<債券<融資租賃<留存收益<普通股<吸收直接投資
為什么留存收益的資本成本要大于借款、融資租賃呢?
【回答】
留存收益不是沒有資本成本,而是不存在籌資費用。因為屬于企業(yè)內部留存的,不需要另外籌集,因此不存在籌資費用,但是也是有資本成本的。而且留存收益屬于股東權益類科目,所以一定是大于債務籌資的資本成本的。由于投資者投資于股權的風險較高,所以投資者要求的必要報酬率也是較高的,是高于債券籌資的籌資用資費的,所以債券的資本成本低于留存收益的。
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