稅務(wù)師《財務(wù)與會計》答疑精華：杠桿效應(yīng)
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【多項選擇題】
在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，下列措施有利于降低企業(yè)總風(fēng)險的有( )。
A.減少產(chǎn)品銷量
B.提高產(chǎn)品銷售單價
C.降低利息費用
D.節(jié)約固定成本支出
E.降低變動成本
正確答案:B,C,D,E
答案解析 :
衡量企業(yè)整體風(fēng)險的指標(biāo)是總杠桿系數(shù)，總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)，在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，選項B、D、E均可以導(dǎo)致經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)降低，總杠桿系數(shù)降低，從而降低企業(yè)整體風(fēng)險;選項C會導(dǎo)致財務(wù)杠桿系數(shù)減少，總杠桿系數(shù)變小，從而降低企業(yè)整體風(fēng)險。
【提問】
怎么從公式上看出因素的變化會導(dǎo)致風(fēng)險降低？【回答】
DOL=(EBIT+F)/EBIT=1+F/EBIT
DFL=EBIT/(EBIT-I)=1+I/(EBIT-I)
DTL=DOL*DFL
提高產(chǎn)品銷售單價、節(jié)約固定成本支出、降低變動成本可使F/EBIT、I/(EBIT-I)這兩部分值變小，所以DOL和DFL均變小，DTL變小，因為總杠桿系數(shù)衡量的是總風(fēng)險，所以總風(fēng)險降低。
降低利息費用會使(EBIT-I)變大，EBIT/(EBIT-I)變小即DFL變小，DOL不變，所以DTL變小，總風(fēng)險降低。
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