2018《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》預(yù)習(xí)考點(diǎn)：公司并購(gòu)（2）

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：王興超2018-03-07 09:40:16

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稅務(wù)師備考學(xué)習(xí)不能空想，而是要付諸行動(dòng)，用堅(jiān)定的信念和頑強(qiáng)的毅力將每一天的學(xué)習(xí)完成。東奧小編整理了稅務(wù)師預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)，供大家參考學(xué)習(xí)。

【內(nèi)容導(dǎo)航】

公司并購(gòu)

【所屬章節(jié)】

本知識(shí)點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》投資管理

【知識(shí)點(diǎn)】公司并購(gòu)

公司并購(gòu)

(四)并購(gòu)支付方式

并購(gòu)支付方式：是指并購(gòu)活動(dòng)中并購(gòu)公司和目標(biāo)公司之間的交易形式。

稅務(wù)師

現(xiàn)金支付方式

優(yōu)點(diǎn)

一種最簡(jiǎn)捷、最迅速的方式，且最為那些現(xiàn)金拮據(jù)的目標(biāo)公司所歡迎。

缺點(diǎn)

①會(huì)給并購(gòu)公司造成巨大的現(xiàn)金壓力

②會(huì)引起并購(gòu)公司的流動(dòng)性問題，而如果尋求外部融資，又會(huì)受到公司融資能力限制。

③一些國(guó)家規(guī)定，如果目標(biāo)公司接受的現(xiàn)金價(jià)款，必須繳納所得稅

股票對(duì)價(jià)方式

優(yōu)點(diǎn)

可以避免企業(yè)集團(tuán)現(xiàn)金的大量流出，從而并購(gòu)后能夠保持良好的現(xiàn)金支付能力，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

缺點(diǎn)

①可能會(huì)稀釋企業(yè)集團(tuán)原有的控制權(quán)結(jié)構(gòu)與每股收益水平。

②股票支付處理程序復(fù)雜，可能會(huì)延誤并購(gòu)時(shí)機(jī)，增大并購(gòu)成本

杠桿收購(gòu)方式（LBO）

管理層收購(gòu)中多采用杠桿收購(gòu)方式

杠桿并購(gòu)需要目標(biāo)公司具備如下條件：

①有較高而穩(wěn)定的盈利歷史和可預(yù)見的未來現(xiàn)金流量；

②公司的利潤(rùn)與現(xiàn)金流量有明顯的增長(zhǎng)潛力；

③具有良好抵押價(jià)值的固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)；

④有一支富有經(jīng)驗(yàn)和穩(wěn)定的管理隊(duì)伍等

賣方融資方式

適用范圍

用于目標(biāo)公司獲利不佳，急于脫手的情況

優(yōu)點(diǎn)

①方式靈活：簽約時(shí)，企業(yè)集團(tuán)還可以向目標(biāo)公司提出按照未來業(yè)績(jī)的一定比率確定并購(gòu)的價(jià)格，并分期付款。即可以避免陷入并購(gòu)陷阱，又可以減少并購(gòu)當(dāng)時(shí)的現(xiàn)金負(fù)擔(dān)。

②可以使企業(yè)集團(tuán)獲得稅收遞延支付的好處

(五)并購(gòu)后的一體化整合

企業(yè)并購(gòu)后的整合工作包括財(cái)務(wù)整合、文化整合、人力資本整合、組織整合、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略整合等以系列整合。其中財(cái)務(wù)整合是核心的內(nèi)容與環(huán)節(jié)之一。

財(cái)務(wù)整合的基本內(nèi)容包括：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的整合、財(cái)務(wù)組織的整合、財(cái)務(wù)管理制度的整合、會(huì)計(jì)核算體系的整合、資產(chǎn)與債務(wù)的整合、業(yè)績(jī)考評(píng)體系的整合。

財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)知識(shí)點(diǎn)中經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)各種優(yōu)缺點(diǎn)的對(duì)比，需要考生重點(diǎn)記憶，比較容易混淆，可以通過習(xí)題進(jìn)行自我檢測(cè)，鞏固學(xué)習(xí)效果。

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