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固定資產(chǎn)投資決策方法的應(yīng)用_2019年《財務(wù)與會計》高頻考點(diǎn)

來源:東奧會計在線責(zé)編:李傲2019-09-19 11:29:50

備考稅務(wù)師考試的考生朋友們,汗水對于懶惰者來說是污濁的,對于勤奮者來說卻是無價之寶,做個勤奮的好學(xué)生,一起來學(xué)習(xí)有關(guān)固定資產(chǎn)投資決策方法應(yīng)用的知識點(diǎn)吧!

【內(nèi)容導(dǎo)航】

固定資產(chǎn)投資決策方法的應(yīng)用

【所屬章節(jié)】

本知識點(diǎn)屬于《財務(wù)與會計》第五章-投資管理

【知識點(diǎn)】固定資產(chǎn)投資決策方法的應(yīng)用

固定資產(chǎn)投資決策方法的應(yīng)用

獨(dú)立投資方案的決策

1.獨(dú)立投資方案的含義

獨(dú)立投資方案,是指兩個或兩個以上項目互不依賴,可以同時并存,各方案的決策也是獨(dú)立的。

2.決策指標(biāo)的選取

獨(dú)立投資方案的決策屬于篩分方案,評價各方案本身是否可行。獨(dú)立投資方案比較時,決策需要解決的問題是如何確定可行方案的投資順序,即各獨(dú)立投資方案之間的優(yōu)先順序。

(1)獨(dú)立投資方案之間比較時,以各獨(dú)立方案的獲利程度作為評價標(biāo)準(zhǔn),一般采用內(nèi)含報酬率法進(jìn)行比較決策。內(nèi)含報酬率指標(biāo)綜合反映了各方案的獲利程度,在各種情況下的決策結(jié)論都是正確的。

(2)現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)也反映了方案的獲利程度,除了期限不同的情況外,其結(jié)論也是正確的。

(3)凈現(xiàn)值指標(biāo)和年金凈流量指標(biāo),它們反映的是各方案的獲利數(shù)額,要結(jié)合內(nèi)含報酬率指標(biāo)進(jìn)行決策。

見【教材例5-11】P85-86

互斥投資方案的決策

1.互斥投資方案的含義

互斥投資方案,方案之間互相排斥,不能并存,因此決策的實質(zhì)在于選擇最優(yōu)方案,屬于選擇決策。

2.決策指標(biāo)的選取

從選定經(jīng)濟(jì)效益最大的要求出發(fā),互斥決策以方案的獲利數(shù)額作為評價標(biāo)準(zhǔn)。因此一般采用凈現(xiàn)值法和年金凈流量法進(jìn)行選優(yōu)決策。但由于凈現(xiàn)值指標(biāo)受投資項目壽命期的影響,因而年金凈流量法是互斥方案最恰當(dāng)?shù)臎Q策方法。

(1)項目的壽命期相等

在互斥投資方案的選優(yōu)決策中,原始投資額的大小并不影響決策的結(jié)論,無須考慮原始投資額的大小,應(yīng)選擇凈現(xiàn)值作為決策指標(biāo)。

(2)項目的壽命期不相等

為了使投資項目的各項指標(biāo)具有可比性,需要消除項目壽命不等的因素,此時可采用最小公倍數(shù)法或年金凈流量法。

①最小公倍數(shù)法

最小公倍數(shù)法是指將兩個項目壽命的最小公倍數(shù)作為比較區(qū)間,并假設(shè)兩個方案在這個比較區(qū)間內(nèi)進(jìn)行多次重復(fù)投資,將各自多次投資的凈現(xiàn)值進(jìn)行比較的分析方法。

②年金凈流量法

由于期限不同的項目方案,按最小公倍數(shù)法計算較為麻煩,而按各方案本身期限計算的年金凈流量與換算公倍期限后的結(jié)果一致。因此,實務(wù)中對于期限不等的互斥方案比較,無須換算壽命期限,直接按原始期限的年金凈流量指標(biāo)決策。

綜上所述,互斥投資方案的選優(yōu)決策中,年金凈流量全面反映了各方案的獲利數(shù)額,是最佳的決策指標(biāo)。凈現(xiàn)值指標(biāo)在期限不同的情況下,需按各方案最小公倍數(shù)調(diào)整計算,在其余情形下的決策結(jié)論也是正確的。

固定資產(chǎn)更新決策

從決策性質(zhì)看,固定資產(chǎn)更新決策屬于互斥投資方案的決策類型。因此,固定資產(chǎn)更新決策所采用的決策方法是凈現(xiàn)值法和年金凈流量法,一般不采用內(nèi)含報酬率法。

1.壽命期相同的設(shè)備重置決策

特點(diǎn)

一般來說,用新設(shè)備來替換舊設(shè)備如果不改變企業(yè)的生產(chǎn)能力,就不會增加企業(yè)的營業(yè)收入,即使有少量的殘值變價收入,也不是實質(zhì)性收入增加。因此,大部分以舊換新進(jìn)行的設(shè)備重置都屬于替換重置。

【提示】如果購入的新設(shè)備性能提高,擴(kuò)大了企業(yè)的生產(chǎn)能力,這種設(shè)備重置屬于擴(kuò)建重置。

決策方法

凈現(xiàn)值法

決策原則

選擇現(xiàn)金流出總現(xiàn)值小的方案

【教材例5-13】某公司現(xiàn)有一臺舊機(jī)床是3年前購進(jìn)的,目前準(zhǔn)備用一新機(jī)床替換。該公司所得稅稅率為25%,資本成本率為10%,其余資料如表5-5所示。

表5-5            新舊機(jī)床資料             單位:元

項目

舊設(shè)備

新設(shè)備

原價

84000

76500

稅法殘值

4000

4500

稅法使用年限(年)

8

6

已使用年限(年)

3

0

尚可使用年限(年)

6

6

墊支營運(yùn)資金

10000

11000

大修理支出

18000(第2年年末)

9000(第4年年末)

每年折舊費(fèi)

(直線法)

10000

(按稅法年限折舊)

12000

(按稅法年限折舊)

每年營運(yùn)成本

13000

7000

目前變現(xiàn)價值

40000

76500

最終報廢殘值

5500

6000

在【教材例5-13】中,兩機(jī)床的尚可使用年限均為6年,可采用凈現(xiàn)值法決策。將兩方案的有關(guān)現(xiàn)金流量資料整理后,列出分析表如表5-6和表5-7所示。

失去的現(xiàn)金流入視為現(xiàn)金流出!

節(jié)約的現(xiàn)金流出視為現(xiàn)金流入!

表5-6            保留舊機(jī)床方案            單位:元

保留舊機(jī)床方案1

保留舊機(jī)床方案2

表5-7            購買新機(jī)床方案            單位:元

項目

現(xiàn)金流量

年限

現(xiàn)值系數(shù)

現(xiàn)值

1.設(shè)備投資

(76500)

0

1

(76500)

2.墊支營運(yùn)資金

(11000)

0

1

(11000)

3.每年營運(yùn)成本

7000×(1-25%)=(5250)

1-6

4.355

(22863.75)

4.每年折舊抵稅

12000×25%=3000

1-6

4.355

13065

5.大修理費(fèi)用

9000×(1-25%)=(6750)

4

0.683

(4610.25)

6.殘值變價收入

6000

6

0.565

3390

7.殘值凈收益納稅

(6000-4500)×25%=(375)

6

0.565

(211.88)

8.營運(yùn)資金收回

11000

6

0.565

6215

凈現(xiàn)值

--

--

--

(92515.88)

決策:在兩方案營業(yè)收入一致的情況下,新設(shè)備現(xiàn)金流出總現(xiàn)值92515.88元大于舊設(shè)備現(xiàn)金流出總現(xiàn)值89089.13元,因此,繼續(xù)使用舊設(shè)備比較經(jīng)濟(jì)。

2.壽命期不同的設(shè)備重置決策

壽命期不同的設(shè)備重置方案,用凈現(xiàn)值指標(biāo)可能無法得出正確決策結(jié)果。壽命期不同的設(shè)備重置方案,在決策時有以下特點(diǎn):

(1)擴(kuò)建重置的設(shè)備更新后會引起營業(yè)現(xiàn)金流入與流出的變動,應(yīng)考慮年金凈流量最大的方案。替換重置的設(shè)備更新一般不改變生產(chǎn)能力,營業(yè)現(xiàn)金流入不會增加,只需比較各方案的年金流出量即可,年金流出量最小的方案最優(yōu)。

(2)替換重置方案的決策標(biāo)準(zhǔn),是要求年金成本最低。擴(kuò)建重置方案所增加或減少的營業(yè)現(xiàn)金流入也可以作為現(xiàn)金流出量的抵減,并據(jù)此比較各方案的年金成本。

【提示】如果不考慮各方案的營業(yè)現(xiàn)金流入量變動,只比較各方案的現(xiàn)金流出量,則把按年金凈流量原理計算的等額年金流出量稱為年金成本。

(3)設(shè)備重置方案運(yùn)用年金成本方式?jīng)Q策時,應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量主要有:

①新舊設(shè)備目前市場價值。對于新設(shè)備而言,目前市場價格就是新設(shè)備的購價,即原始投資額。對于舊設(shè)備而言,目前市場價值就是舊設(shè)備的重置成本或變現(xiàn)價值。

②新舊設(shè)備殘值變價收入。殘值變價收入應(yīng)作為現(xiàn)金流出的抵減。殘值變價收入現(xiàn)值與原始投資額的差額,稱為投資凈額。

③新舊設(shè)備的年營運(yùn)成本,即年付現(xiàn)成本。如果考慮每年的營業(yè)現(xiàn)金流入,應(yīng)作為每年營運(yùn)成本的抵減。

(4)年金成本在特定條件下(無所得稅因素、每年營運(yùn)成本相等),按如下公式計算:

年金成本=年金成本

【教材例5-14】某安保公司現(xiàn)有舊設(shè)備一臺,由于節(jié)能減排的需要,準(zhǔn)備予以更新。當(dāng)期貼現(xiàn)率為15%,假定企業(yè)所得稅稅率為25%,其他有關(guān)資料如表5-8所示。

表5-8           某安保公司新舊設(shè)備資料        單位:元

某安保公司新舊設(shè)備資料

由于兩設(shè)備的尚可使用年限不同,應(yīng)比較各方案的年金成本。

繼續(xù)使用舊設(shè)備現(xiàn)金凈流量:

(1)初始現(xiàn)金凈流量=-原始投資額=-[10000+(23000-10000)×25%]=-13250(元)

說明:舊設(shè)備目前變現(xiàn)價值為10000元,目前賬面凈值為23000元(35000-3000×4),資產(chǎn)報廢損失為13000元,可抵稅3250元(13000×25%)。

(2)營業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后收入-稅后付現(xiàn)成本+折舊抵稅=-10500×(1-25%)+3000×25%=-7125(元)

(3)終結(jié)回收現(xiàn)金流量=3500+(5000-3500)×25%=3875(元)

舊設(shè)備年金凈流量=凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=[-13250-7125×(P/A,15%,6)+3875×(P/F,15%,6)]/(P/A,15%,6)=-10183.49(元)

舊設(shè)備年金成本=-舊設(shè)備年金凈流量=10183.49(元)

購置新設(shè)備現(xiàn)金流量:

(1)初始現(xiàn)金凈流量=-原始投資額=-36000(元)

(2)營業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后收入-稅后付現(xiàn)成本+折舊抵稅=-8000×(1-25%)+3200×25%=-5200(元)

(3)終結(jié)回收現(xiàn)金流量=4200-(4200-4000)×25%=4150(元)

新設(shè)備年金凈流量=[-36000-5200×(P/A,15%,10)+4150×(P/F,15%,10)]/(P/A,15%,10)=-12168.62(元)

新設(shè)備年金成本=-新設(shè)備年金凈流量=12168.62(元)

上述計算表明,繼續(xù)使用舊設(shè)備的年金成本為10183.49元,低于購買新設(shè)備的年金成本12168.62元,應(yīng)采用繼續(xù)使用舊設(shè)備方案。

備考稅務(wù)師考試的同學(xué)們,耕耘的汗水和收獲的果實是成正比的,只有不斷堅持努力,揮灑汗水的人,才有機(jī)會收獲他心中期待的成功。

(注:以上內(nèi)容選自丁奎山老師《財務(wù)與會計》授課講義)

(本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章,僅供考生學(xué)習(xí)使用,禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)

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