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基本財務(wù)分析_2019年《財務(wù)與會計》高頻考點(diǎn)

來源:東奧會計在線責(zé)編:李傲2019-10-11 10:53:15

備考稅務(wù)師考試的考生朋友們,達(dá)芬奇說:“勤勞一日,可得一夜安眠;勤勞一生,可得幸福長眠?!痹趯W(xué)習(xí)的過程中,堅持每天勤奮努力,就能讓自己一步一步走向成功。

【內(nèi)容導(dǎo)航】

基本財務(wù)分析

【所屬章節(jié)】

本知識點(diǎn)屬于《財務(wù)與會計》第七章-財務(wù)分析與評價

【知識點(diǎn)】基本財務(wù)分析

基本財務(wù)分析

一、反映償債能力的比率

反映償債能力的比率

(一)反映短期償債能力的比率

比率

計算公式

流動比率

流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債

速動比率

速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債

【提示1】速動資產(chǎn)等于流動資產(chǎn)減去存貨、一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)及其他流動資產(chǎn)后的金額,包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和各種應(yīng)收款項等。

【提示2】流動資產(chǎn)=速動資產(chǎn)+非速動資產(chǎn)

現(xiàn)金比率

現(xiàn)金比率=現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物/流動負(fù)債

【提示】現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物包括貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)等

比率

分析

流動比率

采用寬松信用政策,以賒銷為主的企業(yè),應(yīng)收賬款就會較多,流動比率高于那些以現(xiàn)金銷售為主的企業(yè)(如商品零售業(yè))

一般來說,比率越高,短期償債能力越強(qiáng);比率越低,短期償債能力越弱;過高的比率可能降低企業(yè)的獲利能力

速動比率

分析時要注重對應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力這一因素的分析;

現(xiàn)金比率

可顯示企業(yè)立即償還到期債務(wù)的能力

(二)反映長期償債能力的比率

1.資產(chǎn)負(fù)債率

計算公式

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%

指標(biāo)分析

一般來說,資產(chǎn)負(fù)債率越高,債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度越低,企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越弱;反之,則債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度越高,企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越強(qiáng)。

【提示1】資產(chǎn)負(fù)債率反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。

【提示2】在企業(yè)資產(chǎn)凈利潤率高于負(fù)債資本成本的條件下,企業(yè)負(fù)債經(jīng)營會使所有者的收益增加。

2.產(chǎn)權(quán)比率

計算公式

產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額×100%

指標(biāo)分析

一般來說,產(chǎn)權(quán)比率越高,說明企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越弱;反之,則企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越強(qiáng)。

【提示】產(chǎn)權(quán)比率反映企業(yè)基本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。

【鏈接】資產(chǎn)負(fù)債率反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。

3.已獲利息倍數(shù)

計算公式

已獲利息倍數(shù)= 已獲利息倍數(shù)

指標(biāo)分析

一般來說,已獲利息倍數(shù)至少應(yīng)等于1。這項指標(biāo)越大,說明支付債務(wù)利息的能力越強(qiáng);反之,則支付債務(wù)利息的能力越弱。

【提示】已獲利息倍數(shù)反映企業(yè)用經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力

二、反映營運(yùn)能力的比率

比率

計算公式

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售(營業(yè))收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)

存貨周轉(zhuǎn)率

存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷貨成本/存貨平均余額

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售(營業(yè))收入凈額/平均資產(chǎn)總額

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

指標(biāo)分析:周轉(zhuǎn)次數(shù)越多(周轉(zhuǎn)天數(shù)越少),說明該項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率越高,該資產(chǎn)管理水平越高;反之,則說明該項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率越低,企業(yè)該資產(chǎn)的管理水平越低。

【提示1】銷售(營業(yè))收入凈額=銷售(營業(yè))收入-銷售退回、折讓、折扣。

【提示2】計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時,應(yīng)收賬款應(yīng)為未扣除壞賬準(zhǔn)備的金額。

【提示3】某項資產(chǎn)的平均余額=(期初某資產(chǎn)余額+期末某資產(chǎn)余額)/2

三、反映獲利能力的比率

比率

計算公式

指標(biāo)分析

1.銷售(營業(yè))凈利潤率

銷售(營業(yè))凈利潤率=凈利潤/銷售(營業(yè))收入凈額×100%

比率越高,說明企業(yè)獲取凈利潤的能力越強(qiáng);反之,則獲取凈利潤的能力越弱

2.總資產(chǎn)報酬率

總資產(chǎn)報酬率=凈利潤/平均資產(chǎn)總額×100%

3.凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)×100%

【提示】影響凈資產(chǎn)收益率的因素,除了企業(yè)的獲利水平和所有者權(quán)益大小以外,企業(yè)負(fù)債的多少也影響它的高低,一般負(fù)債增加會導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率的上升

四、反映發(fā)展能力的比率

比率

計算公式

指標(biāo)分析

1.銷售收入增長率

銷售收入增長率=

銷售收入增長率×100%

該指標(biāo)越高,表明企業(yè)銷售收入的增長速度越快,企業(yè)市場前景越好

2.總資產(chǎn)增長率

總資產(chǎn)增長率=

總資產(chǎn)增長率×100%

該指標(biāo)越高,表明企業(yè)一定時期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)張的速度越快

3.營業(yè)利潤增長率

營業(yè)利潤增長率=

營業(yè)利潤增長率×100%

該指標(biāo)反映企業(yè)營業(yè)利潤的增減變動情況

4.資本保值增值率

資本保值增值率=

資本保值增值率×100%

該指標(biāo)也是衡量企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)。該指標(biāo)的高低,除了受企業(yè)經(jīng)營成果的影響外,還受企業(yè)利潤分配政策和投入資本的影響

5.資本積累率

資本積累率=

資本積累率×100%

該指標(biāo)越高,表明企業(yè)的資本積累越多,應(yīng)對風(fēng)險、持續(xù)發(fā)展的能力越強(qiáng)

五、反映獲取現(xiàn)金能力的比率

比率

計算公式

指標(biāo)分析

1.銷售現(xiàn)金比率

銷售現(xiàn)金比率=

銷售現(xiàn)金比率

該比率反映每元銷售收入得到的現(xiàn)金流量凈額,其數(shù)值越大越好

2.每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量

每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量=

每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量

該指標(biāo)反映企業(yè)分派股利能力,超過此限度,可能就要借款分紅

3.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率

全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=

全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率

該指標(biāo)說明企業(yè)全部資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金流的能力

六、反映上市公司特殊財務(wù)分析的比率

(一)每股收益

每股收益是反映企業(yè)普通股股東持有每一股份所能享有企業(yè)利潤或承擔(dān)企業(yè)虧損的業(yè)績評價指標(biāo)。

每股收益越高,說明每股獲利能力越強(qiáng),投資者的回報越多。每股收益越低,說明每股獲利能力越弱。

影響該指標(biāo)的因素:①企業(yè)的獲利水平。②企業(yè)的普通股股數(shù)。

每股收益的計算分為基本每股收益和稀釋每股收益。

1.基本每股收益

基本每股收益=基本每股收益

(1)分子的確定

計算基本每股收益時,分子為歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤。

【補(bǔ)充】基本每股收益中的分子,即歸屬于普通股股東的凈利潤不應(yīng)包含其他權(quán)益工具的股利或利息,其中:

對于發(fā)行的不可累積優(yōu)先股等其他權(quán)益工具應(yīng)扣除當(dāng)期宣告發(fā)放的股利,

對于發(fā)行的累積優(yōu)先股等其他權(quán)益工具,無論當(dāng)期是否宣告發(fā)放股利,均應(yīng)予以扣除。

(2)分母的確定

計算基本每股收益時,分母為發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)。

需要指出的是,公司庫存股不屬于發(fā)行在外的普通股,且無權(quán)參與利潤分配,應(yīng)當(dāng)在計算分母時扣除。

發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)=期初發(fā)行在外普通股股數(shù)+當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)×已發(fā)行時間/報告期時間-當(dāng)期回購普通股股數(shù)×已回購時間/報告期時間

其中,作為權(quán)數(shù)的已發(fā)行時間、報告期時間和已回購時間通常按天數(shù)計算,在不影響計算結(jié)果的前提下,也可以采用簡化的計算方法,如按月數(shù)計算。

(3)計算時應(yīng)考慮的其他調(diào)整因素

①企業(yè)派發(fā)股票股利、公積金轉(zhuǎn)增資本、拆股或并股

企業(yè)派發(fā)股票股利、公積金轉(zhuǎn)增資本、拆股或并股等,會增加或減少其發(fā)行在外普通股或潛在普通股的數(shù)量(調(diào)整分母),但并不影響所有者權(quán)益總額,不影響企業(yè)所擁有或控制的經(jīng)濟(jì)資源也不改變企業(yè)的盈利能力(不調(diào)整分子)。

②配股

配股在計算每股收益時比較特殊,因為配股是向全部現(xiàn)有股東以低于當(dāng)前股票市價的價格發(fā)行普通股,可以理解為按市價發(fā)行股票和無對價送股的混合體。也就是說,配股中包含的送股因素導(dǎo)致了發(fā)行在外普通股股數(shù)的增加,但卻沒有相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)資源的流入。計算基本每股收益時,應(yīng)當(dāng)考慮這部分送股因素,據(jù)以調(diào)整各列報期間發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)。

計算公式為:

每股理論除權(quán)價格=(行權(quán)前發(fā)行在外普通股的公允價值+配股收到的款項)/行權(quán)后發(fā)行在外的普通股股數(shù)

調(diào)整系數(shù)=行權(quán)前每股公允價值/每股理論除權(quán)價格

因配股重新計算的上年度基本每股收益=上年度基本每股收益/調(diào)整系數(shù)

本年度基本每股收益=歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤/(配股前發(fā)行在外普通股股數(shù)×調(diào)整系數(shù)×配股前普通股發(fā)行在外的時間權(quán)重+配股后發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù))

【提示】基本每股收益計算流程如下圖所示。

基本每股收益計算流程

2.稀釋每股收益

(1)相關(guān)概念

稀釋每股收益

指企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的情況下,以基本每股收益的計算為基礎(chǔ),在分母中考慮稀釋性潛在普通股的影響,同時對分子也作相應(yīng)的調(diào)整

稀釋性潛在普通股

指假設(shè)當(dāng)期轉(zhuǎn)換為普通股會減少每股收益的潛在普通股。

目前常見的潛在普通股主要包括:可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等

(2)分子、分母的調(diào)整

分子的調(diào)整

計算稀釋每股收益,應(yīng)當(dāng)根據(jù)下列事項對歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤進(jìn)行調(diào)整:

①當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的稀釋性潛在普通股的利息;

②稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換時將產(chǎn)生的收益或費(fèi)用。

上述調(diào)整應(yīng)當(dāng)考慮相關(guān)的所得稅影響。

【補(bǔ)充】對于包含負(fù)債和權(quán)益成分的金融工具,僅需調(diào)整屬于金融負(fù)債部分的相關(guān)利息、利得或損失

分母的調(diào)整

計算稀釋每股收益時,當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)應(yīng)當(dāng)為計算基本每股收益時普通股的加權(quán)平均數(shù)與假定稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換為已發(fā)行普通股而增加的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)之和

(3)可轉(zhuǎn)換公司債券

對于可轉(zhuǎn)換公司債券,計算稀釋的每股收益時:

①分子的調(diào)整項目為可轉(zhuǎn)換債券當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的利息、溢價或折價攤銷等的稅后影響額。

【提示1】當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的利息、溢價或折價攤銷金額,按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則》相關(guān)規(guī)定計算。

【提示2】稅后影響額=實際年利息×(1-所得稅稅率)=年初可轉(zhuǎn)換債券的公允攤余價值×實際利率×(1-所得稅稅率)

②分母的調(diào)整項目為假定可轉(zhuǎn)換公司債券在當(dāng)期期初(或發(fā)行日)轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)加權(quán)平均數(shù)。

(4)認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)

按照認(rèn)股權(quán)證合同和股份期權(quán)合約,認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)等的行權(quán)價格低于當(dāng)期普通股平均市場價格時,應(yīng)當(dāng)考慮其稀釋性。計算稀釋性每股收益時:

①分子的凈利潤金額不變(無需調(diào)整分子凈利潤金額)。

②分母應(yīng)考慮可以轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)與按照當(dāng)期普通股平均市場價格能夠發(fā)行的普通股股數(shù)的加權(quán)平均的差額。

增加的普通股股數(shù)(無對價發(fā)行的普通股股數(shù))=擬行權(quán)時轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)-擬行權(quán)時轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)×行權(quán)價格/當(dāng)期普通股平均市場價格

注:將凈增加的普通股股數(shù)乘以其假設(shè)發(fā)行在外的時間權(quán)數(shù),據(jù)此調(diào)整計算稀釋性每股收益的分母數(shù)。

(5)多項潛在普通股

每次發(fā)行或一系列發(fā)行的潛在普通股應(yīng)當(dāng)視為不同的潛在普通股,分別判斷稀釋性,不能總體考慮。

企業(yè)對外發(fā)行不同潛在普通股的,應(yīng)當(dāng)按照稀釋程度從大到小的順序計入稀釋每股收益,直至稀釋每股收益達(dá)到最小值。期權(quán)和認(rèn)股權(quán)通常排在前面計算,因為此類潛在普通股轉(zhuǎn)換一般不影響凈利潤。

【提示】稀釋程度根據(jù)增量股的每股收益衡量,即假定稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換為普通股時,將增加的歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤除以增加的普通股股數(shù)的金額。

(二)每股股利

計算公式

每股股利= 每股股利

指標(biāo)分析

每股股利的多少很大程度取決于每股收益的多少。但上市公司每股股利發(fā)放多少,除了受上市公司盈利能力大小影響以外,還取決于企業(yè)的股利分配政策和投資機(jī)會

【提示】股利發(fā)放率

股利發(fā)放率反映每股股利和每股收益之間關(guān)系的一個重要指標(biāo)。其計算公式為:股利發(fā)放率=每股股利/每股收益

該指標(biāo)反映每1元凈利潤有多少用于普通股股東的現(xiàn)金股利發(fā)放,反映普通股股東的當(dāng)期收益水平。借助于該指標(biāo),投資者可以了解一家上市公司的股利發(fā)放政策。

注:股利發(fā)放率+收益留存率=1

(三)市盈率

計算公式

市盈率=市盈率

指標(biāo)分析

(1)市盈率反映普通股股東為獲取1元凈利潤所愿意支付的股票價格。

(2)該比率的高低反映了市場上投資者對股票投資收益和投資風(fēng)險的預(yù)期:

一方面,市盈率越高,意味著投資者對該股票的收益預(yù)期越看好,投資價值越大;反之,投資者對該股票評價越低。

另一方面,市盈率越高,也說明獲得一定的預(yù)期利潤投資者需要支付更高的價格,因此投資于該股票的風(fēng)險也越大;市盈率越低,說明投資于該股票的風(fēng)險越小

(四)每股凈資產(chǎn)(每股賬面價值)

計算公式

每股凈資產(chǎn)= 每股凈資產(chǎn)

指標(biāo)分析

(1)每股凈資產(chǎn)顯示了發(fā)行在外的每一普通股股份所能分配的企業(yè)賬面凈資產(chǎn)的價值。這里所說的賬面凈資產(chǎn)是指企業(yè)賬面上的企業(yè)總資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額,即股東權(quán)益總額

(2)每股凈資產(chǎn)指標(biāo)反映了會計期末每一股份在企業(yè)賬面上到底值多少錢,它與股票面值、發(fā)行價值、市場價值乃至清算價值等往往有較大差距,是理論上股票的最低價值

(五)市凈率

計算公式

市凈率=市凈率

指標(biāo)分析

(1)凈資產(chǎn)代表的是全體股東共同享有的權(quán)益,是股東擁有公司財產(chǎn)和公司投資價值最基本的體現(xiàn)。

(2)一般來說,市凈率較低的股票,投資價值較高;反之,則投資價值較低。

【提示1】有時較低市凈率反映的可能是投資者對公司前景的不良預(yù)期,而較高市凈率則相反。因此,在判斷某只股票的投資價值時,還要綜合考慮當(dāng)時的市場環(huán)境以及公司經(jīng)營情況、資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力等因素。

【提示2】在一個有效的資本市場中,如果公司股票的市凈率低于1,即股價低于凈資產(chǎn),說明股東對公司未來的發(fā)展前景持悲觀的看法。

郭沫若說:“什么是天才?我想,天才就是勤奮的結(jié)果?!奔幢闶翘熨Y聰穎的人,也需要經(jīng)過后天的努力學(xué)習(xí)才能成為真正的天才,備考稅務(wù)師考試的同學(xué)們,趕快為了考試成功而努力學(xué)習(xí)吧!

(注:以上內(nèi)容選自丁奎山老師《財務(wù)與會計》授課講義)

(本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章,僅供考生學(xué)習(xí)使用,禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)

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