股利分配_2019年稅務(wù)師《財務(wù)與會計》每日一考點




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【考點:股利分配】
考情分析 | 2018年 | 2017年 | 2016年 | 2015年 | 2014年 |
1.股利的種類 | -- | -- | -- | -- | -- |
2.股利分配政策 | 多選題 | 單選題 | -- | -- | -- |
3.股票分割 | -- | -- | -- | -- | -- |
4.股票回購 | -- | -- | -- | -- | -- |
項目 | 要點 | 歷年考點 |
1.股利的種類 | 種類;關(guān)注股票股利對公司的影響 | -- |
2.股利分配政策 | 比較掌握各股利政策:優(yōu)缺點/適用情形 | 股利政策的優(yōu)缺點 |
3.股票分割 | 股票分割對公司的影響 | -- |
4.股票回購 | 股票回購對公司的影響 | -- |
1.股利的種類
種類 | 要點 |
現(xiàn)金股利 | 支付現(xiàn)金股利是企業(yè)向股東分配股利的基本形式 |
股票股利 | 發(fā)放股票股利對公司而言,沒有現(xiàn)金流出企業(yè),也不會導(dǎo)致公司的財產(chǎn)減少,不改變公司股東權(quán)益總額,但會改變公司股東權(quán)益各項目結(jié)構(gòu);會增加流通在外股票數(shù)量,同時降低股票的每股價值 |
財產(chǎn)股利 | ①證券股利(本公司持有的其他公司的有價證券或政府公債等證券) ②實物股利 |
負債股利 | 通常以公司的應(yīng)付票據(jù)、發(fā)行公司債券抵付股利 |
2.股利分配政策(2018年/多選題)
股利分配政策 | 優(yōu)點 | 缺點 | 適用情形 |
剩余股利政策(2017年/單選題) | 留存收益優(yōu)先滿足再投資的需要,有助于降低再投資的資金成本,保持最佳的資本結(jié)構(gòu),實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化 | 股利發(fā)放額每年隨著投資機會和盈利水平的波動而波動;不利于投資者安排收入與支出,也不利于公司樹立良好的形象 | 一般適用于公司初創(chuàng)階段 |
固定或穩(wěn)定增長的股利政策 | ①有利于樹立企業(yè)良好的形象,增強投資者對公司的信心,穩(wěn)定股票價格; ②有利于投資者安排股利收入和支出,有利于吸引那些打算進行長期投資并對股利有很高依賴性的股東; ③為了將股利或股利增長率維持在穩(wěn)定的水平上,即使推遲某些投資方案或暫時偏離目標資本結(jié)構(gòu),也可能比降低股利或股利增長率更為有利 | 會造成股利的支付與盈余脫節(jié),當企業(yè)盈余較低時,仍然要支付固定的股利,這可能導(dǎo)致資金短缺,出現(xiàn)財務(wù)狀況惡化 | 經(jīng)營比較穩(wěn)定或正處于成長期的企業(yè),但很難被長期采用 |
固定股利支付率政策 | 發(fā)放的股利隨著企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的好壞而上下波動,體現(xiàn)了“多盈多分,少盈少分,無盈不分”的原則 | ①導(dǎo)致各年股利不穩(wěn)定,波動較大,不利于穩(wěn)定股價,容易使股東產(chǎn)生企業(yè)發(fā)展不穩(wěn)定的感覺; ②容易使公司面臨較大財務(wù)壓力 ③合適的固定股利支付率的確定難度比較大 | 處于穩(wěn)定發(fā)展且財務(wù)狀況也比較穩(wěn)定的公司 |
低正常股利加額外股利政策 | ①有利于公司靈活掌握資金的調(diào)配; ②有利于維持股價的穩(wěn)定,從而增強股東對公司的信心; ③有利于吸引那些依靠股利度日的股東,使之每年可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入 | ①盈利的波動使額外股利不斷變化,容易給投資者造成收益不穩(wěn)定的感覺; ②在較長時間持續(xù)發(fā)放額外股利,一旦取消,傳遞出的信號可能會使股東認為這是公司財務(wù)狀況惡化的表現(xiàn),進而導(dǎo)致股價下跌 | 盈利隨著經(jīng)濟周期而波動較大的公司或者盈利與現(xiàn)金流量很不穩(wěn)定時(補充) |
【提示】公司不同發(fā)展階段的股利政策的確定(2019年新增)
公司選取股利政策時,必須結(jié)合自身情況,選擇最適合本公司當前和未來發(fā)展的股利政策。其中居主導(dǎo)地位的影響因素是公司目前所處的發(fā)展階段。
發(fā)展階段 | 特點 | 股利政策的確定 |
初創(chuàng)階段 | 公司面臨的經(jīng)營風險和財務(wù)風險都很高,公司急需大量資金投入,融資能力差,即使獲得了外部融資,資金成本一般也很高 | (為降低財務(wù)風險,公司應(yīng)貫徹先發(fā)展后分配的原則)剩余股利政策為最佳選擇 |
高速增長階段 | 公司的產(chǎn)品銷售急劇上升,投資機會快速增加,資金需求大而緊迫,不宜宣派股利。但此時公司的發(fā)展前景已相對較明朗,投資者有分配股利的要求 | 低正常股利加額外股利政策 【提示】股利支付方式應(yīng)采用股票股利的形式,避免現(xiàn)金支付。 |
穩(wěn)定增長階段 | 公司產(chǎn)品的市場容量、銷售收入穩(wěn)定增長,對外投資需求減少,公司已具備持續(xù)支付較高股利的能力 | 穩(wěn)定增長的股利政策 |
成熟階段 | 產(chǎn)品市場趨于飽和,銷售收入不再增長,利潤水平穩(wěn)定。此時,公司通常已積累了一定的盈余和資金 | 固定股利支付率政策 |
衰退階段 | 產(chǎn)品銷售收入減少,利潤下降,公司為了不被解散或被其他公司兼并重組,需要投入新的行業(yè)和領(lǐng)域,因此,公司已不具備較強的股利支付能力 | 剩余股利政策 |
3.股票分割
要點 | 具體內(nèi)容 |
作用 | (1)降低股票價格; (2)向市場和投資者傳遞“公司發(fā)展前景良好”的信號,有助于提高投資者對公司股票的信心 |
影響 | (1)股票分割一般只會增加發(fā)行在外的股票總數(shù),但不會對公司的資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生任何影響; (2)股票分割之后,股東權(quán)益總額及其內(nèi)部結(jié)構(gòu)都不會發(fā)生任何變化,變化的只是股票面值 |
4.股票回購
要點 | 具體內(nèi)容 |
回購方式 | 包括公開市場回購、要約回購和協(xié)議回購三種。 (1)公開市場回購,是指公司在公開交易市場上以當前市價回購股票; (2)要約回購是指公司在特定期間向股東發(fā)出以高出當前市價的某一價格回購既定數(shù)量股票的要約,并根據(jù)要約內(nèi)容進行回購; (3)協(xié)議回購是指公司以協(xié)議價格直接向一個或幾個主要股東回購股票 |
影響 | (1)股票回購需要大量資金支付回購成本,容易造成資金緊張,降低資產(chǎn)流動性,影響公司的后續(xù)發(fā)展; (2)股票回購無異于股東退股和公司資本的減少,也可能會使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤的實現(xiàn),從而不僅在一定程度上削弱了對債權(quán)人利益的保護,而且忽視了公司的長遠發(fā)展,損害了公司的根本利益; (3)股票回購容易導(dǎo)致公司操縱股價 |
備考稅務(wù)師考試的同學們,剩余的備考時間是十分短暫的,我們要為之努力,腳踏實地的朝著自己的目標一步步向前走,不斷進步,才能實現(xiàn)我們心中的目標。
說明:因考試政策、內(nèi)容不斷變化與調(diào)整,東奧會計在線提供的以上信息僅供參考,如有異議,請考生以權(quán)威部門公布的內(nèi)容為準。
(注:以上內(nèi)容選自丁奎山老師《財務(wù)與會計》授課講義)
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