資產(chǎn)的收益與收益率_2020年《財務(wù)與會計》預(yù)習(xí)考點

來源：東奧會計在線責(zé)編：王超越2019-12-13 14:49:15

報名指導(dǎo)

資料下載

課程領(lǐng)劵

專享福利

學(xué)習(xí)這件事不在于有沒有人教你，最重要的是在于你自己有沒有覺悟和恒心。本節(jié)我們來一起學(xué)習(xí)稅務(wù)師《財務(wù)與會計》的資產(chǎn)的收益與收益率。

【內(nèi)容導(dǎo)航】

資產(chǎn)的收益與收益率

【所屬章節(jié)】

本知識點屬于《財務(wù)與會計》第二章-財務(wù)管理基礎(chǔ)

【知識點】資產(chǎn)的收益與收益率

資產(chǎn)的收益與收益率

（一）資產(chǎn)收益的含義與計算

含義	資產(chǎn)的收益是指資產(chǎn)的價值在一定時期的增值
表述方式	1.以金額表示：收益額=利息、紅利或股息收益+資本利得
	2.以百分比表示：資產(chǎn)的收益率或報酬率=利息（股息）收益率+資本利得的收益率【提示】如果不作特別說明，資產(chǎn)的收益指的就是資產(chǎn)的年收益率，又稱資產(chǎn)的報酬率
	單期資產(chǎn)的收益率 =資產(chǎn)價值（價格）的增值/期初資產(chǎn)價值（價格） =［利息（股息）收益+資本利得］/期初資產(chǎn)價值（價格） =利息（股息）收益率+資本利得收益率

（二）資產(chǎn)收益率的類型

類型

含義

實際

收益率

表示已經(jīng)實現(xiàn)或者確定可以實現(xiàn)的資產(chǎn)收益率，表述為已實現(xiàn)或確定可以實現(xiàn)的利息（股息）率與資本利得收益率之和。

【提示】當(dāng)存在通貨膨脹時，應(yīng)當(dāng)扣除通貨膨脹率的影響，才是真實的收益率。

預(yù)期

收益率

也稱為期望收益率，是指在不確定的條件下，預(yù)測的某資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率。

必要

收益率

也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。

必要收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率

無風(fēng)險收益率

也稱無風(fēng)險利率，是指無風(fēng)險資產(chǎn)的收益率。

無風(fēng)險收益率=純利率（資金的時間價值）+通貨膨脹補償

【提示1】無風(fēng)險資產(chǎn)一般滿足兩個條件：

①不存在違約風(fēng)險；②不存在再投資收益率的不確定性。

【提示2】一般情況下，通常用短期國債的利率近似地代替無風(fēng)險收益率。

風(fēng)險

收益率

指某資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險而要求的超過無風(fēng)險利率的額外收益。風(fēng)險收益率的大小取決于兩個因素：

（1）風(fēng)險的大小

（2）投資者對風(fēng)險的偏好

二、資產(chǎn)的風(fēng)險及其衡量

（一）風(fēng)險的概念

風(fēng)險是指在一定條件下和一定時期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度，反映了收益的不確定性。

從財務(wù)管理的角度看，風(fēng)險就是企業(yè)在各項財務(wù)活動過程中，由于各種難以預(yù)料或無法控制的因素作用，使企業(yè)的實際收益與預(yù)計收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。

（二）資產(chǎn)風(fēng)險的衡量

資產(chǎn)的風(fēng)險是資產(chǎn)收益率的不確定性，其大小可用資產(chǎn)收益率的離散程度來衡量。一般來說，離散程度越大，風(fēng)險越大；離散程度越小，風(fēng)險越小。

衡量風(fēng)險的指標(biāo)主要有收益率的方差、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率等。

1.未來收益率發(fā)生的概率	不能用來衡量風(fēng)險
2.期望值	不能用來衡量風(fēng)險
3.方差	期望值相同時，可以用來衡量風(fēng)險的大小，方差越大，風(fēng)險越大
4.標(biāo)準(zhǔn)差	期望值相同時，可以用來衡量風(fēng)險的大小，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險越大
5.標(biāo)準(zhǔn)離差率	不受期望值是否相同的影響，可以用來衡量風(fēng)險的大小。標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險越大