債務(wù)籌資_2020年《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》預(yù)習(xí)考點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：王超越2020-01-08 11:24:17

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本節(jié)我們來(lái)一起學(xué)習(xí)稅務(wù)師考試中的債務(wù)籌資的知識(shí)點(diǎn)，大家趕緊拿出小本子，搬好小板凳，我們準(zhǔn)備開(kāi)始學(xué)習(xí)了。

【內(nèi)容導(dǎo)航】

債務(wù)籌資

【所屬章節(jié)】

本知識(shí)點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》第四章-籌資與股利分配管理

【知識(shí)點(diǎn)】債務(wù)籌資

債務(wù)籌資

債務(wù)籌資的前提是資產(chǎn)回報(bào)率大于債務(wù)利率。債務(wù)籌資不僅可以滿(mǎn)足企業(yè)投資和經(jīng)營(yíng)的資金需要，而且存在杠桿效應(yīng)，能夠提高股權(quán)資本回報(bào)率。債務(wù)籌資的高風(fēng)險(xiǎn)限制經(jīng)理人的擴(kuò)張沖動(dòng)，因此債務(wù)籌資具有公司治理效應(yīng)。

（一）銀行借款

1.銀行借款的種類(lèi)

分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)	分類(lèi)內(nèi)容及要點(diǎn)
按提供貸款的機(jī)構(gòu)	分為政策性銀行貸款、商業(yè)銀行貸款、其他金融機(jī)構(gòu)貸款【提示】其他金融機(jī)構(gòu)貸款一般較商業(yè)銀行貸款的期限要長(zhǎng)，要求的利率較高，對(duì)借款企業(yè)的信用要求和擔(dān)保的選擇比較嚴(yán)格。
按機(jī)構(gòu)對(duì)貸款有無(wú)擔(dān)保要求	信用貸款	信用貸款，是指以借款人的信譽(yù)或保證人的信用為依據(jù)而獲得的貸款【提示】信用貸款無(wú)須以財(cái)產(chǎn)作抵押。由于風(fēng)險(xiǎn)較高，銀行通常要收取較高的利息
	擔(dān)保貸款	分為保證貸款、抵押貸款、質(zhì)押貸款
按企業(yè)取得貸款的用途	基本建設(shè)貸款、專(zhuān)項(xiàng)貸款、流動(dòng)資金貸款

2.銀行借款保護(hù)性條款

(1)例行性保護(hù)條款

例行性保護(hù)條款作為例行常規(guī)，在大多數(shù)借款合同中都會(huì)出現(xiàn)。

主要包括：

①定期向提供貸款的金融機(jī)構(gòu)提交公司財(cái)務(wù)報(bào)表(以使債權(quán)人隨時(shí)掌握公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果)

②保持存貨儲(chǔ)備量，不準(zhǔn)在正常情況下出售較多的非產(chǎn)成品存貨，(以保持企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力)

③及時(shí)清償債務(wù)，包括到期清償應(yīng)繳納稅金和其他債務(wù)(以防被罰款而造成不必要的現(xiàn)金流失)

④不準(zhǔn)以資產(chǎn)作其他承諾的擔(dān)保或抵押

⑤不準(zhǔn)貼現(xiàn)應(yīng)收票據(jù)或出售應(yīng)收賬款(以避免或有負(fù)責(zé)等)

(2)一般性保護(hù)條款

一般性保護(hù)條款是對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及償債能力等方面的要求條款，這類(lèi)條款應(yīng)用于大多數(shù)借款合同，主要包括：

①保持企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性，要求企業(yè)需持有一定最低額度的貨幣資金及其他流動(dòng)資產(chǎn)(以保持企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和償債能力，一般規(guī)定了企業(yè)必須保持的最低營(yíng)運(yùn)資金數(shù)額和最低流動(dòng)比率數(shù)值)

②限制企業(yè)非經(jīng)營(yíng)性支出。如限制支付現(xiàn)金股利、購(gòu)入股票和職工加薪的數(shù)額規(guī)模(以減少企業(yè)資金的過(guò)度外流)

③限制企業(yè)資本支出的規(guī)模，控制企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的長(zhǎng)期性資產(chǎn)的比例(以減少公司日后不得不變賣(mài)固定資產(chǎn)以?xún)斶€貸款的可能性)

④限制公司再舉債規(guī)模(目的是防止其他債權(quán)人取得對(duì)公司資產(chǎn)的優(yōu)先索償權(quán))

⑤限制公司的長(zhǎng)期投資。如規(guī)定公司不準(zhǔn)投資于短期內(nèi)不能收回資金的項(xiàng)目，不能未經(jīng)銀行等債權(quán)人同意而與其他公司合并等

(3)特殊性保護(hù)條款

特殊性保護(hù)條款是針對(duì)某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同中的條款，只有在特殊情況下才能生效。主要包括：

①要求公司的主要領(lǐng)導(dǎo)人購(gòu)買(mǎi)人身保險(xiǎn)

②借款的用途不得改變

③違約懲罰條款等

3.銀行借款的信用條件

(1)信用額度

含義

信用額度是借款企業(yè)與貸款機(jī)構(gòu)之間正式或非正式協(xié)議規(guī)定的企業(yè)借款的最高限額。

特點(diǎn)

①非正式協(xié)議下，貸款機(jī)構(gòu)并不承擔(dān)按最高限額保證貸款的法律義務(wù)；

②正式協(xié)議下，對(duì)規(guī)定的信用額度內(nèi)的貸款，貸款機(jī)構(gòu)必須予以保證。

【提示】周轉(zhuǎn)授信協(xié)議：貸款機(jī)構(gòu)對(duì)周轉(zhuǎn)授信協(xié)議負(fù)有法律義務(wù)，并因此向企業(yè)收取一定的承諾費(fèi)用。

(2)補(bǔ)償性余額

含義

補(bǔ)償性余額是貸款機(jī)構(gòu)要求企業(yè)將借款的10%～20%的平均余額留存在貸款機(jī)構(gòu)。

特點(diǎn)

①降低貸款的風(fēng)險(xiǎn)；

②提高貸款的實(shí)際利率，貸款的實(shí)際利率高于名義利率。

實(shí)際利率== 債務(wù)籌資 =

【鏈接】第六章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理“短期借款的信用條件”。（P122）

4.銀行借款的籌資特點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)

（1）籌資速度快（相比發(fā)行公司債券、融資租賃等其他債務(wù)籌資方式）

（2）資本成本較低（相比發(fā)行公司債券、融資租賃）

（3）籌資彈性較大

缺點(diǎn)

（1）限制條款多（相比發(fā)行公司債券）

（2）籌資數(shù)額有限（相比發(fā)行公司債券、股票）

（二）發(fā)行公司債券

1.公司債券的種類(lèi)(了解)

按發(fā)行的保證條件不同，可分為抵押債券、擔(dān)保債券和信用債券。

2.公司債券的發(fā)行價(jià)格

計(jì)算公式

債券發(fā)行價(jià)格= 債務(wù)籌資 +=未來(lái)現(xiàn)金流出的現(xiàn)值

式中，F(xiàn)—債券面值；I—利息；K—市場(chǎng)利率

n—債券期限（年）；t—支付利息的期數(shù)

【提示】一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)票面利率＞市場(chǎng)利率，溢價(jià)發(fā)行；當(dāng)票面利率＜市場(chǎng)利率，折價(jià)發(fā)行；當(dāng)票面利率=市場(chǎng)利率，平價(jià)發(fā)行。

【鏈接】股票發(fā)行價(jià)格的形式：平價(jià)、溢價(jià)，但不得折價(jià)發(fā)行。

影響債券發(fā)行價(jià)格的因素

（1）債券面值：同向

（2）債券利率：同向

（3）市場(chǎng)利率：反向

（4）債券期限：債券到期日越近，價(jià)格就越接近票面值。

【理解】債券期限越長(zhǎng)，投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)就越大，債券的發(fā)行價(jià)格與面值的差額越大；債券的期限越短，投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)就越小，債券的發(fā)行價(jià)格與面值的差額越小。所以，債券到期日越近，價(jià)格就越接近票面值。

3.發(fā)行公司債券的籌資特點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)

（1）一次籌資數(shù)額大（相比銀行借款、融資租賃等籌資）

（2）募集資金的使用限制條件少（相比銀行借款籌資）

（3）提高公司的社會(huì)聲譽(yù)

缺點(diǎn)

資本成本負(fù)擔(dān)較高（相比銀行借款籌資）

【提示】在預(yù)計(jì)市場(chǎng)利率持續(xù)上升的金融市場(chǎng)環(huán)境下，發(fā)行公司債券籌資能夠鎖定資本成本。

本節(jié)稅務(wù)師考試的內(nèi)容就學(xué)到這里，我們下節(jié)不見(jiàn)不散。

（注：以上內(nèi)容選自丁奎山老師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》授課講義）

（本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）

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