亚洲精品国偷拍自产在线观看蜜臀,亚洲av无码男人的天堂,亚洲av综合色区无码专区桃色,羞羞影院午夜男女爽爽,性少妇tubevⅰdeos高清

當(dāng)前位置:東奧會計(jì)在線>稅務(wù)師>財(cái)務(wù)與會計(jì)>高頻考點(diǎn)>正文

有價證券投資管理_2020年《財(cái)務(wù)與會計(jì)》預(yù)習(xí)考點(diǎn)

來源:東奧會計(jì)在線責(zé)編:李傲2020-02-03 12:05:17

備戰(zhàn)稅務(wù)師考試的同學(xué)們,良好的學(xué)習(xí)習(xí)慣可以幫助大家提高學(xué)習(xí)效率,高效率的學(xué)習(xí)可以讓我們積累更多的知識,關(guān)于有價證券投資管理的內(nèi)容就在下面,快來看看吧!

【內(nèi)容導(dǎo)航】

有價證券投資管理

【所屬章節(jié)】

本知識點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)與會計(jì)》第五章-投資管理

【知識點(diǎn)】有價證券投資管理

有價證券投資管理

一、股票投資

(一)股票投資的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)

1.投資收益高(只要投資決策正確)

2.能降低購買力的損失(在通貨膨脹初期,股份公司的收益增長率一般仍大于通貨膨脹率,股東獲得的股利可全部或部分抵消通貨膨脹帶來的購買力損失)

3.流動性很強(qiáng)(上市公司股票)

4.能達(dá)到控制股份公司的目的(投資達(dá)到一定比例)

缺點(diǎn)

投資風(fēng)險(xiǎn)較大

(二)股票的估價模型

股票的價值指投資于股票預(yù)期獲得的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值?;蚪?strong>內(nèi)在價值、理論價格。

1.基本模型

普通股票的價值P=普通股票的價值1/普通股票的價值2=預(yù)計(jì)各期股利現(xiàn)值合計(jì)

式中:P—普通股票的價值

dt—預(yù)計(jì)第t期的股利

k—投資者要求的報(bào)酬率

2.零增長模型

普通股票的價值P=零增長模型

式中:P—普通股票的價值;

d0—上一期支付的固定股利;

k—投資者要求的報(bào)酬率。

【提示】零增長說明每期股利相等,此時普通股票的價值相當(dāng)于計(jì)算永續(xù)年金的現(xiàn)值。

3.固定增長模型

普通股票的價值P=固定增長模型1=固定增長模型2

式中:P—普通股票的價值

d0—上一期支付的股利(已發(fā)放)

d1—下一期預(yù)計(jì)支付的股利(預(yù)計(jì)發(fā)放)

g—股利的增長率

k—投資者要求的報(bào)酬率,并且k大于g

【注意】考試時,根據(jù)資料中所給出的是上一期支付的股利還是下一期預(yù)計(jì)支付的股利,進(jìn)而選擇不同的計(jì)算方法。

4.階段性增長模型

實(shí)務(wù)中,有些公司的股利是不固定的,例如,在一段時間里高速增長,在另一段時間里正常固定增長或固定不變。對于階段性增長的股票,需要分段計(jì)算,才能確定股票的價值。

【教材例5-16】假定某投資人持有甲公司的股票,投資必要報(bào)酬率為15%。預(yù)計(jì)甲公司未來3年股利將高速增長,增長率為20%。在此以后轉(zhuǎn)為正常增長,增長率為12%。甲公司最近支付的股利是2元?,F(xiàn)計(jì)算該公司股票的價值。

首先,計(jì)算非正常增長期的股利現(xiàn)值,如表5-9所示。

表5-9           非正常增長期的股利現(xiàn)值計(jì)算       單位:元

年份

股利(Dt)

復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(15%)

現(xiàn)值(Pt)

1

2×(1+20%)=2.4

0.870

2.088

2

2.4×(1+20%)=2.88

0.756

2.177

3

2.88×(1+20%)=3.456

0.658

2.274

合計(jì)(3年股利的現(xiàn)值)

6.539

其次,計(jì)算第3年年底的普通股價值:計(jì)算第3年年底的普通股價值1=計(jì)算第3年年底的普通股價值2=計(jì)算第3年年底的普通股價值3=計(jì)算第3年年底的普通股價值4=129.02(元)

計(jì)算其現(xiàn)值=129.02×(P/F,15%,3)=129.02×0.6575=84.831(元)

最后,計(jì)算該股票的價值=6.539+84.831=91.37(元)

計(jì)算該股票的價值

【提示1】普通股票的價值等于預(yù)期股利所形成的現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值之和。

【提示2】決策原則:普通股票的價值≥普通股票的價格,可以投資。

二、債券投資

(一)債券投資的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)

1.投資收益比較穩(wěn)定(未來利息、轉(zhuǎn)讓價格及買賣差價穩(wěn)定)

2.投資安全性好(相比較股票)

缺點(diǎn)

購買債券不能達(dá)到參與和控制發(fā)行企業(yè)經(jīng)營管理活動的目的

(二)債券估價模型

1.債券的價值也稱為內(nèi)在價值、理論價格,是指在債券投資上未來收取的利息和收回本金的現(xiàn)值。

2.影響債券價值的因素主要有:①債券的面值;②期限;③票面利率;④所采用的貼現(xiàn)率(一般選用市場利率)。

【提示】決策原則:債券價值>債券價格,才值得投資。

3.債券估值模型

種類

估價模型(計(jì)算公式)

一年付息一次債券

債券價值P=債券價值

式中:F—債券面值;I—債券票面利息(面值×票面利率);

   k—市場利率;n—付息期數(shù)。

【提示】當(dāng)市場利率發(fā)生變化時,債券的價值也會發(fā)生變化。一般來講:

當(dāng)市場利率高于票面利率時,市場利率越高,債券價值越低;

當(dāng)市場利率低于票面利率時,市場利率越低,債券價值越高;

當(dāng)市場利率等于票面利率時,債券實(shí)際價值等于債券票面價格。

到期一次還本付息債券

債券價值P=債券價值1

式中:F—債券面值;i—債券票面利率;

   k—市場利率;n—付息期數(shù)

貼現(xiàn)發(fā)行債券

貼現(xiàn)發(fā)行的債券是指在債券上沒有票面利率,只有票面值的債券。在債券發(fā)行時,以低于票面值的價格發(fā)行,到期時按面值償還。

債券價值P=債券價值2

式中:F—債券面值;k—市場利率;n—付息期數(shù)

稅務(wù)師考試的考生朋友們,時間就是機(jī)會,珍惜現(xiàn)有的備考時間就是在為自己爭取成功的機(jī)會,希望大家能夠把握時間,努力學(xué)習(xí),相信自己的努力會換來成功的結(jié)果。

(注:以上內(nèi)容選自丁奎山老師《財(cái)務(wù)與會計(jì)》授課講義)

(本文為東奧會計(jì)在線原創(chuàng)文章,僅供考生學(xué)習(xí)使用,禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)

打印

精選推薦

報(bào)考咨詢中心 資深財(cái)會老師為考生解決報(bào)名備考相關(guān)問題 立即提問

資料下載
查看資料
免費(fèi)領(lǐng)取

學(xué)習(xí)方法指導(dǎo)

0基礎(chǔ)輕松入門

輕1名師課程

一備兩考班

章節(jié)練習(xí)

階段學(xué)習(xí)計(jì)劃

考試指南

輔導(dǎo)課程
2025年稅務(wù)師課程
輔導(dǎo)圖書
2025年稅務(wù)師圖書
申請購課優(yōu)惠