資本結構_2022年財務與會計基礎知識點
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勤奮的人是時間的主人，懶惰的人是時間的奴隸。了解稅務師重要知識點在備考稅務師的過程中是十分重要的，下文為東奧會計在線整理的《財務與會計》科目基礎階段的必備知識點，各位考生一定要多加記憶！
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【內容導航】
資本結構
【所屬章節(jié)】
第三章 籌資與股利分配管理
【知識點】資本結構
資本結構
（一）資本結構的概念
資本結構是指企業(yè)資本總額中各種資本的構成及其比例關系。資本結構有廣義和狹義之分，廣義資本結構是指全部債務與股東權益的構成比例;狹義的資本結構則是指長期負債與股東權益的構成比例。狹義資本結構下，短期債務作為營運資金來管理。本書所指的資本結構，是指狹義的資本結構。
（二）影響資本結構的因素
1.企業(yè)經營狀況的穩(wěn)定性和成長性。
2.企業(yè)的財務狀況和信用等級。
3.企業(yè)的資產結構。
4.企業(yè)投資人和管理當局的風險態(tài)度。
5.行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期。
6.稅收政策和貨幣政策。
（三）最優(yōu)資本結構決策方法
企業(yè)資本結構決策就是要確定最優(yōu)資本結構。所謂最優(yōu)資本結構，是指在適度財務風險的條件下，使企業(yè)加權平均資本成本最低，同時使企業(yè)價值最大的資本結構。資本結構決策的方法主要包括比較資本成本法、每股收益無差別點分析法和公司價值分析法。
1.比較資本成本法
是通過計算和比較各種可能的籌資方案的加權資本成本，選擇加權資本成本最低的方案。
2.每股收益無差別點分析法
每股收益無差別點分析法是通過計算各備選籌資方案的每股收益無差別點，并進行比較選擇最佳資本結構融資方案的方法。所謂每股收益無差別點，是指不同籌資方式下每股收益都相等時的息稅前利潤或業(yè)務量水平。
3.公司價值分析法
公司價值分析法，是在考慮市場風險基礎上，以公司市場價值為標準，進行資本結構優(yōu)化。即能夠提升公司價值的資本結構，則是合理的資本結構。同時，在公司價值最大的資本結構下，公司的加權資本成本也是最低的。
設：V表示公司價值；S表示權益資本價值；B表示債務資本價值。公司價值等于資本的市場價值，即：V=S＋B
為簡化分析，假設公司各期的EBIT保持不變，債務資本的市場價值等于其面值，權益資本的市場價值可通過下式計算：
S=[（EBIT-I）×（1-T）]/KS
KW=Kb×（1-T）×B/V+KS×S/V
注：以上內容選自李運河老師《財務與會計》基礎班授課講義
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