資本資產定價模型公式以及含義
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資本資產定價模型公式：
R=Rf+β×(Rm—Rf)
R表示某資產的必要收益率；
β表示該資產的系統(tǒng)風險系數(shù)；
Rf表示無風險收益率，通常以短期國債的利率來近似替代；
Rm表示市場組合收益率，通常用股票價格指數(shù)收益率的平均值或所有股票的平均收益率來代替；(Rm—Rf)稱為市場風險溢酬。
資本資產定價模型：
資本資產定價模型假設所有投資者都按馬克維茨的資產選擇理論進行投資，對期望收益、方差和協(xié)方差等的估計完全相同，投資人可以自由借貸?；谶@樣的假設，資本資產定價模型研究的重點在于探求風險資產收益與風險的數(shù)量關系，即為了補償某一特定程度的風險，投資者應該獲得多少的報酬率。
資本資產定價模型的有效性：
資本資產定價模型最大的貢獻在于它提供了對風險和收益之間的一種實質性的表述，資本資產定價模型首次將“高收益伴隨著高風險”這樣一種直觀認識，用這樣簡單的關系式表達出來。
到目前為止，資本資產定價模型是對現(xiàn)實中風險與收益關系最為貼切的表述。
資本資產定價模型的局限性：
某些資產或企業(yè)的β值難以估計，特別是對一些缺乏歷史數(shù)據(jù)的新興行業(yè)【歷史數(shù)據(jù)】。
經濟環(huán)境的不確定性和不斷變化，使得依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算出來的β值對未來的指導作用必然要打折扣【啤酒花——同濟堂】。
資本資產定價模型是建立在一系列假設之上的，其中一些假設與實際情況有較大偏差，使得資本資產定價模型的有效性受到質疑。這些假設包括：市場是均衡的、市場不存在摩擦、市場參與者都是理性的、不存在交易費用、稅收不影響資產的選擇和交易等。
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