債務(wù)籌資_25年財務(wù)與會計基礎(chǔ)知識點
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債務(wù)籌資（熟悉）
一、銀行借款
含義 | 是指企業(yè)向銀行或其他非銀行金融機構(gòu)借入的、需要還本付息的款項 | |
分類 | 按提供貸款的機構(gòu) | 分為政策性銀行貸款、商業(yè)銀行貸款和其他金融機構(gòu)貸款 |
按機構(gòu)對貸款有無擔(dān)保要求 | 分為信用貸款和擔(dān)保貸款 | |
按企業(yè)取得貸款的用途 | 分為基本建設(shè)貸款、專項貸款和流動資金貸款 | |
特點 | （1）籌資速度快 | 與發(fā)行公司債券、融資租賃等其他債務(wù)籌資方式相比，程序相對簡單，所花時間較短，公司可以迅速獲得所需資金 |
（2）資本成本較低 | 利息負擔(dān)一般比發(fā)行債券和融資租賃的利息負擔(dān)要低，而且無須支付證券發(fā)行費用、租賃手續(xù)費用等籌資費用 | |
（3）籌資彈性較大 | 在借款期間，若公司的財務(wù)狀況發(fā)生某些變化，可與債權(quán)人再協(xié)商，變更借款數(shù)量、時間和條件，或提前償還本息 | |
（4）限制條款多 | 銀行借款合同對借款用途有明確規(guī)定，通過借款的保護性條款，對公司資本支出額度、再籌資、股利支付等行為有嚴格的約束，以后公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動和財務(wù)政策必將受到一定程度的影響 | |
（5）籌資數(shù)額有限 | 銀行借款的數(shù)額往往受到貸款機構(gòu)資本實力的制約，難以像發(fā)行公司債券、股票能一次籌集到大筆資金，無法滿足公司大規(guī)模籌資的需要 |
二、發(fā)行公司債券
含義 | 公司債券是由企業(yè)發(fā)行的有價證券，是企業(yè)為籌措資金而公開負擔(dān)的一種債務(wù)契約，表示企業(yè)借款后，有義務(wù)償還其所借金額的一種期票，即發(fā)行債券的企業(yè)以債券為書面承諾，答應(yīng)在未來的特定日期，償還本金并按事先規(guī)定的利率支付利息 | |
分類 | 按債券是否記名 | 分為記名債券和無記名債券 |
按能否轉(zhuǎn)換為公司股票 | 分為可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券 | |
按是否上市流通 | 分為上市債券和非上市債券 | |
按償還期限的長短 | 分為長期債券和短期債券 | |
按支付利息的形式不同 | 分為固定利息債券、浮動利息債券和貼息債券 | |
按發(fā)行的保證條件不同 | 分為抵押債券、擔(dān)保債券和信用債券 | |
特點 | （1）一次籌資數(shù)額大 | 與銀行借款、融資租賃等債務(wù)籌資方式相比，能夠籌集大額的資金，滿足公司大規(guī)?；I資的需要，是公司選擇發(fā)行公司債券籌資的主要原因 |
（2）募集資金的使用限制條件少 | 與銀行借款相比，資金在使用上具有相對靈活性和自主性。從資金使用的性質(zhì)來看，主要用于公司擴展、增加大型固定資產(chǎn)和基本建設(shè)投資的需求，期限較長、額度較大 | |
（3）資本成本負擔(dān)較高 | 相對于銀行借款籌資，利息負擔(dān)和籌資費用都比較高。而且債券不能像銀行借款一樣進行債務(wù)展期，在固定的到期日將會對公司現(xiàn)金流量產(chǎn)生巨大的財務(wù)壓力。但公司債券的期限長、利率相對固定，在預(yù)計市場利率持續(xù)上升的金融市場環(huán)境下，發(fā)行公司債券籌資能夠鎖定資本成本 | |
（4）提高公司的社會聲譽 | 公司債券的發(fā)行主體有嚴格的資格限制。通過發(fā)行公司債券，一方面籌集了大量資金，另一方面擴大了公司的社會影響 | |
三、融資租賃
含義 | 租賃是指在一定期間內(nèi)，出租人將資產(chǎn)的使用權(quán)讓與承租人以獲取對價的合同。租賃分為融資租賃和經(jīng)營租賃 【點撥】現(xiàn)在會計上已不再區(qū)分融資租賃和經(jīng)營租賃，此處了解租賃概念即可 | |
基本形式 | 直接租賃 | 出租人直接向承租人提供租賃資產(chǎn)的租賃形式。直接租賃只涉及出租人和承租人雙方 |
杠桿租賃 | 這種租賃是有貸款者參與的一種租賃形式，出租人引入資產(chǎn)時只支付所需款項的一部分（通常為資產(chǎn)價值的20%~40%），其余款項則通過該資產(chǎn)抵押擔(dān)保的方式，向第三方申請貸款解決。資產(chǎn)出租后，出租人以收取的租金償還貸款 | |
售后回租 | 承租人先將某資產(chǎn)賣給出租人，再將該資產(chǎn)租回 | |
籌資特點 | （1）無須大量資金就能迅速獲得資產(chǎn) | 在缺乏資金情況下，融資租賃能迅速獲得所需資產(chǎn) |
（2）財務(wù)風(fēng)險小 | 租金支出是未來的、分期的，企業(yè)無須一次籌集大量資金償還。還款時，租金可以通過項目本身產(chǎn)生的收益來支付，是一種基于未來的“借雞生蛋、賣蛋還錢”的籌資方式 | |
（3）籌資的限制條件較少 | 企業(yè)運用股票、債券、長期借款等籌資方式，都受到相當多資格條件的限制，相比之下，融資租賃籌資的限制條件很少 | |
（4）租賃能延長資金融通的期限 | 租賃融資期限可接近其全部使用壽命期限；并且其金額隨設(shè)備價款金額而定，無融資額度的限制 | |
（5）資本成本較高 | 租賃的租金通常比銀行借款或發(fā)行公司債券所負擔(dān)的利息高得多，租金總額通常要比設(shè)備價值高出30%。盡管與借款方式相比，租賃能夠避免到期一次性集中償還的財務(wù)壓力，但高額的固定租金也給各期的經(jīng)營帶來了負擔(dān) | |
四、債務(wù)籌資的前提和作用
前提 | 資產(chǎn)回報率大于債務(wù)利率（即用別人的錢投資能有剩余收益） | |
作用 | 提高股權(quán)資本回報率 | 不僅可以滿足企業(yè)投資和經(jīng)營的資金需要，而且存在杠桿效應(yīng)，能夠提高股權(quán)資本回報率 |
具有公司治理效應(yīng) | 債務(wù)資金的高風(fēng)險性，能夠限制經(jīng)理人的擴張沖動 | |
所屬章節(jié)：第三章 籌資與股利分配管理
注：以上內(nèi)容選自楊樹林老師2025年《財務(wù)與會計》輕一·基礎(chǔ)細講班授課講義
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