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半強(qiáng)式有效市場假說是什么

半強(qiáng)式有效市場假說是什么

半強(qiáng)式有效市場假說指的是認(rèn)為價(jià)格已充分反應(yīng)出所有已公開的有關(guān)公司營運(yùn)前景的信息.這些信息有成交價(jià),成交量,盈利資料,盈利預(yù)測值,公司管理狀況及其它公開披露的財(cái)務(wù)信息等.假如投資者能迅速獲得這些信息,股價(jià)應(yīng)迅速作出反應(yīng)的假說理論。

更新時(shí)間:2023-10-02 15:04:35 查看全文>>

  • 資本市場和貨幣市場的區(qū)別

    資本市場與貨幣市場的核心區(qū)別如下。

    1.期限差異

    貨幣市場:交易工具期限≤1年(如隔夜拆借、3個(gè)月商業(yè)票據(jù))。

    資本市場:交易工具期限>1年(如股票無期限、10年期國債)。

    2.核心功能

    貨幣市場:調(diào)節(jié)短期流動(dòng)性,滿足企業(yè)臨時(shí)周轉(zhuǎn)、政府財(cái)政收支平衡。

    資本市場:支持長期資本形成,促進(jìn)企業(yè)設(shè)備購置、技術(shù)升級(jí)與產(chǎn)業(yè)重組。

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  • 資本市場有效的條件是什么

    資本市場有效的決定條件有三個(gè):理性的投資人、獨(dú)立的理性偏差和套利。

    (1)理性的投資人。假設(shè)所有投資人都是理性的,當(dāng)資本市場發(fā)布新的信息時(shí)所有投資者都會(huì)以理性的方式調(diào)整自己對(duì)股價(jià)的估計(jì)。例如,某股票有100萬股,在發(fā)布新消息前的股價(jià)是10元。新消息表明,即將投資的項(xiàng)目可產(chǎn)生100萬元凈現(xiàn)值,即每股價(jià)值將增加1元。擬賣出股票的人,會(huì)要求按l11元價(jià)格出售;擬買入股票的人,也會(huì)愿意支付11元購入股票。理性的投資者會(huì)立即接受新的價(jià)格,不會(huì)等到項(xiàng)目全部實(shí)施后才調(diào)整自己的價(jià)格。理性的預(yù)期決定了股價(jià)。

    (2)獨(dú)立的理性偏差。資本市場的有效性并不要求所有投資者都是理性的,總有一些非理性的人存在。有的人比較樂觀,認(rèn)為每股價(jià)值會(huì)增加2元,另一些人比較悲觀,認(rèn)為每股價(jià)值不會(huì)增加。每個(gè)投資人都是獨(dú)立的,則預(yù)期的偏差是隨機(jī)的,而不是系統(tǒng)的。如果假設(shè)樂觀的投資者和悲觀的投資者人數(shù)大體相同,他們的非理性行為就可以互相抵消,使得股價(jià)變動(dòng)與理性預(yù)期一致,市場仍然是有效的。

    (3)套利。資本市場的有效性并不要求所有的非理性預(yù)期都會(huì)相互抵消,有時(shí)他們的人數(shù)并不相當(dāng),市場會(huì)高估或低估股價(jià)??梢约僭O(shè)市場上有兩種投資人,一種是非理性的業(yè)余投資人,另一種是理性的專業(yè)投資人。非理性的投資人的偏差不能互相抵消時(shí),專業(yè)投資者會(huì)理性地重新配置資產(chǎn)組合,進(jìn)行套利交易。他們會(huì)買進(jìn)被低估的股票,同時(shí)出售被高估的股票,使股價(jià)恢復(fù)理性預(yù)期。專業(yè)投資者的套利活動(dòng),能夠抵消業(yè)余投資者的投機(jī),使市場保持有效。

    以上三個(gè)條件只要有一個(gè)存在,資本市場就會(huì)是有效的。

    資本市場的含義

    資本市場又稱長期資金市場,是金融市場的重要組成部分。作為與貨幣市場相對(duì)應(yīng)的理論概念,資本市場通常是指進(jìn)行中長期(一年以上)資金(或資產(chǎn))借貸融通活動(dòng)的市場。資本市場本身具有多層次特性。資本市場的層次結(jié)構(gòu),是指資本市場根據(jù)企業(yè)在不同發(fā)展階段的融資需求和融資特點(diǎn),針對(duì)各種市場主體不同的、特定的需求,提供的具有不同內(nèi)在邏輯次序、不同服務(wù)對(duì)象和不同內(nèi)在特點(diǎn)的市場形式。

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  • 市場均衡時(shí)總剩余最大是正確的嗎

    市場均衡時(shí)總剩余最大是正確的。需要滿足兩個(gè)前提:

    1.處于完全競爭市場

    2.不考慮市場失靈(如市場勢力和外部性)

    那么在市場價(jià)等于均衡價(jià)格的時(shí)候,所有產(chǎn)品和勞務(wù)都由成本相對(duì)最低的生產(chǎn)者生產(chǎn),而所有產(chǎn)品和勞務(wù)都由愿意支付價(jià)格最高的消費(fèi)者購買,因此達(dá)到了社會(huì)資源的最優(yōu)配置,即社會(huì)總剩余最大。

    市場均衡是什么

    市場均衡是供給與需求平衡的市場狀態(tài)。在影響需求和供給的其他因素都給定不變的條件下,市場均衡由需求曲線與供給曲線的交點(diǎn)所決定。此時(shí)商品價(jià)格達(dá)到這樣一種水平,使得消費(fèi)者愿意購買的數(shù)量等于生產(chǎn)者愿意供給的數(shù)量。

    市場均衡類型

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  • 市場導(dǎo)向定價(jià)法是什么意思

    市場導(dǎo)向定價(jià)法是一種根據(jù)消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品價(jià)值的認(rèn)知和需求的強(qiáng)度,即消費(fèi)者的價(jià)值觀來決定價(jià)格的方法。產(chǎn)品的定價(jià)方法是企業(yè)為實(shí)現(xiàn)其定價(jià)目標(biāo)所采取的具體方法,可以歸納為成本導(dǎo)向,(市場導(dǎo)向)需求導(dǎo)向和競爭導(dǎo)向三類。

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    定價(jià)決策的方法

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  • 市場定價(jià)法的優(yōu)缺點(diǎn)

    優(yōu)點(diǎn):

    按照市場價(jià)格定價(jià), 最符合市場運(yùn)作規(guī)律;

    有效地衡量部門的經(jīng)營成果;

    部門決策更符合企業(yè)的總體目標(biāo)要求某些中間產(chǎn)品沒有合適的市場價(jià)格

    缺點(diǎn):

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  • 市場價(jià)格模型

    市場價(jià)格模型法是指重點(diǎn)考慮股票歷史上市場指數(shù)的相關(guān)性來獲得股票價(jià)格。市場價(jià)格模型方法的原理是利用歷史上股票價(jià)格和市場指數(shù)的相關(guān)性,根據(jù)指數(shù)的變動(dòng)近似推斷出股票價(jià)格的變動(dòng)。

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    協(xié)商價(jià)格模型是什么

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  • 市場效率用什么來衡量

    市場效率用交易成本和有關(guān)交易信息的質(zhì)量來衡量,市場效率是指一個(gè)市場實(shí)現(xiàn)其相應(yīng)的功能(促進(jìn)交易和收集發(fā)布信息)的效率。

    市場效率與資源配置方式的關(guān)系是資源配置的優(yōu)化會(huì)提高市場效率,而資源配置的優(yōu)化在于配置方式的綜合運(yùn)用。資源配置的方式有兩種:市場和計(jì)劃。市場通過價(jià)格機(jī)制優(yōu)化資源配置,提高市場效率;計(jì)劃通過對(duì)市場信息的獲取,制定出各種措施調(diào)節(jié)資源配置,改進(jìn)市場效率。

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  • 市場風(fēng)險(xiǎn)

    市場風(fēng)險(xiǎn)是產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)格及供需變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。能源、原材料、配件等物資供應(yīng)的充足性、穩(wěn)定性和價(jià)格的變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。主要客戶、主要供應(yīng)商的信用風(fēng)險(xiǎn)。稅收政策和利率、匯率、股票價(jià)格指數(shù)的變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

    稅收風(fēng)險(xiǎn)指由于稅收政策變化使企業(yè)稅后利潤發(fā)生變化產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

    利率風(fēng)險(xiǎn)是指因利率提高或降低而產(chǎn)生預(yù)期之外損失的風(fēng)險(xiǎn)。

    匯率風(fēng)險(xiǎn)或貨幣風(fēng)險(xiǎn)是由匯率變動(dòng)的可能性,以及一種貨幣對(duì)另一種貨幣的價(jià)值發(fā)生變動(dòng)的可能性導(dǎo)致的。

    股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)影響企業(yè)股票或其他資產(chǎn)的投資者,其表現(xiàn)是與股票價(jià)格相聯(lián)系的。

    潛在進(jìn)入者、競爭者與替代品的競爭帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

    市場風(fēng)險(xiǎn)主要包括四種

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